Sözleşmelerin Anlamı
Sözleşmeler, borç verenin temerrüde düşebileceği ve borçludan tahvili derhal geri ödemesini isteyebileceği yasal bağlayıcılıkları ve başarısızlıkları kapsayan borç verenler tarafından Tahvil İhraççılarına yüklenen yükümlülükler veya şartlardır.
Açıklama
Bir borç veren için en önemli endişe, parasını tam olarak geri almaktır. Tahvil ihraç edenler genellikle o kadar çok borç alırlar ki, faiz ödemesinde başarısızlıkla sonuçlanır ve yavaş yavaş anapara ödemesi başarısız olur. Geçmişte, tahvil ihraç eden şirketin yönetiminin, sınırlamalar getirilmeksizin, tahvil sahiplerinin faizini tamamen göz ardı edip, faiz ödemeleri için nakdi tüketen bir genişleme üzerinde çalışmaya başlayacak kadar serbest çalışma eğiliminde olduğu gözlemlenmiştir. Böylece gücü tahvil ihraççısından tahvil sahibine aktarır. Bunlar, bir tahvil sahibinin uymak zorunda kalacağı yasal yükümlülüklerdir, aksi takdirde temerrüt tetiklenir.

Sözleşme Kısıtlamaları Nasıl Çalışır?
- Borç verenler tarafından tahvil ihraççılarına uygulanan yasal şartlardır. Kurumsal günlük ihtiyaçları karşılamak veya genişlemek için paraya ihtiyaç duyar. Böylece, para toplamak için bir tahvil çıkarırlar ve borçlanma için faiz ödemeyi teklif ederler. Borç verenler ise borçlu tarafından faiz ödeme sözü verildiği için parayı veriyorlar. Yani borç verenler paralarını korumak zorunda kalacaklar.
- Borçlu ile borç veren arasında bir tahvil ihracı öncesinde uygulanan yasal anlaşmalardır. Borçlu, borç verenin koyduğu şartları kabul ederse, o zaman sadece borç veren borç para verecektir. Tahvillerin notu verilir. Bir kuruluşun çıkarabileceği birkaç tahvil dilimi vardır. Bir kuruluşun en güvenli dilimi çıkardığını ve faizlerinin önce EBIT'den ödeneceğini, ardından kalan dilimlerin ödeneceğini varsayalım. Bu yüzden en güvenli dilime ekstra koruma ekliyor.
- Bir şekilde, kuruluş daha düşük seviyeli dilimlere faiz öderse ve teminatlı dilimde faiz ödemezlerse, bu bir sözleşme ihlali demektir ve bir temerrüdü tetikleyecektir. Belirli dilimlere ayrı derecelendirmeler verilir ve bu, belirli dilim için derecelendirmenin aşağı derecelendirilmesine yol açar. Bir dilim bir kez düşürüldüğünde, borç verenleri çekmek için faiz oranını artırmak zorunda kalacağı için borçlu için para toplamak pahalı hale gelir. Bu yüzden çok önemlidirler ve yerine getirilmeleri gerekir.
Fonksiyon
Borç verenlere borç verenlere uygulanan yasal korumalardır. Borç verenin parasını korumak için bir kalkan görevi görürler. Kuruluşun yönetimi, tahvil konularında sözleşmeler olduğunu bilirse, ihlal etmemek için daha dikkatli davranacaklardır. Bir kuruluşu daha verimli çalışmaya ve gelirlerini artırmak için uygun uygulamaları takip etmeye zorlar, böylece tahvil sahiplerine zamanında ödeme yapılır. Dolayısıyla bunların temel işlevi, tahvil ihraççısına disiplin sağlamaktır.
Sözleşme Türleri

# 1 - Olumlu veya Olumlu
- Olumlu antlaşmalar borçludan daha fazla kar elde edilmesine veya işletmenin sağlıklı bir şekilde yürütülmesine yardımcı olacak belirli şeyler yapmasını ister. Bir borç veren, bir borçludan 2 faiz karşılama oranını korumasını isteyebilir. Bu, Faiz ve Vergi Öncesi Kazanç (EBIT), bir kuruluşun bir yılda ödemesi gereken faizin iki katı olması gerektiği anlamına gelir.
- Borç veren ayrıca borçludan tüm mali tabloları uygun şekilde açıklamasını ve en iyi kurumsal yönetişime sahip olmasını ve ayrıca gözden geçirilmek üzere en iyi denetim şirketini atamasını isteyebilir. Dolayısıyla bunların hepsi, sözleşmelerde bahsediliyorsa bir borçlunun takip etmesi gereken olumlu şeylerdir.
- Bunlar, herhangi bir kuruluş tarafından izlenecek en iyi uygulamalardır. Öyleyse bir kuruluş bunları takip etmeye zorlanırsa, bu, kuruluş ve hissedarları için gizli bir nimettir.
# 2 - Olumsuz
Bunlar, borç verenler tarafından borç alanlara uygulanan kısıtlamalardır ve borç alanların normal işlem akışını kestikleri için negatif sözleşmeler olarak adlandırılır. Borçlunun daha fazla kredi alamayacağı veya daha fazla öz sermaye çıkaramayacağı gibi kısıtlamalar getirebilir. Dolayısıyla bu tür kısıtlamalar borç verenin parasını güvence altına almakla birlikte, kuruluşun normal işleyişinde sorun yaratır.
Sözleşmenin Amacı
Borçlunun kuruluşunun yönetimi tahvil sahiplerine karşı hareket etmeye başlarsa, borç vereni korumakla yükümlüdürler. Tahvil Sahipleri, borçluya kısıtlamalar getirmek için sözleşmelerden yararlanır, bu nedenle borçlular artık borç verenin çıkarları için düşünmeye zorlanır. Tahvil sahiplerinin temel endişesi, borç alanların temerrüdüdür, bu nedenle tüm sözleşmeler, borç verenin servetini korumak için borç alan tarafından borçluya uygulanan kısıtlamalardır.
Sözleşmeler Örneği
FFC Ltd, 10 Milyon $ değerinde tahvil ihraç etmeyi planlıyor. FFC birkaç kredi verene başvurdu ve% 8 faiz ödemeyi teklif etti. Borç veren, FFC'nin kredibilitesini uygun şekilde değerlendirdikten sonra, tahvilleri satın almadan önce birkaç sözleşme yapmaya karar verdi.
- FFC bu ihraçtan sonra aynı kıdemde başka tahvil çıkaramaz.
- FFC hisse senedi çıkaramaz
- FFC'nin Faiz Kapsamı Oranını 3 olarak sürdürmesi gerekecek
Dolayısıyla, yukarıda belirtilenlerin hepsini 10 Milyon $ toplayabilmeleri için FFC tarafından takip edilmesi gerekecek.
Sonuç
Borç verenlerin servetlerini korumaları açısından bunlar çok önemlidir. Pozitif, kuruluş için karı en üst düzeye çıkarmak için bir güçlendirici görevi görür. Bu nedenle, bir organizasyonda disiplin sağlamanın iyi bir yoludur, ancak çok fazla sözleşme, organizasyonun kâr erozyonuna neden olacak fırsatları kaybetmesine neden olacaktır.
Önerilen Makale
Bu, Antlaşmaların Ne Olduğu ve Anlamı için bir rehber olmuştur. Burada, sözleşme kısıtlamalarının türlerini ve bir amaç, örnek ve işlevle birlikte nasıl çalıştığını tartışıyoruz. Aşağıdaki makalelerden daha fazla bilgi edinebilirsiniz -
- Sermaye Maliyeti
- Yeniden sermayelendirme Anlamı
- Banka Kredisi Anlamı
- Yüksek Getirili Tahviller