Pay Alım Teklifi nedir?
Devralma teklifi temelde, devralan şirketin şirketi satın almak için hedef şirkete teklif ettiği fiyatı ifade eder, teklif nakit, öz sermaye veya her ikisinin bir kombinasyonu şeklinde olabilir; teklifler genellikle büyük şirketler tarafından piyasadaki küçük olanları satın almak için verilir.
Açıklama
Devralma teklifinin en temel şekli dostça bir tekliftir; her iki şirket de teklifi karşılıklı olarak kabul eder ve şirket devralan tarafından satın alınır. Bu şekilde, devralan, rekabeti öldürür veya piyasadaki gücünü arttırır ve devralınan, ele geçirilmesi gereken daha geniş bir pazara sahip şirkete nakit veya öz sermaye açısından değer kazandırır.
Bu tür devralmalar, şirket için operasyonel avantajlar veya performans artışı sağlayabilir ve bu da uzun vadede hem şirket hem de hissedarlar için yararlıdır. İhalenin bir faaliyetinin hissedarlar, yöneticiler, tahvil sahipleri ve benzeri paydaşların çoğunu etkileyeceği kurumsal eylem altında kategorize edilebilir.
Satın alan şirketin bakış açısına göre, ek vergi avantajlarıyla ilgili bir sinerji söz konusu olabilir ve çeşitlendirme de ihalenin yapılmasının bir nedeni olabilir. Yani, devralma teklifine bağlı. Genel olarak teklif verildikten sonra yönetim kurulunun onayına ve ardından pay sahiplerinin onayına alınır.
Devralma Teklifi Nasıl Çalışır?
- İlk adım, hedef şirketi tespit ettiği ve o şirketi satın almak için teklif verdiği alıcı şirkettir. Teklif verme nedeni firmadan firmaya değişebilir. Bazı yaygın nedenler vergi avantajları, sinerji, çeşitlendirme, pazar payındaki artış vb.
- Nakit, özsermaye veya her ikisinin karışımı şeklinde bir teklif verilir. Teklif, anlaşmanın onaylanması veya reddedilmesi için hedef şirketin yönetim kuruluna iletilir.
- Her şey yolunda giderse, anlaşma onaylanır ve daha fazla işlem ve onay için şirket hissedarlarına oy vermeye gider.
- Anlaşmanın son ve son temizliği, adalet bakanlığının ihlal edilecek antitröst yasaları olup olmadığını kontrol ettiği yasal perspektiften geliyor.
- İşte bu, anlaşma yapılır ve taahhüt edilen fiyat ve faydalar hedef şirketin hissedarlarına devredilir.
Pay Alım Teklifi Türleri
Aşağıda tartışacağımız dört geniş teklif türü vardır:
# 1 - Dost
Dostça bir devralma, devralan ile hedef şirketin karşılıklı olarak fiyat ve devralma konusunda anlaştığı yerdir. Fiyatı müzakere etmek için bir masaya otururlar ve hedef şirket, anlaşmayı onaylamak veya reddetmek için hissedarlara aktarılan satın alma görevinin şartlarını gözden geçirir.
# 2 - Düşman
Düşmanca bir devralma, hedef şirketin şirketi birleştirme veya satma niyeti olmadığında gerçekleşir. Ancak, devralan şirket, şirketi satın almaya çalışır. Satın alan şirket, hedef şirket ve hissedarları tarafından kabul edilemez olabilecek şirketi satın almak için teklif bile verir. Burada çoğu senaryoda hedef şirketler, anlaşmanın ve fiyatın şirketin hedeflerini baltaladığını düşünerek anlaşmayı reddediyor. Satın alan şirketin hedef şirketi devralmaya çalıştığı iki yaygın yol şunlardır:
- İhale Teklifi: Şirket, hisseleri piyasa fiyatından daha yüksek bir prim fiyatından almayı teklif eder ve şirkette büyük bir pay almaya çalışır.
- Vekaletname: Mevcut hissedarları yönetimden oy kullanmaya ve hisselerinin paylarını devralan şirkete satmaya ikna etmeye çalışın.
# 3 - Ters
Bu tür bir teklifte, özel bir şirket halka açık şirketi satın almak için teklif verir. Bu tür bir devralmanın ana nedeni, özel şirketin kendisini tüm IPO sürecinden geçmekten kurtarması ve devralınan halka açık şirketten listelenen bir statü almasıdır. Halka arz süreci çok zahmetli ve zahmetli olduğu için, satın alan şirket halka arz etmek yerine borsada işlem gören şirketi devralmayı tercih ediyor. Sonunda, istenen sonuçla sonuçlanacaktır. Özel şirket, hedef şirket aracılığıyla listelenir.
# 4 - Ters takla
Adından da anlaşılacağı gibi, bu, satın alan şirketin hedef şirketin yan kuruluşu olduğu bir Backflip teklifidir. Bunun ana nedeni, hedef şirketin pazarda çok güçlü bir marka adına sahip olması ve satın alan şirketin hedef şirketin bir yan kuruluşu olarak iyi durumda olabilmesidir.
Pay Alım Teklifi Örnekleri
- Nihayetinde SBC olarak bilinen Southwestern Bell ile AT&T (Amerikan telekom operatörü) arasında bir Backflip devralmasıyla sonuçlanan devralma teklifinin klasik örneği. 2005 yılında SBC, AT & T'yi 16 Milyar $ karşılığında devralmak için teklif verdi. Bununla birlikte, AT&T, SBC'ye kıyasla köklü bir markaydı, bu nedenle sonunda, SBC, AT&T markası altında birleşerek ve faaliyet göstererek sona erdi.
Sonuç
Devralma teklifi herhangi bir şirket tarafından hedef şirketi elde etmek istediği şekilde verilebilir, ancak tarihsel eğilime göre çoğu zaman anlaşmadan en çok yararlanan hedef şirketin hissedarları olduğu görülmüştür. .
