Ödenmemiş Hisseler Nelerdir?
Muallak hisseler, şirket tarafından geri satın alınan paylar hariç tutulduktan sonra belirli bir zamanda şirketin hissedarları nezdinde bulunan hisselerdir ve bilançonun pasif tarafında özkaynakların bir parçası olarak gösterilir. şirket.
Bir şirket ayrıca, hem ilk hisse senedi ihracı hem de hisse senedi geri alımlarından kaynaklanan tedavüldeki hisse senetlerinin bir kısmını hazinesinde tutar. Bunlar “hazine hisseleri” olarak adlandırılır ve bakiyeye dahil edilmez. Hazine hisselerinin artması her zaman düşüşlerle sonuçlanacaktır (veya tersi).
Ödenmemiş Hisseler ve Yetkili Paylaşımlar
Yetkili hisseler, bir şirketin yasal olarak ihraç etmesine izin verilen hisse sayısı olduğundan, tedavüldeki hisseler Yetkili hisselerden (çıkarılmış hisseler) farklılık gösterir. Buna karşılık, bekleyen hisse senetleri piyasada halihazırda ihraç edilmiş olanlardır.
Bir McDonald's örneğini ele alalım.
Burada Yetkili Ortak Hisselerin 3,5 milyar olduğunu not ediyoruz. Ancak, ihraç edilen ödenmemiş hisse senetleri yalnızca 1.66 milyar.
- Dolayısıyla, herhangi bir zamanda, tedavüldeki hisse senedi sayısı, yetkilendirilmiş hisse sayısından fazla olamaz. Genel olarak şirket, gerçek ihraç büyüklüğünden daha fazla hisseye yetki verir. Bunun temel nedeni verimlilik ve pratikliktir.
- Şirket tüm yetkili hisseleri çıkarırsa ancak gelecekte daha fazla hisse vermesi gerekirse, şirketin bu noktada daha fazla hisse yetkisi vermesi gerekecektir.
- Bir yönetim kurulu ve hissedar oyu ve ardından dosyalanacak bir belge gerektirir. Bu işlem paraya mal olur (yasal ücretler ve dosyalama ücretleri). Bununla birlikte, şirket fazla yetkili hisseye sahipse, çok daha az çabayla, genellikle sadece yönetim kurulunun onayıyla ihraç edebilir.
Ödenmemiş Hisse Formülü
Formül aşağıdadır
- Tedavüldeki hisse senedi sayısı, çıkarılan hisse sayısı eksi şirketin hazinesinde tutulan hisse sayısının toplamına eşittir.
- Aynı zamanda halka açık hisseler (halka açık hisseler ve herhangi bir kısıtlanmış hisse veya şirket yetkilileri veya içeriden kişiler tarafından tutulan hisseler) artı herhangi bir kısıtlanmış hisseye eşittir.
Örneğin, bir şirket toplam 1000 hisse ihraç ederse. Halka açık olarak 600 adet hisse senedi ihraç edilir, 200 adet hisse şirket içerisindeki kişilere sınırlı hisse olarak ihraç edilir ve 200 adet hisse senedi şirket hazinesinde tutulur. Bu durumda, şirketin toplam 800 adet tedavüldeki hissesi ve 200 hazine hissesi bulunmaktadır.
Ödenmemiş İki Hisse Türü
- Temel Paylaşım
- Seyreltilmiş Hisse
Temel hisseler, halihazırda tedavüldeki hisse senedi sayısı anlamına gelirken, tamamen seyreltilmiş sayı varantlar, sermaye senetleri ve dönüştürülebilir hisse senedi gibi şeyleri hesaba katar. Diğer bir deyişle, tamamen seyreltilmiş ödenmemiş Hisse Senedi sayısı, potansiyel olarak kaç adet bekleyen hisse senedi olabileceğini söyler.
Varantlar, sahibine şirketin hazinesinden daha fazla hisse senedi satın alma hakkı veren enstrümanlardır. Varantlar aktive edildiğinde ödenmemiş hisse senetleri artarken, hazine hisse senedi sayısı azalmaktadır. Örneğin, XYZ'nin 100 garanti verdiğini varsayalım. Tüm bu varantlar etkinleştirilirse, XYZ hazinesinden varant sahiplerine 100 hisse satmak zorunda kalacak.
Neden Devreden Paylar Değişmeye Devam Ediyor?
Ödenmemiş hisse senetleri, şirket halka yeni hisse satarak sermayesini artırdığında veya hisse bölünmesi ilan ettiğinde (şirket, likiditeyi iyileştirmek için mevcut hisselerini birden çok hisseye böler) artacaktır.
Tersine, bir firma bir hisse geri alımını veya ters hisse bölünmesini tamamlarsa (bir şirketin hisselerinin önceden belirlenmiş bir orana göre konsolidasyonu) ödenmemiş hisse senetleri azalacaktır. Geri alım, hisselerinin şirket tarafından geri satın alınmasıdır. Halka açık hisse senedi sayısını azaltır ve hazine hissesi miktarını artırır.
Ödenmemiş Paylar Yatırımcıları Nasıl Etkiler?
Daha yüksek sayıda bekleyen hisse senedi, hisse senedi fiyatında önemli bir hareket yaratmak için işlem gören çok daha fazla hisse gerektirdiğinden, daha fazla fiyat istikrarı verilen daha istikrarlı bir şirket anlamına gelir. Bunun tersine, çok daha az sayıda bekleyen hisse senedine sahip hisse senedi, fiyat manipülasyonuna karşı daha savunmasız olabilir ve hisse senedi fiyatını hareket ettirmek için çok daha az hissenin yukarı veya aşağı işlem görmesini gerektirir.
Birkaç ödenmemiş hisse senedi, aşağıda gösterildiği gibi en son piyasa değeri ve hisse başına kazanç hesaplamasına dahil edildiği için her yatırımcı için temel bir değerdir :
A Şirketi 25.800 hisse ihraç etti ve iki ortağa 2.000 hisse teklif etti ve hazinede 5.500 hissesini elinde tuttu.
- Ödenmemiş hisseler Formül: İhraç edilen hisseler - hazine hisseleri - kısıtlanmış hisseler = 25.800 - 5.500 - (2 x 2.000) = 16.300.
- Diyelim ki hisse şu anda 35,65 $ 'dır. Bu nedenle, firmanın piyasa değeri 16.300 x 35.65 $ = 581.095 $ 'dır.
- A şirketinin en son finansallara göre 12.500 $ net geliri var. Bu nedenle, firmanın hisse başına kazancı 12.500 $ / 16.300 = 0.77 $ 'dır.
Üç ay sonra, şirket yönetimi 1.000 hisseyi geri almaya karar verir. 3 ay sonra hisse senedi fiyatı 36,88 dolar.
- Bu nedenle, üç ay sonra ödenmemiş hisse senedi = 16.300 - 1, 000 = 15.300.
- Üç ay sonra piyasa değeri = 15.300 x 36,88 USD = 564.264 USD
- Üç ay sonra EPS = 12.500 ABD doları / 15.300 = 0,82
- Ödenmemiş stok sayısı 1.000 azaldığında, şirketin EPS'si% 6.54 arttı.
- Ayrıca, ödenmemiş hisse senetleri, bir şirketin net varlıkları için hissedarların ne kadar ödediğinin bir göstergesi olan Fiyat / defter değerinin (P / B oranı) hesaplanmasında kullanılan önemli bir parametredir.
Sonuç
Ödenmemiş hisseler, perakende yatırımcılar, kurumsal yatırımcılar ve içeridekiler de dahil olmak üzere kamuya açık alanda hissedarlar, şirket yetkilileri ve yatırımcılar tarafından sahip olunan hisselerdir. Ancak, tedavüldeki hisse senetleri hazine hissesini içermez.
