Modern Portföy Teorisi nedir?
Modern portföy teorisi veya MPT gibi bir yatırım modeli, yatırımcıların maksimum fayda elde etmek için tek bir portföyden oluşan ve çeşitli temel yatırımlardan veya varlıklardan çok daha düşük bir piyasa riskinden oluşan çeşitli yatırım seçenekleri arasından seçim yapmalarına olanak tanır.
Açıklama
Modern Portföy Teorisi (MPT), yatırımcıların minimum düzeyde risk alma ve bu düzeydeki edinilmiş risk için maksimum getiri elde etme amacıyla yatırım yaptıkları bir yatırım modelidir. Modern portföy teorisi, yatırımın çeşitlendirilmesi amacıyla farklı yatırım türlerini seçmelerine ve ardından tüm yatırımları dikkate alarak tek bir portföy oluşturmalarına yardımcı olduğu için yatırımcılar için yararlı bir araçtır.
Modern portföy teorisine göre, seçilen tüm yatırımlar, çeşitlendirme yoluyla piyasadaki riski azaltacak ve aynı zamanda uzun vadede yatırımcılara iyi bir getiri sağlayacak şekilde bir araya getirilir. .
Modern Portföy Teorisi (MPT) Örneği
Bir portföye yatırım yapmak isteyen bir birey var. Aşağıdaki gibi iki portföy opsiyonu var:
- İlk portföy, yıllık ortalama% 10 getiri sağlayan, ancak aynı zamanda yıllık% 15'e varan aralıklarla farklılık gösteren tahvil ve farklı hisse senetlerinin bir karışımından oluşur (bu durumda getiri, genellikle farklıdır) -% 5 ile +% 25 arasında).
- Öte yandan, ikinci portföy, yıllık ortalama% 10 getiri sağlayan, ancak aynı zamanda yılda yalnızca% 3'lük bir aralıkta farklılık gösteren tahvil ve farklı hisse senetlerinin bir karışımından oluşur (bu durumda getiri , genellikle% 7 ile% 13 arasında farklılık gösterdi)
Modern portföy teorisine göre, kişi hangi yatırım portföyünü dikkate almalıdır?
Analiz
- Her iki senaryoda da, yatırımın ortalama beklenen getirisi% 10'dur. Bununla birlikte, ilk portföyde,% 25'e varan getiri elde edilebilir, ki bu çekici görünmektedir, ancak aynı zamanda, aralık genellikle -5 arasında farklılık gösterdiği için% 5 kaybedilebilecek büyük bir risk vardır. % ve +% 25.
- Öte yandan, ikinci portföy durumunda,% 7 ile% 13 arasında daha az bir getiri aralığı yatırımcı için daha az çekici olabilir, ancak bu durumda parasını kaybetmemesi beklenir, bu da yatırım ilk portföye göre daha az risklidir.
- Modern portföye göre teori yatırımcısı, minimum düzeyde risk alma ve alınan bu minimum riskle maksimum getiri elde etme amacıyla yatırım yapar, bu nedenle mevcut durumda, kişi ikinci portföyü aynı aldığı için seçmelidir. daha düşük risk seviyesi ile ortalama beklenen getiri.
Modern Portföy Teorisinin Varsayımları
Modern Portföy teorisi, risk, getiri ve çeşitlendirme ilişkilerinin doğru olduğu sonucuna varmak için herhangi bir karar verirken dikkate alınması gereken belirli bir varsayıma sahiptir. Modern portföy teorisinin farklı varsayımları aşağıdaki gibidir:
- Varlıkların getirileri normal olarak dağıtılır.
- Yatırımı yapan yatırımcı rasyoneldir ve ilgili tüm gereksiz risklerden kaçınır.
- Yatırımcılar, sağlanan tüm benzersiz durumlar için getiriyi en üst düzeye çıkarmak için ellerinden gelenin en iyisini yapacaklardır.
- Tüm yatırımcılar aynı bilgilere erişebiliyor.
- Karar verilirken vergi ve ticarete ait maliyet dikkate alınmaz.
- Tüm yatırımcılar beklenen getiri oranı konusunda aynı görüşlere sahip.
- Tek başına yatırımcılar, piyasada hakim olan fiyatları etkileyecek kadar büyük ve yetenekli değildir.
- Risksiz getiri oranında sınırsız sermaye ödünç alınabilir.
Modern Portföy Teorisinin (MPT) Avantajları
Modern portföy teorisinin, paralarını piyasaya yatıran yatırımcılar için fırsat sağlayan birkaç farklı avantajı vardır. Modern portföy teorisinin avantajlarından bazıları aşağıdaki gibidir:
- Yatırımlarla ilgili risklerin ve getirilerin değerlendirilmesine ve yönetilmesine yardımcı olur. Analiz yardımı ile düşük performans gösteren varlıklar ile getiri açısından aşırı risk taşıyan varlıklar incelenip yenisi ile değiştirilebilir.
- Teori, finansal çöküşten kaçınmak için önemli bir araçtır çünkü bu teorileri izleyerek, tüccarlar finansal istikrarları için tek bir yatırıma güvenmezler; bunun yerine minimum riskle maksimum getiri elde etmek için portföylerini çeşitlendiriyorlar.
Modern Portföy Teorisinin (MPT) dezavantajları
Farklı avantajların yanı sıra, aşağıdakileri içeren Modern portföy teorisinin de sınırlamaları ve dezavantajları vardır:
- Modern portföy teorisi durumunda, dikkate alınan şirketin geçmiş performansı dikkate alınır. Geçmişin performansı, gelecekte ortaya çıkabilecek sonuç için asla bir garanti vermez. Yalnızca geçmiş performansların dikkate alınması bazen daha yeni koşulların aşılmasına yol açar, bu da tarihsel veriler dikkate alındığında orada olmayabilir, ancak kararın verilmesinde önemli bir rol oynayabilir.
- Bu teori, bir varlık sınıfı içindeki bir varlığın getirisinin normal bir dağılımının olduğunu varsayar; bu, varlık sınıfı korelasyonları zaman içinde değişebileceğinden, münferit hisse senetleri için yanlış olduğu kanıtlanmıştır.
- Bu teoride, herhangi bir büyüklükteki menkul kıymetin alınıp satılabileceği varsayımı vardır; bu, bazı menkul kıymetlerin asgari emir büyüklüklerine sahip olması ve fraksiyonda ele alınamayacak kadar doğru değildir.
- Modern Portföy Teorisi, tüm dünyada geniş çapta kabul görmesine ve farklı yatırım kuruluşları tarafından da uygulanmasına rağmen, aynı zamanda, özellikle Modern portföy teorisinin varsayımlarına meydan okuyan davranışsal iktisat temsilcileri tarafından farklı kişiler tarafından da eleştirilmiştir. yatırımcı rasyonalite parametreleri ve getiri beklentileri.
Sonuç
Modern portföy teorisinin ana fikri veya amacı, riskin üstlenildiğini ve doğrudan bağlantılı olarak beklenen getirinin beklendiğini söyler; bu, beklenen getiri oranlarının daha yüksek olmasını sağlamak için, bir yatırımcının daha yüksek düzeyde risk alması gerektiği anlamına gelir. Ayrıca teori, portföyün menkul kıymet içermesinin genel riskinin çeşitlendirme yoluyla azaltılabileceğini söylüyor. Yatırımcıya aynı düzeyde beklenen getiriye sahip iki farklı portföy verilmesi durumunda, rasyonel karar daha düşük toplam riske sahip portföyü seçmek olacaktır.
Modern Portföy Teorisi, tüm dünyada yaygın olarak kabul görmesine ve farklı yatırım kuruluşları tarafından da uygulanmasına karşın, aynı zamanda farklı kişiler tarafından da eleştirilmiştir. Ancak, farklı eleştirilere bakılmaksızın, Modern portföy teorisi, farklı risk yöneticileri, yatırım kurumları ve ilgili kişiler tarafından uygulanan, çeşitlendirilmiş bir yatırıma sahip bir çalışma stratejisidir.
