Çağrılabilir Tercihli Stok Tanımı
Devredilebilir imtiyazlı hisse senedi, bu hisse senedini ihraç edenin önceden kararlaştırılan tarihten sonra, izahnamede belirtilen belirli bir fiyattan hisse senedi ihraç ederken söz konusu ihraç edilen hisse senedini geri alma hakkına sahip olduğu ve bu fiyatın daha sonra değiştirilemeyeceği paydır veya kurtuluş anında.
Basit bir ifadeyle, çağrılabilir İmtiyazlı Hisse, ihraççıya önceden belirlenmiş bir tarihten sonra önceden belirlenmiş bir fiyattan hisse senedini arama veya geri alma hakkı veren bir tercih edilen hisse senedi türüdür. Devredilebilir imtiyazlı hisseler olarak da bilinen bu, borç ve öz sermaye finansmanının bir kombinasyonunu kullandığı için büyük ölçekli kuruluşları finanse etmek için popüler bir araçtır. Bu tür hisseler hisse senedi piyasalarında da işlem görebilir.
Çağrılabilir Tercihli Stok Nasıl Çalışır?
'R' şirketi 2005 yılında% 12 oran ödeyen ve 2025'te vadesi dolan imtiyazlı hisse senedi ihraç etti ve 2015'te nominal değerin% 103'ü üzerinden çağrılabilir. İhraçtan on yıl sonra, 'R', 2015'teki faiz oranlarının% 12'nin altına düşmesi durumunda dikkate alabileceği hisseyi arama hakkını kazanıyor.
Genel olarak, ihraççı, yatırımcıya ihraç için hisse senedinin nominal değerinden daha fazlasını ödemek zorundadır. Bu fark 'Call Premium' olarak adlandırılır ve tercih edilen hisse senedi vadeye yaklaştıkça bu miktar tipik olarak azalır. Diyelim ki, Şirket 'R', arama 2015'te yapılmışsa hisseyi nominal değerin% 103'ünden teklif edecek, ancak 2020'de aranırsa yalnızca% 102 teklif verebilir.
Aranabilir İmtiyazlı Hisse Senedi Özellikleri
Bu tür hisse senetlerinin bazı önemli özellikleri bulunmaktadır:
- Sahipler geri çağrılma riskini taşır. Kullanım fiyatı primi, risklerin bir kısmı veya tamamı için hamiline tazminat verilmesi anlamına gelir.
- Bu hisseler, hissedarların ilgisini çekmek için kesinlikle düzenli olarak temettü ödüyor. Ancak, bir gelir kaynağı olarak aynı şeye bağımlı olan yatırımcılar için zor olabilir.
- Çağrılabilir imtiyazlı hisse senedinin fiyatının, aramanın paranın içinde, paranın bitmesi ya da parayla yapılmasından etkilendiğine dikkat edilmelidir;
- Temettü ve tasfiye açısından adi hisse senedi sahiplerine göre öncelik kazanır.
- Bu hisse senetleri Kümülatif, Katılımcı, Çağrılabilir ve Dönüştürülebilir olarak ihraç edilir;
Faydaları
- Hisseler çağrı tarihinden sonra geri alınabildiğinden, ihraççılar şirkette çoğunluk hissesinden vazgeçme durumundan kalıcı olarak kaçınabilir. Bu yön, kriz sırasında onlara üstünlük sağlayabilir.
- İmtiyazlı hisseler oy hakkına sahip olmayan hisse senetleri olarak sınıflandırıldığından oy kontrolü devam ettirilebilir.
- Finansman maliyetleri kontrol altında tutulabilir.
- Hisse senedi teşvik planları için adi hisseler kullanılabilir hale getirilebilir.
- İzahnamenin icrası sırasında hisselerin geri alınması için çağrı fiyatı; organizasyonların, yanlarında fazla nakit varken arama zamanlamasını strateji belirlemelerine olanak tanır.
Dezavantajlar
- Yatırımcılar, çağrı konusu öz sermaye kadar ödeme yapmak istemeyebilirler.
- Çağrılabilir tercihli hisse senedinin algılanan değeri, yükselme potansiyeli daha az olduğundan daha yüksek olma olasılığı düşüktür. Bu nedenle, yükseliş eğilimi gösteren bir piyasa / hisse senedi bekleyen yatırımcılar, ihraççı bir çağrı duyurmadan önce bu tür hisseleri nakit olarak yatırmalıdır. Bir çağrı duyurusu genellikle hisse değerini nominal değere düşürür. Yönetimde bazı sorunlar olabileceğine ve böyle bir adımın atılması gerektiğine dair bir sinyal gönderir.
- Başka bir bakış açısı, piyasa düşük performans gösteriyor olsa bile bir getiri garanti eden 'arama fiyatı primlerini' vurgulamaktadır. Pahalı bir seçenek olabilir, ancak yatırımcılar, yatırım hedefleri tutarlı getiriler içeriyorsa bu tür seçenekleri göz önünde bulundurmalıdır.
- Güvenlik sınıflarının eklenmesi, kurumsal yapıyı karmaşıklaştırabilir ve bu da uyumluluk maliyetlerini daha da artırır. Finansman yapısındaki boşlukları daha da açığa çıkarabilir. İmtiyazlı hissedar temettüleri tam olarak ödenmedikçe adi hissedarlara temettü dağıtılmayacaktır. İmtiyazlı hissedarlar için yüksek temettü oranları sunuyorsanız, çağrılabilir imtiyazlı hisse senedi genellikle bir sorun olabilir.
- Alım fiyatı mevcut piyasa fiyatından düşük çıkarsa, firma hisseleri aramaya karar verirse yatırımcı sermaye kazançlarının bir kısmını veya tamamını kaybeder.
Sonuç
Organizasyon şu anda yeni bir birim / firma için finansman seçeneklerini araştırıyorsa ve özsermaye ve borç finansmanındaki karmaşıklıklardan kaçınmak istiyorsa, çağrılabilir bir imtiyazlı hisse senedi seçeneği dikkate alınacaktır. Hisselerin geri satın alma prosedürü başlangıçta şartlar belirlendiği için kolay olsa da ilgili hissedarlara sadece gerekli ayrıntılarla birlikte bildirim gönderilmelidir. Ancak, arama sırasında prim teklif edilmesi gerektiğinden, ihraççıların kendileriyle yeterli nakit bakiyesine sahip olmalarını sağlamaları gerekir ki bu, firmaya başka fırsatlar pahasına olabilir. Böyle bir adımın hisse fiyatı üzerinde de etkisi vardır ve buna bir üst sınır koyar. Bu nedenle, herhangi bir karara varmadan önce tüm bu hususlar dikkate alınmalıdır.
