Gordon Büyüme Modeli Formülü
Gordon Büyüme Modeli Formülü, şirketin gelecekteki temettü ödemelerini iskonto ederek şirketin gerçek değerini bulmak için kullanılır.
Büyüme Büyüme Modelinin iki formülü vardır
- # 1 - Gelecekteki Temettülerde Gordon Büyümesi
- # 2 - Gelecekteki Temettülerde Sıfır Büyüme
Her iki formüle de tek tek bakacağız
# 1 - Gelecekteki Temettülerde Sürekli Büyüme Sağlayan Gordon Büyüme Modeli Formülü
Gordon büyüme modeli formülü, gelecekteki temettülerde sabit büyüme oranı ile aşağıdaki gibidir.
Önce formüle bir göz atalım -
P 0 = Bölüm 1 / (rg)Buraya,
- P 0 = Hisse Senedi Fiyatı;
- Div 1 = Önümüzdeki dönem için tahmini temettüler;
- r = Gerekli Getiri Oranı;
- g = Büyüme Hızı
Açıklama
Yukarıdaki formülde iki farklı bileşene sahibiz.
Formülün ilk bileşeni, bir sonraki dönem için tahmini temettülerdir. Tahmini temettüleri bulmak için, geçmiş verilere bakmanız ve geçmiş büyüme oranını bulmanız gerekir. Ayrıca finansal analistlerden ve yaptıkları projeksiyonlardan da yardım alabilirsiniz. Tahmini temettüler doğru olmayacak, ancak fikir, gelecekteki gerçek temettülere daha yakın bir şey tahmin etmektir.
İkinci bileşenin iki bölümü vardır - büyüme oranı ve gerekli getiri oranı.
Büyüme oranını bulmak için aşağıdaki formülü kullanmalıyız -
Büyüme Oranı = Elde Tutma Oranı * ROE
Halihazırda bildiğiniz gibi, birikmiş kazancı net gelire bölersek, elde tutma oranını elde ederiz ya da elde tutma oranını bulmak için (1 - Temettü Ödeme Oranı) kullanabiliriz.
Ve ROE öz sermaye getirisidir (net gelir / öz sermaye)
Gerekli getiri oranını bulmak için aşağıdaki formülü kullanabiliriz -
r = (D / P 0 ) + g
Diğer bir deyişle, sadece bir temettü getirisi ve büyüme oranı ekleyerek getiri oranını gerekli bulabiliriz.
Sabit Oranlı Gordon Büyüme Modeli Kullanımı
Bu formülü kullanarak, bir şirketin mevcut hisse senedi fiyatını anlayabileceğiz. Formüldeki her iki bileşene de bakarsak, hisse senedi fiyatını bulmak için benzer bir bugünkü değer yöntemi kullandığımızı göreceğiz.
İlk olarak, tahmini temettüleri hesaplıyoruz. Ardından, gerekli getiri oranı ile büyüme oranı arasındaki farka bölüyoruz. Bu, bu konudaki iskonto oranının, gerekli getiri oranı ile büyüme oranı arasındaki fark olduğu anlamına gelir. Aynısını bölerek, hisse senedi fiyatının bugünkü değerini kolayca bulabiliriz.
Sabit Büyüme ile Gordon Büyüme Modeli Hesaplama Örneği
Hi-Fi Şirketi aşağıdaki bilgilere sahiptir -
- Önümüzdeki dönem için tahmini temettüler - 40.000 $
- Gerekli getiri oranı -% 8
- Büyüme oranı -% 4
Hi-Fi Şirketinin hisse senedi fiyatını öğrenin.
Yukarıdaki örnekte, tahmini temettüleri, büyüme oranını biliyoruz ve ayrıca bir getiri oranı talep ediyoruz.
Hisse senedi - PV ve sabit büyüme formülünü kullanarak şunu elde ederiz -
- P 0 = Bölüm 1 / (r - g)
- Veya P 0 = 40.000 $ / (% 8 -% 4)
- Veya P 0 = 40.000 $ /% 4
- Veya P 0 = 40.000 $ * 100/4 = 10, 00.000 $.
Yukarıdaki formülü kullanarak, mevcut hisse senedi fiyatını bulabileceğiz. Yatırımcılar ve herhangi bir şirketin yönetimi için harika bir araç olabilir. Burada dikkat etmemiz gereken bir şey, tüm hissedarlar için tahmini temettüleri varsaydığımız için hisse fiyatının toplam hisse senedi fiyatı olmasıdır. Sadece hisse adedini hesaba katarak hisse başına hisse senedi fiyatını bulabiliriz.
Gordon Büyüme Modeli Hesaplayıcı
Aşağıdaki Stok - PV'yi Sabit Büyüme Hesaplayıcı ile kullanabilirsiniz.
| Div 1 | |
| r | |
| g | |
| P O = | |
| P O = |
|
|||||||||
|
Excel'de Gordon Büyüme Modeli Formülü (excel şablonuyla)
Şimdi aynı örneği Excel'de yapalım. Bu çok basit. Temettü, Getiri Oranı ve Büyüme Oranı olmak üzere üç girdi sağlamanız gerekir.
Sağlanan şablonda şirketin hisse senedi fiyatını kolayca öğrenebilirsiniz.
Bu Gordon Büyüme Modeli Formülü şablonunu buradan indirebilirsiniz - Sabit Büyüme Excel Şablonu ile Gordon Büyüme Modeli Formülü
# 2 - Gelecekteki Temettülerde Sıfır Büyüme Sağlayan Gordon Büyüme Formülü
Bu formüldeki tek fark "Büyüme faktörü" dür.
İşte formül -
Burada P = Hisse Senedi Fiyatı; r = gerekli getiri oranı
Açıklama
Bu formül temettü indirimi modeline dayanmaktadır.
Böylece, tahmini temettüleri paya ve gerekli getiri oranını paydaya yerleştiririz.
Sıfır büyüme ile hesapladığımız için büyüme faktörünü atlayacağız. Sonuç olarak, gerekli getiri oranı, iskonto oranı olacaktır. Örneğin, bir şirketin gelecek dönemde temettü olarak 100 $ ödeyeceğini varsayarsak ve gerekli getiri oranı% 10 ise, hisse senedinin fiyatı 1000 $ olur.
Formülü hesaplarken aklımızda tutmamız gereken bir şey, hesaplama için kullandığımız süredir. Temettü süresi, gerekli getiri oranı dönemine benzer olmalıdır.
Bu nedenle, yıllık temettüleri göz önünde bulundurursanız, hesaplamadaki bütünlüğü korumak için gerekli yıllık getiri oranını da almanız gerekir. Gerekli getiri oranını hesaplamak için, getiriyi hesaba katacağız (r = Temettüler / Fiyat). Ve bunu tarihsel verileri kullanarak bulabiliriz. Gerekli getiri oranı, yatırımcıların kabul edeceği minimum orandır.
Gordon Büyüme Modeli Formülünün Kullanımı (Sıfır Büyüme)
Bu formülde, gelecek dönem için tahmini temettüler bulunmaktadır. Ve iskonto oranı, gerekli getiri oranı, yani yatırımcıların kabul ettiği getiri oranıdır. Yatırımcıların ve finansal analistlerin hisse senedinin bugünkü değerini bulabilecekleri çeşitli yöntemler vardır, ancak bu formül hepsinin en temelidir.
Bu nedenle, şirkete yatırım yapmadan önce, her yatırımcı, hisse senedinin bugünkü değerini bulmak için bu formülü kullanmalıdır.
Gordon Büyüme Modeli Hesaplama Örneği (Sıfır Büyüme)
Gordon Büyüme Modeli Formülünü Sıfır Büyüme Oranı ile göstermek için bir örnek alalım
Big Brothers Inc., her yatırımcı için aşağıdaki bilgilere sahiptir -
- Önümüzdeki dönem için tahmini temettü - 50.000 $
- Gerekli getiri oranı -% 10
Hisse senedinin fiyatını öğrenin.
Stok - PV'yi Sıfır Büyüme Formülü ile kullanarak,
- P = Temettü / r
- Veya P = 50.000 ABD Doları /% 10 = 500.000 ABD Doları.
- Hisse fiyatı 500.000 dolar olur.
Burada dikkat etmeniz gereken bir şey, hisse senedinin toplam piyasa fiyatı 500.000 $ 'dır. Ve tedavüldeki hisse sayısına bağlı olarak, hisse başına fiyatı buluruz.
Bu durumda tedavüldeki hisselerin 50.000 olduğunu varsayalım.
Bu, hisse senedi fiyatının = (500.000 $ / 50.000) = hisse başına 10 $ olacağı anlamına gelir.
Gordon Sıfır Büyüme Hesaplayıcı
Aşağıdaki Gordon Sıfır Büyüme Hızı Hesaplayıcısını kullanabilirsiniz
| İlk Değer | |
| İkinci Değer | |
| Formül = | |
| Formül = |
|
|
Excel'de Gordon Zero Growth Formula (excel şablonuyla)
Şimdi aynı örneği Excel'de yapalım. Bu çok basit. Temettü ve Getiri Oranı olmak üzere iki girdi sağlamanız gerekir.
Hisse senedinin fiyatını sağlanan şablonda kolayca öğrenebilirsiniz.
