Depozito Makbuzları nedir?
Depozito Dekontu, yatırımcılara yabancı şirketlerin özkaynaklarına yatırım yapma fırsatı veren finansal bir araçtır ve bu emanet fişleri, yabancı şirketlerin temel hisse senetlerini temsil eden borsada işlem görebilir. Şirketlerin uluslararası piyasadan sermaye artırmalarına, yurt içi saklama bankaları ve yurt dışı mevduat bankaları gibi finansal aracıların yerli şirketin yabancı yatırımcılardan fon sağlamasına yardımcı olur.
Bir şirket, Depozito Makbuzları ile sermayeyi nasıl artırır?
Diyelim ki Bombay Borsası'nda listelenen Hintli bir firma - Infosys, işini genişletmek için Japonya'daki yabancı yatırımcılardan daha fazla fon toplamak istedi. Bu nedenle, Infosys önce Japonya'daki emanet bankasına gidecek ve onlardan Japon yatırımcılardan para toplamaya yardım etmelerini isteyecek. Infosys, mevduat bankasına, mevduat bankasının ihraç eden şirketin mali durumunu değerlendirmesini kolaylaştıran ayrıntılı mali raporları sağlamak zorundadır.
Depoziter Bankası hisseleri satın alacak veya Hindistan'daki ticari meslektaşıyla iletişime geçerek belirtilen sayıda hisseyi satın alabilir ve Japon yatırımcılara bir Infosys emanet makbuzu sunabilir ve bu depozito makbuzu Tokyo borsasında listelenebilir ve Tezgah üstü piyasada işlem görebilir. Genellikle, bir birim depo makbuzu, temel şirketlerin yaklaşık 10 hissesini tutar.
Depozito Fişi Türleri
Dünyada insanların bildiği en yaygın iki tür vardır, örneğin Amerikan Depo makbuzları ve Küresel Depo makbuzları. Bunu daha detaylı tartışalım.
# 1 - ADR- Amerikan Depo Makbuzları
Bir Amerikan Depo Makbuzları, Amerika Birleşik Devletleri dışında bulunan şirkette belirli sayıda hisseyi temsil eden bir finansal araçtır. ADR, ABD emanet bankası tarafından yatırımcılara verilir. Bu ADR, Amerika Birleşik Devletleri borsasında listelenir ve borsadaki diğer hisseler gibi işlem görür. ADR, yabancı firmanın ABD'deki hisse senetlerini listelemeyi seçmesine kıyasla daha düşük bir maliyetle Birleşik Devletler'deki hisse senetlerini listelemeden yatırımcıdan fonu çekip yükseltmesi için yarar sağlar.
Depozito Bankası, yatırımcıya ABD Doları cinsinden 'ADR' olarak sunulan ve örneğin NYSE, NASDAQ, vb. İçin Amerika Birleşik Devletleri'nde tanınmış borsalarda kote edilen yabancı firmanın temel teminatını elinde bulundurmaktadır. tezgah piyasasında işlem görürler. ADR'ye sahip Amerikalı yatırımcılar, herhangi bir temettü veya sermaye kazancı elde ederler, ancak döviz gideri ve vergiler hariçtir.
Bu zamana kadar, bir ADR'nin 10 hisse veya belki bir hisseden oluşması gibi bazı oranlarda bir ADR'nin temeldeki yabancı güvenliği temsil ettiğini anlıyorsunuz. Mevduat bankası, ADR'nin değerinin veya fiyatının bu dönüşüm oranına uygun olmasını sağlar.
- Sponsorsuz ADR: Yatırım Bankası veya Komisyoncular, mevduat bankalarının yardımıyla, yabancı şirkette hisse sahibi olarak yatırımcıya sponsorsuz ADR oluşturur ve verir. Sponsorlu olmayan ADR, bu ADR düzenleyiciye kayıtlı olmadığından ve yabancı şirketin katılımı olmadığından Amerikan borsasında listelenemez. Sponsorlu olmayan ADR sadece tezgah üstü üzerinde işlem yapar.
- Sponsorlu ADR: Bu ADR kapsamında, yabancı firmalar, mevduat bankalarının yardımıyla, düzenleyicilere kayıtlı ve borsada işlem görebilen yatırımcıya ADR oluşturur ve verir.
Ayrıca, hisse senetlerini borsada listeleme gerekliliğinin karşılanması söz konusu olduğunda ADR'ler 3 seviyeye ayrılmıştır.
- Seviye 1: Bu tür bir ADR genellikle tezgah üstü piyasada işlem görür, çünkü bu firma raporlama standardı (US GAAP) kriterlerini karşılamıyor veya hissesini borsada listelemek için düzenleyiciye (SEC) kaydolmuyor. Bu ADR'nin yatırımcılar arasında riskli olduğu düşünülmektedir.
- Seviye 2 ve 3: Firma, ADR'sini düzenleyiciye (SEC) kaydettirmeli ve ayrıca firmanın US GAAP uyumluluğu olması gereken mali raporlarını sunmalıdır. Seviye 2 kayıtlı ADR, piyasada para toplamak için kullanılamaz. Ancak Seviye 3 ADR, tüm seviyeler arasında en verimli ADR'lerden biri olarak kabul edilir ve firma için fon yaratmak için kullanılabilir. Seviye 3 ADR, NYSE veya NASDAQ gibi Amerikan borsasında listelenebilir.
# 2 - GDR - Küresel Depo Makbuzları
GDR, dünyadaki yabancı ülkelerin çoğunda yatırımcılara verilebilecek başka bir emanet makbuzu türüdür. GDR ihraç ederek, Firma birden fazla ülkenin mali piyasasından fon toplayabilir ve aynı anda birden fazla borsada işlem görebilir. Bir GDR aynı zamanda ADR ile aynı amaca hizmet eder, ancak GDR yayınlayarak firmanın ADR'ye kıyasla belirli avantajları vardır.
Avantajlar
Aşağıdakiler Depozito Makbuzunun avantajlarıdır.
- Düşük Giderler : Dış piyasada mevduat makbuzları yoluyla fon yaratmak, yabancı ülkenin birincil piyasasında doğrudan hisse senedi ihraç ederek fon artırmaya kıyasla firmanın masraflarını düşürebilir.
- Yatırımcılar İçin Likidite : Borsada işlem gören bu Depozito Dekontu yabancı yatırımcıya likidite sağlayabilir.
Dezavantajları
Depozito Makbuzunun dezavantajları aşağıdadır.
- Döviz Kuru Riski : Bildiğiniz gibi, yabancı şirketlere yatırım yapmak isteyen yatırımcı için mevduat makbuzları kur riskine maruz kalmaktadır.
- Mevzuat Riski: Dış piyasada mevduat dekontu ihraç ederek fon sağlayan firma, birden fazla ülkenin düzenlemelerine uymak zorundadır;
Sonuç
Depozito Makbuzları hem yatırımcılara hem de ihraç eden firmaya hizmet eden finansal araçtır. Bu, bir firmanın yabancı bir ülkeden fon toplayabileceği bir platform sağlar ve yatırımcı, yabancı şirketlerin bu emanet makbuzlarına yatırım yaparak portföyünü çeşitlendirme fırsatı bulur.
Hatırlanması Gereken Önemli Nokta
Amerikan Depo Makbuzları yalnızca Amerika Birleşik Devletleri'ndeki yatırımcıya verilir ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki yatırımcılar dışında dünyadaki tüm yatırımcılara Global depo fişleri verilir.
