Bir Tahvilin Mevcut Getirisini Hesaplamak İçin Formül
Cari Tahvil Getirisi = Yıllık kupon ödemesi / Cari Piyasa fiyatıBir tahvilin mevcut getiri formülü, esasen bir tahvilin getirisini, nominal değer yerine Piyasa fiyatına göre hesaplar. Mevcut verimi hesaplama formülü aşağıdaki gibidir:
Örnekler
Örnek 1
İki Tahvil olduğunu varsayalım. Bond A & B Detaylar aşağıdaki gibidir:
| Bond A | Bono B | |
| Görünür değer | 1000 | 1000 |
| Güncel Piyasa Fiyatı | 1200 | 900 |
| Yıllık Kupon Oranı | % 10 | % 10 |
A & B Tahvilinin mevcut getirisi şu şekilde hesaplanacaktır:
Bond A için
Adım 1: Yıllık kupon ödemesini hesaplayın
- Nominal değer * Yıllık kupon oranı
- 1000 *% 10
- = 100
Adım 2: Mevcut Verimi Hesaplayın
- = Yıllık kupon ödemesi / Güncel piyasa fiyatı
- = 100/1200
- = % 8,33
Bond B için
Adım 1: Yıllık kupon ödemesini hesaplayın
- = Nominal değer * Yıllık kupon oranı
- = 1000 *% 10
- = 100
Adım 2: Mevcut Verimi Hesaplayın
- = Yıllık kupon ödemesi / Güncel piyasa fiyatı
- = 100/900
- = % 11.11
Örnek 2
Şimdi bir tahvil için çeşitli senaryolar altında mevcut getirinin nasıl farklılaştığını analiz edelim.
| İskontolu Tahvil | Premium tahvil | Par bağ | |
| Görünür değer | 1000 | 1000 | 1000 |
| Güncel piyasa fiyatı | 950 | 1050 | 1000 |
| Yıllık kupon oranı | % 10 | % 10 | % 10 |
| Yıllık kupon ödemesi | 100 | 100 | 100 |
Senaryo 1 : İskontolu Tahvil
Tahvilin iskontolu işlem gördüğünü, yani mevcut piyasa fiyatının nominal değerden daha düşük olduğunu varsayalım.
Bu durumda cari getiri;
- = Yıllık kupon ödemesi / Güncel piyasa fiyatı
- = 100/950
- = % 10,53
Senaryo # 2 : Özel tahvil
B'nin primle işlem yaptığını, yani mevcut piyasa fiyatının nominal değerden daha yüksek olduğunu varsayalım.
Bu durumda, bir Premium tahvilin cari getirisi;
- = Yıllık kupon ödemesi / Güncel piyasa fiyatı
- = 100/1200
- = % 9,52
Senaryo 3 : Par tahvili
Burada cari piyasa fiyatı, nominal değere eşittir.
Bu durumda, nominal tahvilin cari getirisi;
- = Yıllık kupon ödemesi / Güncel piyasa fiyatı
- = 100/1000
- = % 10
Yukarıdaki ilişki aşağıdaki tablodan anlaşılabilir:
İyi bilgilendirilmiş bir yatırımcı, birden çok yatırım fırsatını daha iyi analiz etmek ve hangi fırsatı takip edeceğine karar vermek için çeşitli hesaplama türlerine güvenir. Tahvil piyasası ile ilgili hesaplamalardan bazıları Vadeye Kadar Getiri, Cari Getiri, İlk Çağrının Getirisi vb.
Yakından gözlemlerseniz , bir tahvilin getirisi ile piyasa fiyatı arasında var olan ters ilişki nedeniyle iskontolu tahvilin cari getirisi yıllık kupon oranından daha yüksektir . Benzer şekilde, bir prim tahvilinin getirisi, yıllık kupon oranından düşüktür ve bir nominal tahvile eşittir. Cari getirinin dalgalanmasının ve yıllık kupon faiz oranından sapmasının nedeni, yatırımcıların enflasyon beklentilerine dayalı olarak faiz piyasası dinamiklerindeki değişikliklerdir.
Örnek 3
Bir yatırımcının Tahvil piyasasına yatırım yapmak istediğini ve risk toleransına göre iki tahvil kısa listeye aldığını varsayalım. Her iki tahvil de aynı risk ve vadeye sahiptir. Aşağıda verilen detaylara göre yatırımcı hangi tahvile yatırım yapmayı düşünmelidir?
| Bond | Yıllık kupon ödemesi | Görünür değer | Güncel piyasa fiyatı |
| ABC | 100 | 1000 | 1500 |
| XYZ | 100 | 1000 | 1200 |
Hangisinin iyi bir yatırım olduğunu belirlemek için her iki tahvilin mevcut getirisini hesaplayalım.
ABC için
- = Yıllık kupon ödemesi / Güncel piyasa fiyatı
- = 100/1500
- = % 6,66
XYZ için
- = Yıllık kupon ödemesi / Güncel piyasa fiyatı
- = 100/1200
- = % 8,33
Açıkçası, daha yüksek bir Yatırım getirisi sağladığı için yatırımcıyı çeken şey daha yüksek getirili Tahvildir. Bu nedenle, Yatırımcılar yatırım için XYZ tahvilini seçecekler, çünkü ABC tarafından sunulan% 6.66'ya kıyasla% 8.33 gibi daha yüksek bir cari getiri sunuyor.
Hesap makinesi
Aşağıdaki hesap makinesini kullanabilirsiniz.
| Yıllık kupon ödemesi | |
| Güncel Piyasa fiyatı | |
| Mevcut Tahvil Getirisi | |
| Mevcut Tahvil Getirisi = |
|
|
Alaka ve Kullanım
Mevcut getiri formülünün alaka düzeyi, aynı risk ve vadeye sahip çoklu tahvillerin değerlendirilmesinde görülebilir. Bir tahvilin kupon oranı genellikle aynı kalır; ancak, faiz oranı piyasalarındaki değişiklikler, yatırımcıları gerekli getiri oranlarını (Cari getiri) sürekli değiştirmeye teşvik etmektedir. Sonuç olarak tahvil fiyatları dalgalanmakta ve fiyatlar yatırımcıların gerekli getiri oranına göre artmakta / azalmaktadır.
- Cari Getiri formülünün temel kullanımlarından biri, piyasa duyarlılığını yansıtan bir tahvilin getirisini belirlemektir. Mevcut getiri, cari piyasa fiyatlarına göre hesaplandığından, verimin doğru ölçüsü olduğu ve gerçek piyasa duyarlılığını yansıttığı söyleniyor.
- Etkili bir yatırım kararı vermek isteyen yatırımcı, iyi bilgilendirilmiş bir karar vermek için mevcut getiri formülüne güvenecektir. Bir yatırımcının bir yatırım yapmayı düşündüğünü ve Bond A & B'yi kurduğunu varsayalım. Yüksek olan tahvil yatırımcı için daha caziptir.
- Tahvilin vadesi boyunca sabit kalan kupon oranının aksine yatırımcıların enflasyon beklentilerine göre değişmeye devam ettiği için dinamik ve temelde doğru bir ölçü olarak kabul edilmektedir.
- Yatırımcılar, yatırım yaparak aldıkları risk miktarı için daha yüksek getiri talep ettiklerinden, iskontolu tahvil için her zaman daha yüksektir.
Sonuç
Genel olarak, cari getiri, piyasa duyarlılığını ve yatırımcıların getiri açısından tahvilden beklentilerini yansıttığı için tahvilin getirisini hesaplamanın doğru bir ölçüsüdür. Mevcut getiri, getiri, ilk görüşmeye getiri vb. Diğer önlemlerle birlikte kullanıldığında yatırımcının iyi bilgilendirilmiş yatırım kararı vermesine yardımcı olur. Ayrıca tahvil piyasası yatırımcılarının enflasyon beklentilerine duyarlılığı nedeniyle güvenilir bir ölçüdür.
