Risk Sermayesi nedir?
Risk sermayesi, finansal kurumlar, Bankalar, Emeklilik fonları, şirketler ve yüksek ağ bireyleri gibi yatırımcıların, Uzun vadeli öz sermaye finansmanı ve bir İş ortağı olarak pratik tavsiyeler sağlayarak yeni ve hızla büyüyen şirketlere yardım ettiği bir başlangıç finansman şeklidir. riskte pay almanın yanı sıra ödüllendirir ve gelecekteki büyüme için sağlam sermaye tabanı sağlar.
Açıklama
Risk sermayesi parası, muazzam büyüme potansiyeline sahip işletmelere yatırılır. Risk sermayesine yatırım yapanlar risk kapitalistleri olarak bilinir. Risk sermayesi, yeni başlayanlar ve küçük şirketlerin sermaye piyasalarına erişimleri olmadığı için finansman elde etmenin önemli bir yoludur. Risk sermayesi finansmanı, yatırımcılara ortalamanın üzerinde getiri sağladığı için popüler hale geldi.
Uber, 8,8 milyar dolara yakın toplam fon aldı. Yukarıdaki tablo, Uber'in Yatırımlarının zaman çizelgesini ve bilinen değerlemeleri göstermektedir.
Yeni başlayanlar ve küçük işletmeler için, krediler ve diğer borç biçimleriyle para toplamakla karşılaştırıldığında kolay paradır.
Girişim kapitalistleri kimlerdir?
Bunlar, halihazırda bir iz bırakmış ve yatırım yapacak çok parası olan varlıklı yatırımcılar. Bu Yatırımcılar dışında Yatırım bankaları, hatta diğer finansal kuruluşlar Yatırımcı olarak gelir.
Bu riski almakla ilgilenmelerinin nedeni, geleneksel yatırımlara göre çok daha yüksek getiri elde etmeleridir. Yatırım başarısız olursa, kayıplar da çok büyüktür, ancak yatırımcılar buna katlanmak için gerekli risk iştahına sahiptir.
Risk Sermayesi Endüstrisi nasıl çalışır?
Risk sermayesi endüstrisinin dört önemli oyuncusu var
- Girişimciler
- Girişimci kapitalistler
- Yatırım Bankası
- Özel Yatırımcılar
Girişimciler, finansmana ihtiyaç duyanlardır. Yatırımcılar, yüksek getiri elde etmek isteyen Yüksek Net Değere Sahip Bireylerdir. Yatırım bankacılarının satılabilen şirketlere ve bu üç oyuncu için bir pazar yaratan risk sermayedarlarına ihtiyacı var.
kaynak: hbr.org
Risk Sermayesi Firmasının Yapısı
Temel bir risk sermayesi fonu yapısı, sınırlı bir ortak olarak yapılandırılacaktır. Fon, bir ortaklık anlaşması ile yönetilmektedir.
Yönetim Şirketi fonun işidir. Yönetim şirketi% 2'lik bir yönetim ücreti alacaktır. Bu ücretler, kira, çalışanların maaşları vb. Genel yönetim giderlerinin karşılanmasında kullanılır.
Sınırlı Ortaklar (LP'ler), sermayeyi risk fonuna taahhüt eden kişidir. LP'ler çoğunlukla emeklilik fonları, sigorta şirketleri, vakıflar, vakıflar, aile ofisleri ve yüksek net değerli bireyler gibi kurumsal yatırımcılardır.
General Partner (GP), yönetim şirketinin risk sermayesi ortağıdır. Girişim fonlarını yetiştirme ve yönetme, gerekli yatırım kararlarını alma ve portföy şirketlerinin çıkışlarına yardımcı olma sorumluluğuna sahiptir. Sınırlı Ortaklarına karşı güvene dayalı bir sorumlulukları olduğu için böyledir.
Portföy Şirketleri veya Startup'lar finansmana ihtiyaç duyan şirketlerdir ve tercih edilen öz sermaye veya genel öz sermaye karşılığında girişim fonundan finansman alırlar. Girişim fonu, birleşme ve devralmalar gibi bir likidite olayı olduğunda veya bir şirket halka arz için gitmeye karar verdiğinde kazanç elde edebilecek ve bu hisseler nakde çevrilebilecek.
Risk Sermayesi Finansman Süreci
Finansmanın gerçekleştiği çeşitli aşamalar vardır. Bunlar -:
- Aşama I - Finansman süreci, bir girişimcinin Risk sermayesine bir plan sunması ile başlar. Bir iş planı, risk sermayesine iş fikrinizi, satmayı düşündüğünüz bir pazarı ve nasıl kar elde etmeyi ve işinizi büyütmeyi planladığınızı aktarmanıza yardımcı olur. Bir iş planında gerekli olan gerekli ayrıntılar, teklifin Yönetici özeti, Pazar büyüklüğü, yönetim hakkındaki bilgiler, tahmini finansallar, rekabet senaryosudur. VC, İş planına çekilirse, süreç ikinci aşamaya geçer.
- Aşama II - Taraflar arasında ilk toplantı - Ön çalışmayı yayınlayan iş planını tamamladıktan sonra, VC, başlangıç yönetimiyle bir yüz yüze görüşme çağrısı yapar. Bu toplantı, VC'nin işletmeye yatırım yapıp yapmayacağına karar verildiği bir gönderi olarak önemlidir. Her şey yolunda giderse, VC bir sonraki aşamaya geçer ve Durum tespiti yürütür.
- Aşama III - Durum Tespiti Yapmak - Bu süreç, işletme sahipleri tarafından müşteri hakkında verilen referansların hızlı bir değerlendirmesidir, iş stratejisi değerlendirmesi, borçluların ve alacaklıların yeniden teyit edilmesi ve iki taraf arasında karşılıklı olarak alınıp verilen diğer ilgili bilgilerin hızlı bir şekilde kontrol edilmesidir.
- Aşama IV - Ön Değerlendirme Formunun Sonlandırılması - Durum tespitini yaptıktan sonra, her şey yerine oturursa, VC bir ön protokol sunacaktır. Ön protokol, iki taraf arasındaki hüküm ve koşulları listeleyen bağlayıcı olmayan bir belgedir. Ön protokol müzakere edilebilir ve tüm taraflar kabul ettikten sonra kesinleşir. Sözleşme sonrası, tüm yasal belgeler hazırlanır ve yasaldır, başlangıçta durum tespiti yapılır. Bundan sonra fonlar işletmeye bırakılır.
Risk Sermayesi finansman türleri
Çeşitli risk sermayesi türlerinin sınıflandırılması, bir işletmenin çeşitli aşamalarındaki uygulamalarına dayanmaktadır. Üç ana risk sermayesi türü erken aşama finansmanı ve satın alma / satın alma finansmanıdır. Girişim sermayesi finansman prosedürü, finansmanın altı aşamalı olarak tamamlanır. Bu aşamalar şirketin gelişim aşamasına göredir. Bu aşamalar -:
- Tohum Parası -: Bu, bir girişimci fikrini geliştirmek için sağlanan düşük düzeyli bir finansmandır.
- Başlangıç - Bunlar, operasyonel olan ve pazarlama giderlerini ve ürün geliştirme giderlerini karşılamak için finansmana ihtiyaç duyan işletmelerdir. Genellikle işletmelere, ürün veya hizmetlerinin geliştirilmesini bitirmeleri için verilir.
- Birinci Tur - Bu tür finansman, erken satışlar için üretim ve finansman içindir. Bu tür finansman, sermayesinin tamamını kullanan ve tam teşekküllü ticari faaliyetlere başlamak için finansmana ihtiyaç duyan şirketlere yardımcı olur.
- İkinci Tur - Bu finansman, satışları olan, ancak yine de karı olmayan ya da sadece kâr getirmeyen şirketler için.
- Üçüncü Tur - Bu Ara finansman; Fonlar bu finansmanda yeni değerli şirketin büyümesi için kullanılır.
- Dördüncü Tur - Bu halka açılmak için kullanılan paradır. Bu tur aynı zamanda köprü finansmanı olarak da bilinir.
Erken aşama finansmanın üç alt bölümü olarak tohum finansmanı, başlangıç finansmanı ve ilk aşama finansmanı vardır. Genişleme finansmanı ise ikinci aşama finansmanı, köprü finansmanı ve üçüncü aşama finansmanı veya ara finansman olarak kategorize edilebilir.
Bunun dışında şirketlere işlerini büyütmeleri için ikinci aşama finansman da sağlanmaktadır. Köprü finansmanı genellikle sadece kısa vadeli faizli finansman için sağlanır. Aynı zamanda, İlk Halka Arzları (IPO) kullanan şirketlere parasal açıdan yardım etmenin bir yolu olarak da sunulmaktadır.
Risk Sermayesi Çıkış Yolu
Girişim kapitalistlerinin kullanabileceği çeşitli çıkış yolları vardır. Yatırımlarını şu yollarla nakde çevirebilirler:
- İlk Halka Arz (IPO)
- Öz sermayeyi geri satın alan organizatörler
- Birleşme ve Devralmalar
- Payı diğer stratejik yatırımcılara satmak
Bir Risk Sermayesinin Avantajları ve Dezavantajları
VC Avantajları
- İşletmeye zenginlik ve uzmanlık kazandırılabilir
- Finansman özsermaye yoluyla yapılır, bu nedenle bir işletmenin karşı karşıya olduğu yük, borç parası olan bir iş için borç aldığına kıyasla daha azdır.
- İşletmeler ayrıca bir VC aracılığıyla değerli bağlantılar ve ayrıca daha az deneyimli bir iş adamının işini daha başarılı hale getirmesine yardımcı olan teknik, pazarlama veya stratejik uzmanlık elde eder.
- Parayı geri ödeme zorunluluğu yoktur.
VC Dezavantajları
- Yatırımcılar ortaklaştıkça özerklik kaybolur. Önemli menfaatleri nedeniyle, iş kararlarında söz sahibi olmaya çalışırlar.
- Bir yatırımcıyı işe alma süreci uzun ve zaman alıcı bir süreçtir.
- Genel olarak, Yatırımcı paraya sahip olduğundan, anlaşmayı kapatma konusunda söz sahibi olur. Dolayısıyla, iş yeni bir fikir olmadığı veya büyük bir potansiyel talep olmadığı sürece, terim tablosu genellikle Yatırımcılara karşı daha önyargılıdır.
- Risk sermayesi finansmanından sağlanan faydalar yalnızca uzun vadede gerçekleşir.
Risk Sermayesi İadeleri
Girişim fonları ancak bir likidite olayı (yani "çıkış") olduğunda kazanç elde edebilecektir; bu üç durumda olur:
- Hisse Satın Alma: Bu, şirkette mülk satın almak isteyen yeni bir yatırımcı hisseyi mevcut Yatırımcıdan satın aldığında gerçekleşir. Bazen şirketin sahibi de hisseyi geri alırdı.
- Stratejik Satın Alma: Stratejik satın alma, bir birleşme veya satın alma yoluyla gerçekleşir. Farklılaştırılmış bir teknoloji, geniş bir müşteri tabanı, bir rock yıldızı ekibi veya diğer bazı kombinasyonları satın almaya istekli bir şirket tarafından yapılır. Microsoft tarafından örnek Hotmail edinimi
- İlk Halka Arzlar (IPO): Bağımsız bir işi olan ve istikrarlı bir müşteri tabanına, ürün stratejisine ve büyümeye sahip kârlı şirketler, halka arz yoluyla gelecekteki büyüme için para toplamayı tercih eder.
Bir Risk Sermayesi Fonunun Ömrü
Bir VC fonunun ortalama ömrü 7 ila 10 yıl arasındadır. Ancak, sadece 3-4 yıllık bir süre aktif kalırlar. Bunun nedeni, 4 yılın sonunda fon parasının büyük bir kısmının zaten yatırılmış olmasıdır. Kalan yıllar, birkaç istisnai performans sergileyen şirkette önemli yatırımları toplamak içindir.
Genel olarak, VC fonları mevcut portföy şirketlerini desteklemek için fonların yaklaşık% 50'sini rezerv olarak ayırır. Bununla birlikte, daha küçük bir fon, küçük artımlı mülkiyet için gerekli olan büyük sermaye nedeniyle ekonomik olarak uygun olmayacağından, müteakip bir yatırım yapmayacaktır.
Dolayısıyla, fon arayan bir startup iseniz, dört yaşından küçük bir VC'ye yaklaştığınızdan emin olmanız gerekir.
Tıpkı bir PE fonu gibi, önce sınırlı ortaklar, ardından fon ödenir. Her fon dört yıl boyunca aktiftir ve daha sonra geri dönüşleri toplar. Bir VC aynı anda birden fazla fona sahip olabilir, ancak yalnızca birkaçı yeni yatırımları kabul etmek için aktiftir. Dağıtılmamış fonları ifade etmek için kullanılan terim "Kuru Toz" dur.
Tüm Zamanların En İyi VC Fırsatları
- Alibaba - Softbank: - Softbank, 2000 yılında Alibaba'ya 20 milyon dolar yatırım yaptı. 2016'da 8 milyar dolarlık Alibaba hissesi sattı. Ve hala Alibaba'nın% 28'inden fazlasına sahip (400 milyar dolara yakın piyasa değeri). Bu yatırımın Softbank'a 500 kattan fazla getiri sağladığını tahmin etmenin ödülü yok.
- WhatsApp - Sequoia - Sequoia, 2011'deki 8 milyon dolarlık ilk yatırımın ardından WhatsApp'a toplam 60 milyon dolar yatırım yaparak hissesini yaklaşık% 40'a çıkardı. Whatsapp, Facebook tarafından 19 milyar dolara satın alındı ve Sequoia'nın anlaşmada 6,4 milyar dolar kazanmasına yardımcı oldu. Tahmin edin, Sequoia'nın yaptığı toplam getiri nedir?
- eBay - Benchmark - Benchmark, Ebay'in Seri A'ya 6,7 milyon dolar yatırım yaptı. Halka arzdan sonra, yatırımın değeri 5 milyar dolardan fazlaydı. Yine, geri dönüşler akıllara durgunluk veriyordu.
En İyi 20 Girişim Kapitalisti
| S. Hayır | İsim | VC Firması |
| 1 | Bill Gurley | Kıyaslama |
| 2 | Chris Sacca | Küçük Büyük Harf |
| 3 | Jeffrey Jordan | Andreessen Horowitz |
| 4 | Alfred Lin | Sekoya Başkent |
| 5 | Brian Singerman | Kurucular Fonu |
| 6 | Ravi Mhatre | Lightspeed Girişim Ortakları |
| 7 | Josh Kopelman | Birinci Tur Sermaye |
| 8 | Peter Fenton | Kıyaslama |
| 9 | Nanpeng (Neil) Shen | Sequoia Capital (Çin) |
| 10 | Steve Anderson | Temel Girişimler |
| 11 | Fred Wilson | Union Square Ventures |
| 12 | Kirsten Green | Öncü Girişimler |
| 13 | Jeremy Liew | Lightspeed Girişim Ortakları |
| 14 | Neeraj Agrawal | Akü Girişimleri |
| 15 | Michael Moritz | Sekoya Başkent |
| 16 | Danny Rimer | Index Ventures |
| 17 | Aydın Şenkut | Felicis Ventures |
| 18 | Asheem Chandna | Greylock Ortakları |
| 19 | Mitch Lasky | Kıyaslama |
| 20 | Mary Meeker | Kleiner Perkins Caufield ve Byers |
kaynak: CBInsights
Risk Sermayesi ve Özel Sermaye Arasındaki Fark
Genel olarak, VC ve PE terimleri arasında karışıklık vardır. Ancak ikisi arasında bir fark var. VC ve PE arasındaki temel fark, PE'nin çoğunlukla yatırım yaptıkları şirketin% 100'ünü satın alması, oysa VC'nin% 50 veya daha az yatırım yapmasıdır. Bunun dışında, PE firmalarının yoğunluğu olgun şirketlerde, VC ise potansiyel büyüme potansiyeli olan girişimlere odaklanıyor.
Sonuç
Bir yatırımcı olarak, bir Risk sermayesi fonuyla ilişkilendirilmek, yatırımlarla ilgili yüksek risk olduğundan araştırma ve analiz gerektirir. Bir startup olarak, fon dışında gerekli uzmanlığı sağladıkları için doğru girişim fonu ile ilişkilendirilmeniz gerekir.
