Flip-In Zehirli Hap nedir?
Zehirli hapı çevirin, hedef şirketin payını satın alan şirketin hissedarlarının değil, hedef şirketin payını indirimli olarak satın almasına izin verilmesi durumunda, hedef şirketin hisse değerini azaltmasına yardımcı olan bir strateji türüdür .
Şirketler için savunma stratejisi olarak hareket eden şirketlerin kullanabileceği beş tür zehirli hap vardır. Flip-In, bu beş zehirli haptan biridir. Bir şirketin mevcut hissedarlarının hedef şirkette indirimli olarak daha fazla hisse satın almalarına izin verilen bir savunma stratejisidir. Hedef şirket, şirketin değerini artan mevcut paylarla seyrelterek düşmanca devralmayı engellemek için bu Flip-In stratejisini kullanıyor. Potansiyel devralan şirketin sahiplik yüzdesinde bir azalmaya yol açar. Hissedarları devralmak yerine sadece mevcut hissedarların hisseleri satın almalarına izin verilir.
Flip-In Zehir Hapını Yıkmak
Flip-In stratejisi, şirketin tüzüğünde belirtilen hükümdür. Bu nedenle, bir hissedar belirli sayıda hisse aldığında, genellikle% 20-50, o zaman Flip-In zehirli hap harekete geçer. Bir hissedarın bakış açısını göz önünde bulundurursak, Flip-In hızlı para kazanmaya yardımcı olur çünkü yeni hisseler indirimli olarak satın alınır. Pay sahipleri açısından, hissenin piyasa fiyatı ile indirimli alış fiyatı arasındaki bu fark kar olarak kabul edilir.
- Birçok uzman, bir şirketin yönetim kurulu Flip-In stratejisini uyguladığında, diğer şirketin devralması durumunda pozisyonlarının korunmasına yardımcı olan potansiyel tekliflerin sayısını azalttığı mantığını verir. Kartın konumu istikrarsız bir durumda.
- Konumlarını güvence altına almak ve istikrarlı tutmak için, şirketin yönetim kurulları bu zehirli hapı uygulayarak satın almayı engelleyebilir. Ama sonuçta bu strateji şirket ve hissedarları için kötü.
- Flip-In zehirli hap hükmü, onu bir ele geçirme savunması olarak kullanabileceklerini söyleyen şirketin tüzüğünde veya tüzüğünde bulunabilir.
- Bu stratejiyle mücadele etmek isteyen şirketler, bunu mahkemede derin bir indirim yaparak çözmeyi tercih edebilirler, ancak başarı şansı konusunda belirsizlik var.
- Satın alma hakkı, yalnızca potansiyel bir devralmadan önce ve devralan, tedavüldeki hisseleri elde etmek için belirli bir eşik noktasını geçtiğinde gerçekleşir.
- Potansiyel satın alan kişi, eşik seviyeden fazla hisse toplayarak bir zehirli hap başlattığında, hedef şirkette ayrımcı seyrelme riski taşır.
- Bu eşik, herhangi bir hissedarın bir vekalet yarışması başlatması gerekmeden önce toplayabileceği hisse senedi miktarı için bir tavan oluşturur.
Örnekler
- 2004 yılında, PeopleSoft, Oracle'ın multi-milyar devralma teklifine karşı modeli kullandığında, Flip-In zehirli hapı hemen eyleme geçirildi.
- Uygulanan Flip-in zehirli hap, Oracle'ın ele geçirilmesini daha zor hale getirecek şekilde tasarlandı. Orada bulunan müşteri güvence programı, devralma gerçekleşirse müşteriyi tazmin etmek için tasarlandı. Forrester Research için araştırma analisti olan Andrew Bartels'e göre, Oracle için mali bir yükümlülük haline geldi.
- Oracle bu dava için mahkemenin feshini seçmeye çalıştı ve nihayet Aralık 2004'te yaklaşık 10,3 milyar dolarlık nihai bir teklif verdiğinde başarılı oldu.
Flip-In Poison Hapı ile Flip-Over Poison Hapı
- Flip-In zehirli hap, hedef şirketin satın alan şirketin şirket üzerinde kontrol sahibi olmasını zorlaştırmak için kullandığı stratejidir. Bu strateji, devralma adayının tüzüğünde, devralan hariç hedef şirketin mevcut hissedarlarına, hedef şirketin ek paylarını indirimli fiyatla satın alma hakkı veren bir hüküm olarak belirtilmiştir.
- Flip-in zehirli hap stratejisi, hedeflenen şirketin hisse fiyatını ve ayrıca satın alanın sahip olabileceği sahiplik yüzdesini azaltan tamamen bir savunma taktiğidir.
- Tersine, Flip-Over zehir hapı, hedeflenen firmanın mevcut hissedarlarına, satın alan şirketin hisselerini indirimli bir fiyata satın alma hakkı veren bir stratejidir. İkinci aşamalı bir işleme karşı koruma sağlamak için uygulanır. Bu strateji, haklar tetiklendikten sonra devreye girer; hedef satılmış veya kontrol işleminde başka bir değişiklikle meşgul olmuştur. Bu koşullarda, daha sonra ödenmemiş olan her bir hak tersine çevrilecek ve akıncının adi hisse senetlerinin piyasa değeri hakkın kullanım fiyatının iki katına eşit bir piyasa değeriyle satın alma hakkı haline gelecektir. Bu strateji için hüküm, satın alan şirketin tüzüğüne dahil edilmelidir. Bu hakların uygulanması, ancak bir devralma teklifi ortaya çıktığında devreye girer.
- Flip-Over zehir hapı, hedeflenen şirketin mevcut hissedarlarını, hisse fiyatını azaltmak için satın alan şirketin hisselerini satın almaya teşvik eder. Alıcının hedef şirketteki ilgisini azaltan Flip-In hükmünün aksine, ters çevirme hükmü, alıcının kendi paydaşlarının çıkarında bir seyreltme yaratır.
Son düşünceler
Flip-In zehirli hap hükmü, alıcının sahiplik eşiğini geçmesini engeller, bu da sonunda hak planını önemli ölçüde seyreltme olasılığıyla karşı karşıya getirerek tetikler. Alıcı dışındaki her hamil, yeni hisseleri mevcut pazardan% 50 indirimle satın alabilir. Haklar planının ters çevirme stratejisi uygulanırsa, alıcının mülkiyet ilgisi azalır. Gerçek seyreltme miktarı hakların kullanım fiyatına bağlıdır, ancak hakların tetiklenmesini ekonomik olarak sürdürülemez hale getirecek kadar oldukça önemlidir.
