Amerikan Saklama Makbuzları (ADR) Anlamı
Amerikan Depozito Makbuzları (ADR'ler), Amerika piyasalarında işlem gören yabancı şirketlerin hisse senetleri olup, ABD piyasasında normal işlem saatlerinde yatırımcılar tarafından ABD doları cinsinden, Amerika halkının yatırım yapmasına olanak sağlayan brokerler aracılığıyla satın alınır. yabancı şirketler.
ADR ilk olarak 1927 yılında JP Morgan tarafından yaratıldı ve Amerikalıların bir İngiliz mağazası olan Selfridges hisselerine yatırım yapmalarına izin verildi.
Halihazırda, farklı ülkelerde bulunan farklı şirketlerin hisselerini temsil eden binlerce ADR mevcuttur. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) göre, yatırımcıların ABD menkul kıymetler yönetmeliğinin kolaylaştırdığı ADR'ler durumunda koruma ve şeffaflığa sahip oldukları için yabancı hisse senedi yerine ADR'lere sahip olmaları daha uygundur.
ADR türleri
İki temel tür vardır -
Tip # 1 - Sponsorlu ADR
Banka, Sponsorlu ADR'leri, iki taraf arasında yasal düzenlemenin olduğu yabancı şirket adına düzenler. Bu durumda yatırımcılarla yapılan işlemler banka tarafından yapılırken, ADR verme ve ADR kontrolünün maliyeti yabancı şirkete ait olacaktır.
Bu ADR'ler, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) kayıtlıdır (sponsorlu en düşük ADR'ler hariç) ve ABD'nin büyük borsalarında işlem görmektedir.
Tip # 2 - Sponsorsuz ADR
Sponsorsuz ADR'ler, tezgah üstü piyasada (OTC) işlem gören hisselerdir. Bir banka, söz konusu yabancı bir şirketin bir emanetçi banka ile katılımı veya resmi veya yasal anlaşması olmadığı piyasadaki talebe göre sponsorsuz ADR yayınlar. Bu tür ADR'ler asla oy haklarına dahil edilmez.
Amerikan Depo Makbuzları Örneği
New York Menkul Kıymetler Borsası'nda işlem gören Volkswagen isimli bir Alman şirketi örneğini ele alalım. Çeşitli yasalara uyulduktan sonra Amerikan borsasına kote oldu. Artık borsa aracılığıyla Amerika'daki yatırımcılar Volkswagen'e yatırım yapabilirler. ABD pazarı dışında, Volkswagen'in hisseleri başka ülke borsalarında da listelenirse, o zaman GDR olarak adlandırılacaktır.
Avantajlar
- ADR'lerin ihraççısı, ABD pazarında bulunan sermayeye erişebilir ve hissedarların (ABD hissedarları) çeşitlendirilmiş tabanını elde edebilir.
- ADR, ADR'yi satın alma için para birimi olarak kullanabildikleri için, ihraççının Birleşme ve Satın Alma faaliyetlerine gitmesini kolaylaştırır.
- Yatırımcı için ADR'ler, diğer ülke şirketinin hisselerini kendi ülke şirketleri gibi alıp satabildikleri için kullanımı kolaydır. Ayrıca, yatırımcılar normalde işlem yaptıkları aynı komisyoncuyu kullanabileceklerinden yeni bir komisyoncuya veya yabancı bir aracılık hesabı açmaya gerek yoktur.
- Bir yatırımcı, yatırım portföyünü küresel ölçekte çeşitlendirme fırsatı yakalar.
- Her şey ABD'nin çalışmasına göre yapılıyor. Yatırımcılar ADR'leri ABD doları üzerinden satın alırlar; Temettüler ABD'deki normal işlem saatleri içinde işlem gören dolar cinsinden verilir ve Amerikan hisse senetlerininkine benzer ödeme prosedürlerine tabidir.
- Bu, yatırımcılara araştırma ve bilgiye daha fazla erişim sağlar ve yatırımcılar portföylerini, ilgilendikleri ülkeler veya hangi sektör vb. Gibi gereksinimlerine göre özelleştirebilirler.
Dezavantajları
- Sponsorlu olmayan ADR'ler, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile uyumlu olmayabilir
- Tüm yabancı şirketler ADR olarak mevcut olmadığından yatırımcılar seçim için sınırlı şirkete sahip olabilir.
- Çeşitlendirme amacıyla, bir yatırımcının yeterli sermaye yatırımına ihtiyacı vardır; aksi takdirde, uygun şekilde çeşitlendirilmiş bir portföy oluşturmak mümkün olmayacaktır.
- Temettü ödemesinin farklı şekilde vergilendirilmesi durumunda yatırımcı çifte vergilendirmeyle karşılaşmak zorunda kalabilir, çünkü alınan ADR temettüleri şirketin anavatanındaki vergiye tabi olabilir.
Önemli noktalar
- ADR'lere yatırım yapmadan önce, kişinin sermayesini yatırmayı planladığı portföyün sonuçlarını anlamak için hem bir vergi danışmanına hem de mali danışmana danışılmalıdır. Ayrıca, uluslararası yatırımları içerdiği için, başlangıçta, kişi aynı konuda iyi bilgi elde edene kadar mevcut uluslararası yatırım fonu ile devam etmelidir.
- Amerikan Saklama Makbuzları ile yabancı hisse senetleri veya geleneksel ABD hisse senetleri arasında, herhangi bir yatırım yapmadan önce dikkate alınması gereken birkaç benzersiz fark vardır. Temettü üzerindeki vergiler farklı şekilde tahsil edilebilir. ABD hisse senetleri söz konusu olduğunda, alınacak vergiler yalnızca ABD'de olacaktır. Oysa ADR'ler söz konusu olduğunda, temettüler şirketin kendi ülkesinde de vergiye tabi olabilir. Bu durumda, çifte vergilendirmeyi önlemek için, yatırımcıların yabancı bir ülkeden geri ödeme başvurusu yapması veya ABD vergileri karşılığında kredi başvurusu yapması gerekebilir.
Sonuç
Böylelikle Amerikan Depo Makbuzlarının ABD yatırımcılarına yabancı şirketlerin hisselerini kolay ve rahat bir şekilde alıp satma fırsatı sağladığı söylenebilir. Yatırımcılara ana vatanları Amerika'da olmayan şirketlere yatırım yapabilecekleri için portföylerini çeşitlendirme fırsatı da veriyorlar.
Yatırımcılar, Amerikan Depo Makbuzlarının yardımıyla, yatırdıkları paradan kârlarını maksimize edebilecekleri gelişmekte olan piyasalarda bulunan şirketlere yatırım yapmaktadır. Dolayısıyla, Amerikan Saklama Makbuzları, Amerikalıların yalnızca kendi ülkelerine yatırım yapma kısıtlamalarını ortadan kaldırıyor.
