Türev Ürünler Sözleşmeleri nedir?
Türev Sözleşmeleri, iki taraf arasında akdedilen resmi sözleşmelerdir; biri Alıcı ve diğer Satıcı, birbirleri için Karşı Taraf olarak hareket eder; bu, ya dayanak varlığın gelecekte fiziksel işlemlerini ya da bir tarafın diğerine finansal olarak ödemesini içerir dayanak varlığın geleceğiyle ilgili belirli olaylar. Diğer bir deyişle, Türev Sözleşmeleri, Değerini Sözleşmenin imzalandığı dayanak varlıktan alır.
Türev Ürünler Sözleşmesinin Özellikleri
Türev Ürünler Sözleşmelerinin Temel Özellikleri şunları içerir:
- Başlangıçta, bir Türev Sözleşmesinde her iki Karşı Taraf için kar veya zarar yoktur.
- Türev Sözleşmenin Gerçeğe Uygun Değeri, dayanak varlıkta zaman içinde meydana gelen değişikliklerle değişir.
- Ya ilk Yatırım gerektirmez ya da dayanak varlığın fiili doğrudan alım / satımına kıyasla küçük bir ilk yatırım gerektirir.
- Bunlar her zaman gelecek vadede işlem görür ve gelecekte yerleşir.
En Yaygın Türev Sözleşmeleri Listesi
# 1 - Vadeli İşlemler ve Vadeli Sözleşmeler
Vadeli işlemler, standartlaştırılan ve bir Exchange platformunda işlem gören en yaygın Türev Sözleşmesidir, oysa bir Forward Sözleşme, iki karşı tarafın gereksinimlerine göre özelleştirilen Tezgah Üstü İşlem Gören Sözleşmedir.
# 2 - Takas
Swaplar, başta Bankalar vb. Olmak üzere Finans Kurumları ve aracıların hakim olduğu büyük özelleştirilmiş türev sözleşmeleridir ve Faiz Oranı Swap, Emtia Swap, Hisse Swap, Volatilite Swap gibi farklı biçimler alabilir
Swap'ın amacı, sabit oranlı bir borcu, bir Faiz oranı takası vb. Durumlarda olduğu gibi değişken oranlı bir borca dönüştürmek olabilir. Benzer şekilde, döviz swapları, borç almak istedikleri para biriminin sermaye piyasasının aksine, sermaye piyasalarında borçlanmada göreceli bir avantajı olan bir işletme tarafından kullanılabilir.
# 3 - Seçenekler
Opsiyonlar, doğrusal olmayan getiriye sahip olan ve iki karşı taraf tarafından yapılan ve bir zamanlar Opsiyon Alıcısı olarak bilinen karşı tarafın hakkı elde etmesini sağlayan ancak vade tarihinde veya öncesinde belirli bir menkul kıymeti önceden belirlenmiş bir Kullanım Fiyatı üzerinden alma veya satma zorunluluğu olmayan Türev sözleşmeleridir. Opsiyon Satıcısına prim tutarı ödenmesi. Bir Opsiyon Türev Sözleşmesinde Opsiyon alıcısı için maksimum risk prim kaybıdır ve Opsiyon Satıcısı için Sınırsızdır.
Örnekler
Basit bir örnek yardımıyla kavramı anlayalım:
Örnek 1
Raven, INR / USD döviz çiftini içeren bir vadeli döviz sözleşmesinin Forward Exchange oranını türetmeyi planlıyor. INR / USD'nin Mevcut Spot Oranı 0.014286 $ 'dır, bu da etkili bir şekilde Hindistan para biriminin bir rupisinin 0.014286 dolara eşdeğer olduğu anlamına gelir.
Mevcut risksiz oran Amerika Birleşik Devletleri'nde% 4 ve Hindistan'da% 8'dir.
Yukarıdaki bilgilere dayanarak, Döviz Vadeli Sözleşme oranını türetmek için 180 günlük Forward Döviz Kuru türetebiliriz:
(Ekli Excel sayfası)
Örnek 2
Yaygın olarak kullanılan Türev Araç Seçeneklerinden birine odaklanan bir örnek daha ele alalım.
Rak Bank, müşterilerine şu anda 80 $ 'dan işlem gören bir İmalat şirketi hissesi Kradle Inc'de satmayı planladığı belirli opsiyonlara (hem Alım hem de Satım) değer vermeye çalışıyor. Banka, Kradle hissesi üzerindeki opsiyonu, oldukça popüler opsiyon fiyatlandırma modeli olan Black Scholes Merton Modelini kullanarak değerlemeye karar verdi.
Seçenekleri değerlendirmek için üstlenilen varsayımlardan birkaçı aşağıdaki gibidir:
- Spot Fiyatı: 80 $
- Kullanım Fiyatı: 85 $
- Risksizlik Oranı:% 6
- Son Kullanma Süresi: 3 Ay
- Zımni Oynaklık:% 25
Yukarıdaki faktörlere dayanarak Rak Bank, Türev Opsiyon sözleşmelerini aşağıdaki şekilde değerlendirdi:
(Ekli Excel sayfası)
Böylece,% 25'lik Zımni Oynaklıkta vadesi dolması için üç ay olan 85'lik Alım ve Satım İçin Türetilmiş Opsiyon Fiyatları sırasıyla 2.48 $ ve 6.22 $ 'a çıkıyor.
Bunlar, temel varlıklar üzerinde pozisyon almak, sabit borçları Değişkene dönüştürmek, Faiz Oranı Riskinden korunmak ve daha pek çok şey için kullanılabilecek mükemmel bir araçtır.
Avantajlar
- Bunlar, öngörülemeyen risklerden korunmak için kullanılır ve hem Şirketler hem de Bankalar tarafından kullanılır. Bankalar, uzun vadeli krediler ve mevduat şeklindeki uzun vadeli yükümlülükler nedeniyle ortaya çıkabilecek risklerinden korunmak için Türev Sözleşmeleri aktif olarak kullanmaktadır.
- Bunlar, piyasa yapıcılık amaçları için de gereklidir.
- Bunlar, Türev Sözleşmesindeki yatırım miktarı fiili dayanak varlığa kıyasla çok az olduğundan, bu varlıklarda fiilen bir pozisyon almadan yüksek kaldıraçlı alım satım almak için ideal bir araçtır.
- Bunlar, bir pazarda satın alıp başka bir pazarda satarak ve risksiz kar elde ederek fiyat farklılıklarının istismar edildiği Arbitraj işlemlerini gerçekleştirmek için kullanılır.
Dezavantajları
- Banka tarafından girilmesi, bir maliyeti olan Sermaye'nin provizyonunu çeker. Ayrıca, Türev sözleşmeleri günlük olarak piyasaya sürülür ve dayanak varlıkların fiyatındaki herhangi bir olumsuz değişiklik Türev Sözleşmelerinde bir zarara yol açabilir.
- Sadece kredi riskine değil, aynı zamanda Karşı Taraf Riskine de yol açar, bu da ayrı ayrı analiz edilmesi ve yönetilmesi ve Türev Sözleşmeleri tutma maliyetine katkıda bulunur.
- Diğer bir dezavantaj, piyasada aşırı spekülasyona yol açmalarıdır ve zaman zaman bu tür türev Araçların karmaşık doğası, İşletmenin kapasitesinin ötesinde iflasa yol açan kayıplara yol açabilir.
Sonuç
Türev Ürünler Sözleşmeleri, çeşitli İşletme türleri ve Bireyler tarafından farklı amaçlarla sıklıkla kullanılan ve Modern finansın önemli bir parçası olan yararlı finansal Araçlardır.
