Faiz Paritesi - Tanımı, Formülü, Nasıl Hesaplanır?

Faiz Oranı Paritesi nedir?

Faiz Oranı Paritesi, forex piyasa oranı ile ülke faiz oranlarını birbirine bağlayan ve para birimleri dengede ise sadece para takası yaparak kar elde etme fırsatından yararlanılamayacağını ifade eden bir kavramdır. Temel kavram, çeşitli para birimlerine yatırım yapmanın getirisinin ülkenin faiz oranlarından bağımsız olması gerektiğidir. Dolayısıyla, döviz piyasalarında arbitraj imkanı olmayacaktır - yatırımcılar, dövizin bir varlık veya yatırım yolu olarak kullanılmasıyla faiz oranları arasındaki farktan kar elde edemezler.

Açıklama

• Basitçe söylemek gerekirse, bir yurtiçi ülkeye yatırım yapan ve daha sonra başka para birimlerine dönüşen veya başka para birimlerine dönüşen ve uluslararası pazara yatırım yapan bir kişi, diğer tüm faktörleri sabit göz önünde bulundurarak aynı getiriyi sağlayacaktır.
• Bunlar iki türdendir - örtülü ve örtülü faiz oranı paritesi. Birincisi, vadeli faiz oranına ilişkin herhangi bir taahhüt olmadığında ve parite yalnızca beklenen spot orana bağlı olduğunda mevcuttur. İkincisi, vadeli faiz oranı için kilitlenmiş önceden kararlaştırılmış bir sözleşmeye sahiptir. Meslekten olmayan terimlerle, bugün, kapsanan oranları kilitlerken, oranları ortaya çıkarılan olarak tahmin ediyoruz.

Faiz Paritesi Formülü

Faiz Oranı Paritesi sayısal olarak şu şekilde ifade edilebilir:

Forward Döviz Kuru (Fo) = Spot Döviz Kuru (So) X (1 + Faiz oranı A) n / (1 + Faiz oranı B) n

Ayrıca şu şekilde de ifade edilebilir:

Forward Döviz Kuru (Fo) / Spot Döviz Kuru (So) = X (1 + Faiz oranı A) n / (1 + Faiz oranı B) n

Denklem, vadeli döviz kurunun (Fo) spot döviz kurunun (So), A ülkesinin (anavatan) faiz oranının B ülkesinin (yabancı ülke) faiz oranına bölünmesiyle çarpılması gerektiğini açıklar. Fo ve So arasındaki boşluk takas olarak adlandırılır. Fark pozitifse, ileriye dönük prim olarak bilinir; tersine, negatif fark ileriye dönük iskonto olarak adlandırılır.

Faiz Paritesinin iyi durumda olduğu durumlarda, A para birimini ödünç alıp, B para birimine çevirerek ve sonrasında tekrar ana para birimine çevirerek arbitraj / kar fırsatı yaratmak mümkün değildir.

Örnekler

Örnek 1

Spot faiz oranının 1,13 USD / EUR, USD faiz oranının% 2 ve EUR faiz oranının% 3 olduğunu varsayalım. Bir yıl sonra Vadeli Döviz Kuru ne olacak?

Çözüm

Vadeli döviz kurunun hesaplanması için aşağıda verilen verileri kullanın -

Forward Döviz Kuru hesaplaması aşağıdaki şekilde yapılabilir -

• = 1,13 * (1 +% 2) 1 / (1 +% 3) 1

Forward Döviz Kuru -

• Forward Döviz Kuru = 1.119

Benzer şekilde, 2. ve 3. yıl için vadeli döviz kurunu hesaplayabiliriz

Örnek 2

USD'den CAD'ye spot döviz kurunun 1,25 ve bir yıllık vadeli döviz kurunun 1,238 olduğunu varsayalım. Şimdi, USD için faiz oranı% 4 iken, CAD için sadece% 3. IRP doğru tutulursa, bu - 1.2380 / 1.2500'ün 1.03 / 1.04'e eşit olması gerektiği anlamına gelir ve bu da Faiz Oranı Paritesinin geçerliliğini doğrulayan her iki durumda da yaklaşık 0.99 olur.

Örnek 3

Bir adım daha atarak, A kişisinin bir yılda 1.000 USD yatırım yaptığını varsayalım. İki senaryo var - biri, EUR'ya yatırım yapıp 1. veya 2. yılın sonunda bunu USD'ye çevirebileceğimiz, şimdi USD'ye dönüştürebileceğimiz ve USD'ye yatırım yapabileceğimiz. Öyleyse = 0.75 EUR = 1 USD, EUR cinsinden faiz oranı% 3 ve USD% 5 olsun.

Senaryo 1

Avro cinsinden faiz oranı% 3 ise, A,% 3 üzerinden 1000 ABD Doları veya 750 Avro (döviz kuru alarak) yatırım yapabilir ve 772,50 ABD Doları net getiri sağlayabilir.

Senaryo 2

Aksi takdirde, A 1000 ABD doları yatırabilir ve ardından getiriyi net getiriye dönüştürebilir. Fo = 0,75 (So) X 1,03 (yerel para birimi) / 1,05 (yabancı para birimi) = 0,736

Şimdi,% 5 oranındaki 1000 ABD doları, 1050 ABD doları getirmektedir ve bu, dönüştürme oranı olarak 0,75 değil 0,736 kullanılarak EUR'ya dönüştürülebilir.

Bu nedenle, 1050 ABD Doları = 1050 ABD Doları X 0.736 ABD Doları yaklaşık 772,50 ABD Doları net getiri sağlar.

Alaka Düzeyi ve Etkileri

• Faiz oranı paritesi, ilişkinin iyi gitmemesi durumunda, farklı zaman dilimlerinde farklı para birimlerine borçlanıp yatırım yaparak sınırsız kâr elde etme imkânı olduğu için önem arz etmektedir ki bu da arbitraj olarak adlandırılmaktadır.
• Gerçek vadeli döviz kuru, hesaplanan Faiz Oranı Parite oranından büyükse - kişi borç para alabilir, bunu bir spot döviz kuru kullanarak dönüştürebilir ve faiz oranlarıyla dış piyasaya yatırım yapabilir. Vade sonunda, kilitli fiyat hesaplanan fiyattan daha büyük olduğu için sabit bir karla yerel para birimine geri çevrilebilir. Teknik olarak, herkes ve herkes sadece borç alarak ve farklı pazarlara yatırım yaparak para kazanabilirdi - ki bu pratik değildir ve gerçek dünyada geçerli değildir.
• Faiz oranı paritesi, gelecekteki döviz kurunun modelini / tahminini belirlemek için de kullanılabilir. Örneğin, bir anavatanın faiz oranı yabancı ülkenin faiz oranını sabit tutarak artıyorsa - yabancı para birimine göre değer kazanması için yerel para birimini speküle edebiliriz. Yerli ülkenin faiz oranının düştüğünü görürsek bunun tersi geçerlidir.
• Bununla birlikte tez, ortaya çıkardığı varsayımlar nedeniyle hala eleştirilmektedir. Model, piyasadaki pratik ve gerçekçi olmayan herhangi bir fon ve para birimine yatırım yapılabileceğini varsayar. Ayrıca, gelecekteki / vadeli sözleşmelerden korunmak için bir kapsam olmadığında, kapsanmayan IRP geçersiz ve geçersiz kalır.