Kümülatif İmtiyazlı Hisse Nedir?
Kümülatif imtiyazlı hisse senetleri, cari yıl için ödenmemiş veya beyan edilmemiş temettülerin gelecekte biriktirilmesi ve ödenmesi gereken hisselerdir. Ancak bu hisse senetleri daha pahalıdır, oy hakları yoktur ve ara temettü talep edemezler.
Kümülatif İmtiyazlı hissedarlar, kar marjına bakılmaksızın sabit bir temettü oranı alırlar; bu, şirketin kârına katılmadıkları anlamına gelir. Bu hisse senetlerinin faydası, finansal kriz durumunda şirketin temettü beyan edememesi durumunda, temettü tutarının da biriktirilmesi ve gelecekte şirket temettü ilan ettiğinde ödenmesidir.
Misal
Şirket, finansal kriz nedeniyle son 4 yılda temettü açıklamadı. Son 4 yıldır, birikimli imtiyazlı hissedarların temettüleri her yıl ödenmemiş 20 $ idi.
5. yılda işler harikaydı ve bu nedenle yönetim hissedarlarına temettü açıkladı. Ancak, şirket önce kümülatif imtiyazlı hissedarlara 80 $ ödemek zorunda kalacak ve daha sonra temettüleri adi hissedarlara dağıtmalarına izin verilecek.
Avantajlar
- Kümülatif tercih edilen hisse senetleri, piyasadaki diğer tüm hisse senetleri arasında finansal güvenlik söz konusu olduğunda güvenli ve güvenlidir. Bunun nedeni, şirketin kötü performansına bakılmaksızın her zaman temettü alacak olmalarıdır.
- Bu hissedarlar, temettüleri şirketin diğer hissedarlarından önce alma ayrıcalığına sahiptir.
- Şirketin hoş olmayan bir tasfiye durumunda, birikimli imtiyazlı hissedarlar, diğer hissedarlara kıyasla en erken takası alır.
- Şirket, herhangi bir mali başarısızlık durumunda birikimli imtiyazlı pay sahibine temettü talep etme hakkını vermekle yükümlüdür. O zaman temettü ödenmezse, temettüler hesaplarda biriktirilir ve daha sonra şirket için işler normal olduğunda birikimli imtiyazlı hissedarlara ödenir.
- Bu tür hissedarlar, şirketin karlı bir yıl geçirmesi durumunda daha yüksek bir getiri oranı elde edebilir.
Dezavantajları
- En büyük dezavantajı, diğer hissedarlara göre oy hakkına sahip olmamalarıdır.
- Bu tür hissedarlar, yıl boyunca kazandıkları kardan bağımsız olarak her zaman sabit temettü alacaklardır. Buna karşılık, diğer hissedarlar, şirket tarafından kazanılan karlara göre temettü ödemesi alacaklardır.
- Kümülatif imtiyazlı hisse senedi bazı ekstra ayrıcalıklar taşıdığından, piyasada bulunan diğer hisse senetlerinden daha maliyetlidir.
- Şirketten kısmi veya gecikmeli temettü ödemesi alabilirler.
- Temettüler sabittir, ancak borç gibi başka hisse senetleri olması durumunda yönetim borç faizini hamiline de ödemek zorunda kalacak ve bunun ödenmesinde herhangi bir gecikme olmayacaktır.
- Bu hissedarlar yıl ortasında temettü talep edemezler. Ara temettülere izin verilmez, sadece yıllık olarak ödenir.
