Kazanç Tahmini nedir?
Kazanç Tahmini, bir şirketin belirli bir dönem için (Üç ayda bir, altı ayda bir veya yılda bir) analistler tarafından kazanç tahminidir ve şirketin gelecekteki hisse fiyatını belirleyen en önemli faktör olarak kabul edilir. Bu tahminin hesaplanmasında gelecekteki projeler, nakit akışları, piyasa koşulları ve diğer birkaç faktör dikkate alınır.
Hisse Başına Kazanç Tahmini Nasıl Hesaplanır?
Piyasa genellikle hisse fiyatı tahminini yapmak için bir şirketin tüm kazancını görmek istemez. En kullanışlı veri EPS tahminidir.
Hisse Başına Kazanç = Toplam Kazanç / Toplam Ödenmemiş HisseABC'nin 5 ürün hattına sahip olduğu bir örnek alalım. Son çeyrekteki her ürün hattından elde edilen gelir aşağıda verilmiştir:
- Ürün Grubu A: 5 Milyon Dolar (Sezonluk ürün, sezon Ocak'tan Haziran'a kadardır)
- Ürün Grubu B: 3 Milyon $ (Sezonluk, Sezon Temmuz'da başlayacak ve Aralık'ta sona erecek)
- Ürün Serisi C: 4 Milyon Dolar (Lüks Ürün)
- Ürün Hattı D: 8 Milyon Dolar (Hızlı Tüketim Malları - FMCG)
- Ürün Hattı E: 2 Milyon Dolar (Araba üretimi)
Bir analistin Temmuz'dan Eylül'e kadar olan önümüzdeki çeyrek için EPS'yi dikkate alacağı ve tahmin edeceği faktörler nelerdir? Piyasadaki Toplam Ödenmemiş Hisse 10 Milyondur.
Çözüm
Bir analistin gelecek çeyrek için Hisse Başına Kazancı hesaplamak için dikkate alması gereken birkaç faktör vardır. Analistin her bir ürün hattını çok dikkatli bir şekilde incelemesi gerekecektir.
Ürün Serisi A
Bu sezonluk bir ürün ve sezonunun yeni bittiğini görüyoruz. Yani Nisan - Haziran olan son çeyrekte şirkete 5 Milyon Dolarlık gelir elde etti. Bu nedenle, sezonluk olduğu ve sezonu henüz bittiği için bu çeyrekte bu ürün grubundan elde edilen gelirin aynı olmayacağı bekleniyor. Bu nedenle, analistin son 5 ila 10 yıllık rekoru görmesi ve Haziran ayından sonra bu belirli ürün grubunun satışlarındaki düşüşün ne olduğunu görmesi gerekecek. Düşüşün ortalama% 45 olduğunu varsayalım. Bu nedenle, bu yıl için% 45 veya daha düşük veya daha yüksek mi düşüneceği konusunda bir telefon görüşmesi yapması gerekecek. Bu yıl, düşüşün daha da fazla olacağını düşünüyor. Dolayısıyla analist% 55, yani% -55'lik bir düşüş olarak değerlendirdi.
5 Milyon $ *% 55 = 2,75 Milyon $
Önümüzdeki üç aylık dönem için Ürün Serisi A'dan beklenen gelir (Temmuz-Eylül)
- = 5 Milyon - 2,75 Milyon $
- = 2,25 Milyon $
Ürün Serisi B
Bu aynı zamanda sezonu başlamak üzere olan sezonluk bir ürün. Dolayısıyla, Analist yine geçen yılın verilerine bakacak ve Temmuz ayından itibaren satışlarda görülen artışı görecek. Son 10 yılda Temmuz ayına göre satışlardaki ortalama artışın% 40 olduğunu varsayalım. Şimdi, analist bu yıl için neleri dikkate alacağı konusunda bir telefon görüşmesi yapacak. Diyelim ki Futbol Dünya Kupası'nın bu çeyrekte yapılması planlanıyor ve bu ürün sporla ilgili. Dolayısıyla, gelir tahminindeki artış% 40'tan fazla olmalıdır. Analistin gelirdeki artışın% 50 olduğunu düşündüğünü varsayalım. yani +% 50.
3 Milyon $ *% 50 = 1,5 Milyon $
Önümüzdeki üç aylık dönem için Ürün Serisi B'den beklenen gelir (Temmuz-Eylül)
- = 3 Milyon $ + 1,5 Milyon $
- = 4,5 Milyon $
Ürün Serisi C
Lüks ürün satışı, ülkenin satın alma kapasitesine bağlıdır. Önümüzdeki çeyrek için lüks bir ürünün satışını tahmin etmek için, analistin çeyrek için GSYİH büyüme oranını, çeyrek için kişi başına geliri ve bu çeyrekte herhangi bir mali sıkıntıyı tahmin etmesi gerekecektir. Tüm faktörleri göz önünde bulundurduktan sonra, analistler satışın bir sonraki çeyrekte% 10 düşeceğine karar verdiler, yani (-% 10).
4 Milyon Dolar *% 10 = 4 Dolar
Önümüzdeki üç aylık dönem için Ürün Serisi C'den beklenen gelir (Temmuz-Eylül)
- = 4 Milyon $ - 4 Lakh
- = 3,6 Milyon $
Ürün Serisi D
Hızlı Tüketim Malları (FMCG) çoğunlukla yıl boyunca satılmaktadır. Bunun için analist, son 10 yıllık verileri görerek geliri hesaplayabilir ve verilerde aykırı değerler olup olmadığını görebilir. Belirli bir yılda, sel nedeniyle satışlarda bir düşüş olduğunu varsayalım; daha sonra, analistin hesaplamayı yapmadan önce bu aykırı değeri kaldırması gerekecektir. Diyelim ki analist, bu ürünün satışının önceki çeyreğe kıyasla sonraki çeyrekte sabit kaldığını öğrendi.
Önümüzdeki üç aylık dönem için Ürün Serisi D'den beklenen gelir (Temmuz-Eylül)
- = 8 Milyon $
Ürün Serisi E
Araba satışları birçok faktöre bağlıdır. Yakıt fiyatı, ekonomik durum, kirlilik kontrol yasaları, çeliğin mevcudiyeti ve diğerleri. Bu nedenle, analistin tüm faktörlerin hareketini tahmin etmesi ve ardından gelecek çeyrek için arabanın satış yüzdesini tahmin etmesi gerekecektir. Diyelim ki analist, Otomobil satışlarının önümüzdeki çeyrekte% 20 artacağını (yani, +% 20).
2 Milyon $ *% 10 = 4 $ Lakh
Önümüzdeki üç aylık dönem için Ürün Serisi E'den beklenen gelir (Temmuz-Eylül)
- = 2 Milyon $ + 4 Lakh
- = 2,4 Milyon $
Dolayısıyla, ABC şirketinin bir sonraki çeyrek için toplam tahmini geliri aşağıdaki gibi hesaplanabilir:
Ürün A'dan Elde Edilen Gelir + Ürün B'den Gelir + Ürün C'den Gelir + Ürün D'den Gelir + Ürün E'den Gelir
- = 2,25 Milyon USD + 4,5 Milyon USD + 3,6 Milyon USD + 8 Milyon USD + 2,4 Milyon USD
- = 20,75 Milyon $
Hisse Başına Kazanç = Toplam Kazanç / Toplam Ödenmemiş Hisse
- = 20750000 $ / 10 Milyon $
- = 2075.000 ABD doları
Dolayısıyla, 2075000 $, bir sonraki çeyrek için hisse başına kazanç tahmini.
Ayrıntılı hesaplama için yukarıda verilen excel sayfasına bakın.
Kazanç Sürprizi ve Hisse Fiyatını Nasıl Etkiler?
Sürpriz kazanç, şirketin kazancının yapılan tahminin altında veya üstünde olmasıdır.
Olumlu bir sürpriz şirket için her zaman iyidir. Olumlu sürpriz, gerçek kazancın tahmini kazançtan fazla olduğu anlamına gelir.
Piyasada gördüğümüz bir hisse fiyatı, birkaç faktöre dayanır, tüm faktörlerden biri kazançtır. Şirketin gelecekteki tüm kazançlarının bugünkü değeri hisse fiyatına yansıyor. Öyleyse olumlu bir kazanç sürprizi olduğunda, yani kazanç tahmin etmekten daha fazla olduğunda, o zaman piyasada gördüğünüz hisse fiyatı aslında tahmini kazançlar yardımıyla hesaplandı. Şimdi, fiili kazanç tahmini aştığı için, hesaplamaya dahil edilmesi gereken yeni bilgilerdir, böylece hisse fiyatı yükselmeye başlar.
Sonuç
Kazanç tahmini, piyasada çok önemli bir faktördür. Hisse fiyatının belirlenmesine yardımcı olur. Uzun vadede şirket için itibar oluşturmaya yardımcı olduğundan, bir şirketin kazanç tahminini aşması her zaman iyidir.
