Hissedar Önceliği nedir?
Hissedar Önceliği, hissedarların çıkarlarını diğer taraflardan üstün tutan bir tür kurumsal yönetimdir. Bir şirkette, alacaklılar, borçlular, çalışanlar, tüketiciler vb. Gibi çeşitli taraflar vardır. Bu tür bir yönetim, hissedarı şirketin sahibi olarak gördükleri için hissedarın servetini maksimize etmek için ana odağını korur.
Açıklama
Sadece hissedar önceliğindeki hissedarlara yoğunlaşma çok tartışıldı. Şirketin çevreye ve tüketicilere karşı göreviyle ilgili tartışmalar var, ancak hissedar önceliği yalnızca hissedarların servet yaratmasına odaklanıyor. Dolayısıyla yönetişim, proje çevre dostu olmasa bile en yüksek NBD'ye sahip projeleri kabul etmek için kuralları şart koşar. Yönetim ayrıca, hissedarların servetini artıran müşterilere maksimum rekabetçi fiyatı talep etmeye odaklanır.
Hissedarların Geçmişi Primacy
Adolf Berle ve Gardiner Means, 1932'de "Modern Şirket ve Özel Mülkiyet" yayınladı. Kitap, Birleşik Devletler Şirketler Hukukunun kuruluşuyla ilgiliydi. Kitapta ilk defa “hissedarlar şirketin gerçek sahibidir” fikri tanıtıldı. ”
Daha sonra iktisatçı Milton Friedman, teoriye, şirketlerin ana amacının hissedarların servetini maksimize etmek olduğunu ekledi.
Hissedarların Öncelikli Eleştirisi
- Hissedarların önceliği takip edilirse, yönetimin ana odağı kısa vadeli hisse başına kazanç (EPS) olacaktır. Dolayısıyla yönetim, kısa vadede fayda sağlayacak ve uzun vadeli etkiyi görmezden gelecek kararlara dahil olacaktır. Bu, şirket için yıkıcı olacak. Bir şirket olgunluğa sahip değildir; sonsuza kadar sürer. Bu nedenle her zaman uzun vadeli etki görülmelidir.
- Bu yönetim, yönetimi yüksek bir ödeme oranına sahip olmaya zorlayacaktır. Dolayısıyla kazançların çoğu temettü şeklinde dağıtılacak ve şirketin daha fazla büyümesi için hiçbir kazanç elde edilmeyecek.
- Yönetim, optimal getiriyi elde etmek için optimal riski alma konusunda titiz olacaktır çünkü artan risk aynı zamanda negatif kazanca da yol açabilir. Yani o yıl hissedarlara fayda sağlanmayacaktır.
Hissedarlar Öncelikli Yasal Olarak Zorunlu mu?
Modern ekonomik çağ, hissedarların servetini şirket için birincil faktör olarak görüyor. Hissedarların önceliği için hala bir yasa yok. Çoğu yerde hissedar önceliği, "hukuk" yerine "norm" olarak tanımlanır. Hissedarların önceliği dünyanın çoğu yerinde bir inanç olarak kabul edilir.
Hissedar Öncelikli ve Paydaş Teorisi
Tüm hissedarlar paydaştır, ancak tüm paydaşlar hissedar değildir. Dolayısıyla, hissedar önceliği yalnızca hissedarların refahına odaklanırken, paydaş teorisi bir projenin tüm ilgili taraflarının refahına odaklanır. En önemli paydaşları belirlemek ve çıkarlarını korumak yönetimin görevidir. Önemli paydaşlar tüketiciler, çevre, alacaklılar vb. Olabilir.
Avantajlar
- Hissedarlar bir şirketin sahibi olarak kabul edilir ve hissedar önceliği çıkarlarını korur. Yönetişim, hissedarların maksimum servet yaratmasına izin verir. Hissedarlar maksimum risk alırlar, bu yüzden maksimum servet yaratımı elde etmelidir
- Şirketin kazancı arttıkça, hisse fiyatı da artar, bu da hissedarların hisseleri daha yüksek bir fiyata satmasına yardımcı olur. Sermaye kazançları düşük oranlarda vergilendirilir. Yani pay sahipleri için faydalıdır.
- Hissedar önceliği, yönetimi, yönetimin nihai hedefi olması gereken kar maksimizasyonuna odaklanmaya zorlar. Şirketin ayakta kalması için kara ihtiyacı var.
- Şirketler en yüksek NBD'ye sahip projeleri tercih eder, bu nedenle projenin başarısız olma şansı daha azdır.
Dezavantajları
- Karların çoğu, yüksek ödeme oranı nedeniyle dağıtıldığından, daha az birikmiş kazanç nedeniyle. Şirketin büyümesi engelleniyor
- Yönetim, EPS'yi maksimize etmede o kadar çok yer alır ki, büyük kısa vadeli faydalar ve düşük uzun vadeli faydalar sağlayan projeleri kabul eder. Bu, uzun vadeli karlılığı etkiler.
Sonuç
Hissedarların önceliği, hissedarların şirketin sahibi olduğunu ve diğer menfaat sahiplerinin o kadar önemli olmadığını gösteren bir bakış açısıdır. Dolayısıyla yönetimin dikkati hissedarların servetini korumak olmalıdır. Diğer paydaşlar dikkate alınmaz. Bu davranış tartışmalı ve birçok platformda eleştirildi. Birçoğu, maksimum riski aldıkları için hissedarların nihai sahip olması gerektiğine inanıyor.
