Kuruluşlar arasındaki birleşme ve devralmanın, yönetimin stratejisi yeterince güçlü ve net olduğunda, bu birleşme ve devralmada sinerji faydalarının yanı sıra birleşmeye dahil olan kuruluşlar arasındaki kültürel uyumluluğun sağlanması için başarılı olduğu söylenebilir. ve satın almalar.
Başarılı Birleşme ve Devralmalar
7 inci Eylül 2016, Dell-EMC arasındaki birleşme olarak küresel teknoloji endüstrisinin tarihinin büyük bir gün olarak kutlanacak semere geldi. Dell-EMC tek bir yerde birleşirken, küresel teknoloji endüstrisi alkışladı. Yıllarca süren sabit kur yapmanın ardından, anlaşma nihayet gün yüzüne çıktı. Ancak, bu birleşmenin kaderi henüz belli değil. Ama hiç düşündünüz mü, neden bazı birleşmeler başarılıyken bazıları bozuluyor? Nedeni basit. Doğru nedenlerle gerçekleşen bu birleşmeler devam ederken, yanlış nedenlerle bir araya gelenler veya kötü idam edilenler iflas etti.
Bu yazıda aşağıdakilere bakıyoruz -
- Başarılı Birleşme İçin Gizli Reçete Nedir?
- Neden Birleşme?
- Adidas-Reebok Uygulama İncelemesi
- Adidas Reebok'un başarılı bir şekilde birleşmesine ne yol açtı?
- Microsoft-Nokia Birleşme Örnek Olayı
- Microsoft Nokia Birleşmesinin başarısızlığına aslında ne yol açtı?
- Başarılı Birleşme için doğru nedenleri belirlemek
- Sonuç: Başarılı entegrasyon kritiktir
Birleşme ve Devralmaları profesyonel olarak öğrenmek istiyorsanız, 24+ Birleşme ve Devralma Video Saatine bakmak isteyebilirsiniz.
Başarılı Birleşme ve Devralmalar için Gizli Reçete Nedir?
Hayattaki çoğu şey gibi başarılı birleşmeler için de gizli bir tarif yoktur. Başarılı bir birleşmenin özünü özetleyen şey, iyi hazırlanmış bir strateji, akıllı bir yönetim ekibi ve ayrıntılara dikkat etmektir. Strateji çoğu birleşme için önemli olsa da, kültürel uyumluluk, birleştirilmiş varlıkların ruhudur.
Her yıl gerçekleşen çok sayıda birleşme ve satın alma var. IIMA enstitüsüne göre, 2015 yılında M&A ortamında 45.000'den fazla işlem gerçekleşti. Bunların değerlemesi 4,5 trilyon $ veya daha fazla.
Kaynak: Birleşme, Satın Alma ve İttifaklar Enstitüsü (IMAA)
Mayıs 2015'te Charter Communications Inc. tarafından 77,8 milyar dolar değerinde Time Warner Cable Inc'in satın alınması, 201 yılının ABD merkezli en büyük M&A anlaşması olduğunu ve ardından 65,5 milyar dolarlık Dell-EMC birleşmesi olduğunu kanıtladı.
Kaynak: Statista.com
Bu birleşmelerin çoğu medyanın büyük ilgisini çekerken, bazıları sessizce gerçekleşiyor. Ama önemli olan bu değil. Önemli olan, bunlardan kaçının zamana karşı dayandığı ve kaçının en iyi ihtimalle bir hatıra olarak kaldığıdır. Bununla ilgili daha fazla şey öğrenmeden önce, öncelikle neden birleşmelerin gerçekleştiğini anlamaya çalışalım. Neden iki bağımsız varlık kendi başlarına yol alabilecekken yeni bir ilişki kurmak için bir araya geliyor? Evliliğe benziyor, değil mi? İyi evet. Tıpkı evlilikler gibi birleşmelerin de tehlikede olduğu çok şey var. Günün sonunda bir yap ya da bozma durumu! Bir yanlış hesaplama trilyonlarca kayba dönüşebilir ve bunu kim ister ki?
Neden Birleşme ve Devralmalar?
Öncelikle değer yaratma veya değer geliştirme, herhangi bir birleşmenin hedefidir. Bunlar işletme birleşmeleridir ve nedenler maddi unsurlara dayanmaktadır. Birleşmelerin arkasındaki bazı nedenlere hızlıca bir göz atalım.
# 1 - Kapasite artırma :
Bir birleşmenin en yaygın nedenlerinden biri, birleşik kuvvetler aracılığıyla kapasite artırımıdır. Genellikle şirketler, pahalı üretim operasyonlarından yararlanmak için böyle bir hareketi hedefler. Bununla birlikte, kapasite yalnızca üretim işlemleriyle ilgili olmayabilir; her şeyi yeniden inşa etmek yerine benzersiz bir teknoloji platformu sağlamaktan kaynaklanabilir. Kapasite artırma genellikle biyofarmasötik ve otomobil şirketlerinde birleşmelerin itici gücüdür.
# 2 - Rekabet üstünlüğü elde etmek
Kabul edelim. Bu günlerde rekabet boğucu. Havuzunda yeterli stratejiler olmadan, şirketler bu yenilik dalgasından sağ çıkamayacaktır. Pek çok şirket, ortak şirketin zaten güçlü bir varlığa sahip olduğu yeni bir pazarda ayak izlerini genişletmek için birleşme yolunu izliyor. Diğer durumlarda, çekici bir marka portföyü şirketleri birleşmeye çeker.
# 3 - Zor zamanlarda hayatta kalmak
Atasözü ince ayarlayarak, diyelim ki, "Zor zamanlar sürmez, zor şirketler yapar." Küresel ekonomi bir belirsizlik döneminden geçiyor ve birleşik güç, zor zamanlarda her zaman daha iyidir. Hayatta kalmak bir meydan okuma haline geldiğinde, birleştirmek en iyi seçenektir. 2008-2011 kriz döneminde birçok banka, bilanço risklerinden kurtulmak için bu yolu seçti.
# 4 - Çeşitlendirme
Mantıklı şirketler, tüm yumurtaları bir sepette tutmaya inanmazlar. Çeşitlendirme anahtardır. Ürün ve hizmetlerini birleştirerek diğerlerine göre rekabet avantajı elde edebilirler. Çeşitlendirme, portföyde mevcut operasyonların bir parçası olmayan ürünleri eklemektir. Bunun klasik bir örneği, teknoloji tekliflerine hizmet odaklı özellikler eklemek için 2008'de HP'nin EDS'yi satın almasıdır.
# 5 - Maliyet düşürme
Ölçek ekonomileri çoğu işletmenin ruhudur. İki şirket aynı iş kolunda olduğunda veya benzer mal ve hizmetler ürettiğinde, destek işlevlerini entegre ederek ve düzene sokarak konumları birleştirmeleri veya işletme maliyetlerini düşürmeleri son derece mantıklıdır. Maliyetleri düşürmek için büyük bir fırsat haline geliyor. Burada matematik basit. Hacim arttıkça toplam üretim maliyeti düşürüldüğünde toplam kâr maksimize edilmektedir.
Her gün manşetleri süsleyen birçok şirket birleşmelerinden iki örnek seçip örneklerini inceleyelim. Başarılı olup olmadıklarını veya sert bir kaderle karşılaşıp karşılaşmadıklarını inceleyelim ve öğrenelim.
Adidas-Reebok Uygulama İncelemesi
Adidas-Salomon AGÂ 2005, Reebok North America'yı 2005 yılında tahmini 3,78 milyar $ değerinde satın alma planını açıkladı. Adidas, Reebok için son kapanış fiyatı üzerinden% 34'ün üzerinde bir prim ödemeyi teklif etti. Nike, Adidas ve Puma'dan zorlu bir rekabetle karşı karşıya olduğu için Reebok için ağız sulandıran bir anlaşmaydı.
Kuzey Amerika'daki ayakkabı pazarına% 36'lık bir payla esas olarak Nike hakim oldu. Artan pazar payı ve sinerji yoluyla maliyet düşürme, hem Adidas hem de Reebok için kesin stratejilerdi. Kaliteli ürünleriyle Adidas ve stilize katmanı ile Reebok sahneyi yakalamayı planladı.
Birleştirilmiş temel yetkinlikler, aşağıdakilere sahip yenilenmiş bir portföy oluşturdu:
Nike, Ağustos 2005'te% 36 pazar payına sahipti. Reebok'un satın alınmasının ardından, Adidas-Reebok'un ABD'deki pazar payı% 8.9'dan% 21'e fırladı.
Kaynak: icmrindia, NAFSMA
2010'dan 2015'e kadar Nike, Adidas ve Puma ayakkabı segmentinden elde edilen gelir (milyar ABD doları olarak)
Kaynak: Statista
Satış geliri 2006'da% 52 artarak Adidas grubunun son sekiz yıldaki en yüksek organik büyümesini temsil ediyor. Grubun tarihinde ilk kez 10 milyar Euro'yu aştı.
Adidas Reebok'un başarılı bir şekilde birleşmesine ne yol açtı?
# 1 - Kültürel karışım
Adidas ve Reebok kültürü zahmetsizce birleşti ve organizasyona yeni bir kimlik kazandırdı. Ayırt edici faktörler çoktur. Adidas aslen bir Alman şirketidir ve Reebok bir Amerikan kuruluşudur; Reebok yaşam tarzını yeniden tanımlarken Adidas tamamen sporla ilgiliydi. Bununla birlikte, doğru iletişim, açık stratejiler ve etkili uygulama işi yaptı.
# 2 - Bireysellik ve Birliğin mükemmel bir karışımı
Her iki markayı da korumak (yerleşik pazar payını korumak). Adidas-Reebok, her iki şirketin de bireyselliklerini korurken yeni tekliflerden oluşan bir portföy oluşturmayı başardığı böyle bir birleşmedir. Bir markanın diğerlerinin tüketici yayılımını yediği bir yamyamlaşma tehdidi var. Bununla birlikte, Adidas Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO'su Herbert Hainer, "Bu markaların her birinin kendi kimliğini koruması önemlidir" dedi. Reebok, gençlerle olan güçlü varlığından yararlanırken, Adidas uluslararası varlığına ve yüksek teknolojiye odaklandı.
# 3 - Ölçek ekonomileri:
Adidas, Reebok'un halihazırda güçlü bir dayanak noktasına sahip olduğu Kuzey Amerika'daki gelişmiş dağıtımdan yararlandı. Artan operasyonlar, üretim, tedarik, dağıtım ve pazarlama gibi değer zincirinin her bir cephesinde doğal olarak daha düşük maliyetlere dönüştü.
Ancak olumsuz bir gelecekle karşılaşan birçok birleşmelerdir. Birleşme öncesi ve sonrası bir analiz yapamadılar ve her iki şirket de darmadağınık kaldı. Yakın geçmişte böyle bir durum, Microsoft-Nokia birleşmesi olmuştur.
Microsoft-Nokia Birleşme Örnek Olayı
Microsoft, Apple ve Android cihazlar tarafından boğulduğunda, 2013'te son çare olarak Nokia ile birleşmeye karar verdi. Halihazırda mevcut bir cihaz üreticisiyle el ele vermek, işi organik olarak yaratmaktan daha uygun görünüyordu.
Ancak anlaşmanın kötü olduğu ortaya çıktı. Microsoft, 7.5 milyar dolarlık satın alımının çoğunu şirketin diğer bölümlerine kaydırdı, Nokia çalışanları için toplu işten çıkarıldığını duyurdu, akıllı telefon üretimini yıllık olarak düşürdü ve sonunda tüm satın alma fiyatını 7.6 milyar dolarlık değer düşüklüğü ücreti olarak düşürdü.
Bu arada Nokia'nın pazar payı, Microsoft'un desteğine rağmen% 41'lik zirve seviyesinden mevcut% 3 seviyesine geriledi.
Microsoft Nokia Birleşmesinin başarısızlığına aslında ne yol açtı?
kaynak: Business Insider
Umutsuzluk hiçbir yere götürmez.
Paylaşılan bir vizyon veya ortak tutku ile büyümek yerine, hem Nokia hem de Microsoft bir köşeye itildi ve diğerini parlayan zırhlı Şövalyeleri olarak kabul ettiler.
Pazar eğilimlerini ve dinamiklerini anlamakta başarısızlık:
İki yıllık Windows Phone ile çalışan Nokia telefonlarından sonra bile, Microsoft'un işletim sistemi akıllı telefon pazarının yalnızca% 3,5'ini ele geçirdi. Bu, geliştiricilerin Windows tabanlı telefonlar için uygulamalar oluşturmaya kaynak yatırımı yapmak istemediklerinin güçlü bir göstergesiydi. Cep telefonu endüstrisi sadece donanım ve yazılımdan ibaret değildir. Uygulamalar, e-ticaret, reklamcılık, sosyal medya uygulamaları, konuma dayalı hizmetler ve diğer pek çok şey günümüzde önemlidir. Telefondaki yazılım, tüm ekosistem için uyumlu veya yeterince çekici değildi.
Dolayısıyla, birleşmelerin zorluklarla dolu olduğu oldukça açık. Kapsamlı durum tespiti ve dikkatli infazlar olmadan, bu önemli birleşmeler kesinlikle mahkum olacak. Bu bir geçiş aşaması ve iş dünyasında herhangi bir geçiş kolay değil. Her paydaşın zihninde rahatsız edici sorular vardır. İşten çıkarmalar, müşteri entegrasyonu, liderlik değişikliği, ürün portföyünün yenilenmesi, uğraşılması gereken çok şey var.
Genel olarak, birleşme ve devralmalar arasındaki başarısızlık oranının% 83 gibi büyük bir oran olduğuna inanılıyor. Birleşmenin, birleşik firmanın değerini artırması durumunda başarılı olduğu kabul edilir. Ancak dikkate alınması gereken önemli bir husus, herhangi bir birleşmenin olumlu faydalarını sürdürmenin, birleşme sonrası entegrasyonun başarılı olmasını sağlamaktır. Başlangıç olarak, başarılı bir birleşmenin temel bileşenlerinin neler olduğunu anlayalım:
Birleşme için doğru nedenleri belirlemek
Her uzun vadeli ilişki gibi, birleşmelerin de doğru nedenlerle gerçekleşmesi zorunludur. İki şirket kendi alanlarında güçlü bir konuma sahip olduğunda, pazardaki konumlarını iyileştirmeyi veya daha büyük bir pay almayı hedefleyen bir birleşme mükemmel bir anlam ifade ediyor.
Kaynak: orijinal olarak Booz & Company tarafından yayınlanmıştır; Strategy-business.com
Ancak şirketler bunu fark edemiyor. Birçoğu, birleşmeleri, işaretleme konumlarını kurtarmak için son çare olarak görüyor. Az önce Microsoft-Nokia davasında olanları okuduk. Her iki dev de Android ve Apple'dan gelen ciddi tehditlerle karşı karşıyaydı, bu yüzden birleşme daha çok çaresizlikten kaynaklanıyordu. Sonuç, başarısız bir girişimdir. Ancak Adidas-Reebok örneğini görürsek, bunların kendi alanlarında güçlü bir varlığa sahip iki marka olduğunu anlayabiliriz. Birleşik güçler pazardaki temellerini artırdı ve başarılı bir birleşmeye yol açtı.
# 1 - Risklere dikkat edin
Birleşme, dahil olan her şirket için son derece önemli bir harekettir. Bu sıkı bir halatlı yürüyüş ve küçük bir kayma bile milyonları bir kanaldan aşağıya sürükleyebilir. Dahili veya harici zayıf yönlerin, risklerin ve tehditlerin zamanında belirlenmesi, büyük birleşme ve satın alma maliyetlerinden ve çabalarından tasarruf sağlayabilir. İç riskler kültürel sürtüşmeler, işten çıkarmalar, düşük üretkenlik veya dümendeki güç mücadelesi olabilir. Buna karşılık, dış riskler, birleşik sinerjiler yoluyla ürünlerin düşük kabulü, pazar dinamiklerinde ani bir değişiklik, düzenleyici değişiklikler vb.
# 2 - Kültürel uyumluluk
Mutlak kültürel uyum her zaman mümkün olmamakla birlikte, bir birleşme planlarken her zaman en yakın uyumu bulmanız tavsiye edilir. Her iki şirket de benzerliklerinin farkına varmalı ve daha da önemlisi farklılıklarını kabul etmelidir. O halde kurumsal inançları özüne yansıtan yeni bir kültür yaratmaya çalışabilirler mi? Çalışan desteği ile yepyeni bir kimliğin yaratılması, bir aidiyet duygusuna ve ortak bir hedefe yönelik ısrarlı çabalara yol açar. Yani çalışanlar için bu yeni bir kültür, yeni hedefler ve yeni bir gelecek.
# 3 - Kilit liderliği sürdürmek
Birleşme için doğru sebeplerin belirlenmesi gerektiği kadar, birleşme sonrasında doğru kişilerin tutulması da gerekmektedir. Bir birleşmenin başarısı, sorunsuz bir geçiş ve etkili uygulamaya bağlıdır. Pek çok şirketin kilit liderliği kurması çok uzun sürüyor ve bu da kafa karışıklığı ve endişe yaratıyor. Kimi alıkoyacağını ve kimi bırakacağını seçmek riskli bir oyundur. Ancak muhakeme becerisinin bir rol oynaması gereken yer burasıdır. Her şirketin sütunları mantıklı bir şekilde korunursa, yol daha kolay hale gelir. Bununla birlikte, çalışanlar başından beri kendilerini yersiz hissederlerse, birbirlerinden ayrılabilirler ve yeni birleştirilmiş şirkette büyük bir boşluk bırakabilirler.
# 4 - İletişim temeldir
McKinsey tarafından yapılan araştırmalar, "birleşmenin insani tarafının yönetiminin, anlaşmanın değerini en üst düzeye çıkarmanın gerçek anahtarı olduğunu" kanıtladı. Etkili çalışan iletişimi ve kültür entegrasyonu elde etmek en zor olanıdır, ancak birleşme başarısında maksimum öneme sahiptir. Uluslararası İş İletişimcileri Birliği (IABC), küresel olarak birleşme iletişim bütçelerinin çoğunun iç iletişim yerine dış iletişime harcandığını belirtti. Birleştirme kararının uygun zamanda iletilmesi, hem birleşme öncesi hem de sonrası aşamalarda birçok belirsizliğin azaltılmasına yardımcı olur. Belirsizlikler spekülasyona yol açar ve güveni zayıflatır. Asma sadece üretkenlik kaybına neden olur. İletişim ne kadar açıksa o kadar iyidir.
Sonuç: Başarılı entegrasyon kritiktir
Birleşme sonrası uygulamada hayat tam bir çember haline gelir. Birleşme öncesi aşamada şeyleri nasıl tanımlayacağımızı gördük, ancak bu madalyonun sadece bir yüzü. Aslında kaderi belirleyen, birleşme sonrası uygulamalardır. Yeni kurulan ilişki bu şekilde besleniyor. Değişen koşullar arasında temel iş alanlarında performans stresi var. Zaman baskısı çok büyük. Bu noktada, sinerjilerin ve kilit personelin desteğinin hızla ortaya çıkarılması kritik önem taşır.
Özetle, rekabet yeteneklerini geliştirmek, ayak izlerini genişletmek, ölçek ekonomileri elde etmek, müşteri tabanını güçlendirmek, yeni coğrafyaları test etmek, marka değerini artırmak gibi stratejik nedenlerden dolayı birleşmelerin gerçekleşmesi gerektiği şeklinde özetlenebilir. vergi avantajları gibi yüzeysel nedenlerden veya kendini piyasa risklerinden kurtarmaktan daha çok. Birleşmeler, kendi başlarına amaçlardan ziyade çok daha büyük stratejik sonuçlara ulaşmanın bir yolu olarak görülmelidir.
Önerilen Okumalar
Bu makale, örnekler ve vaka incelemeleriyle birlikte Başarılı Birleşme ve Satın Almalar için bir kılavuz olmuştur. Aşağıdaki makalelerden Birleşme ve Devralmalar hakkında daha fazla bilgi edinebilirsiniz -
- 4 Satın Alma Örnekleri
- M&A Kitapları
- Birleşme ve Devralmalarda Sinerji
- Yatırım Bankacılığı Birleşmeleri ve Satın Almaları
