Negatif Nakit Akışı Anlamı
Negatif nakit akışı, şirketin nakit harcamasının, söz konusu belirli bir dönemde nakit yaratımından daha fazla olması durumunda şirketteki durumu ifade eder; Bu, belirli bir dönemdeki işletme faaliyetleri, yatırım faaliyetleri ve finansman faaliyetlerini içeren çeşitli faaliyetlerden toplam nakit girişinin, aynı dönemdeki toplam çıkıştan daha az olduğu anlamına gelir.
Basit bir deyişle, firmanın ürettiğinden daha fazla nakit harcaması bir iş senaryosu anlamına gelir. Büyüme aşamasındaki firmalar için, büyümeyi desteklemek, müşteri kazanmak veya belki de dağıtım kanalları kurmak için para harcamaları gerektiği için yaygın bir durumdur. Basit bir ifadeyle, gelen paranın giden paradan daha az olduğu bir sayı oyunudur. Böyle bir durumda, açık, öz kaynak infüzyonu veya borç finansmanı veya her ikisi ile desteklenmelidir.
Formül
Bu kavram yeni değildir, ancak nakit akışı hesaplamalarında çok örtüktür. Bu kavramı matematiksel olarak anlamanın en basit denklemi, temel iş faaliyetlerinden negatif nakit akışı hesaplamasını anlamaktır.
Nakit Akışı = Nakit Girişleri - Nakit Çıkışları
Bu sayı negatifse, bir açığı gösterir ve negatif nakit akışı olarak adlandırılır.
Temel Hesaplama (Örnekle)
Aşağıdaki nakit akış tablosuna sahip bir firma XYZ'yi düşünün.
İlk bakışta, nakit akışı -80.000 $ olduğu için şirket çok kötü durumda görünüyor. Bununla birlikte, daha derinlere inersek ve nihai nakit akışı numarasına bakmak yerine, çeşitli bileşenlerine bakarız, işin mevcut durumuna ilişkin algımız değişebilir. İşletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışı pozitiftir, bu da firmanın temel iş faaliyetlerinde iyi durumda olduğunu gösterir. Ancak, yatırım ve finansman faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışı negatiftir. Bunun nedeni, yönetimin gelecekteki büyümede iyi bir potansiyel araması ve bunun için harcama yapmak istemesi olabilir. Örneğin, paranın büyük bir kısmı, bir firmanın gelecekteki genişleme ve büyüme için planlar yaptığını vurgulayan ek ekipman ve planlar satın almak için harcanmıştır.
Pratik Örnek
İnternet Binbaşı Netflix'in işletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışının anlık görüntüsünü aşağıda düşünün. Nihai rakamlara bakıldığında, firma kötü gidiyor gibi görünebilir. Ancak dalış, firmanın portalındaki içeriği artırmaya çalıştığını ve bunun da negatif nakit akışına yol açtığını ortaya koyuyor. Büyüme genişleme planlarının bir parçası olarak uzun vadeli stratejik bir girişim olarak alınmalıdır.
kaynak: Netflix SEC Dosyaları
Negatif Nakit Akışının Yorumlanması
- # 1 - Negatif nakit akışı, işin büyük ölçüde bir parçasıdır - Dünya genelinde böyle bir durumla karşılaşmamış hiçbir işletme yoktur. Firmanın faaliyet gösterdiği işle ilgili döngüsel zorluklar veya yeni bir rakip girişi, bazı doğal afetlerden kaynaklanan nakit akış sıkışıklığı veya ani yasal değişiklikler nedeniyle ortaya çıkmış geçici bir durum olabilir.
- # 2 - Büyüme fırsatlarının daha iyi değerlendirilmesi ve gelecek için gelişmesi - Negatif nakit akışı, bazen firmanın nasıl genişlemeye çalıştığının ve bunu ne kadar agresif bir şekilde yaptığının bir göstergesidir. Bir firma, bunu genişleme planlarını oluşturup bunları yürütmek için bir fırsat maliyeti olarak değerlendirmelidir. Aslında, firmanın büyümesi ve gelişmesi zorunlu hale gelir. Aksi takdirde acımasız tamamlanma onları öldürecek. Tarihte, firmaların sadece nakit zengini değil, aynı zamanda pazar lideri olduğu çok sayıda örnek var. Ancak çok kayıtsızdılar ve gelişmeyi reddettiler. Nokia CEO'sunun sözlerini kim unutabilir - "Biz yanlış bir şey yapmadık ama bir şekilde kaybettik." Yatırım yapmadılar ve değişen piyasa koşullarına uyum sağlamadılar. Sonunda, Microsoft tarafından satın alındı.
- # 3 - Büyüme potansiyeli - Firmanın mali sağlığının bir göstergesidir. Bir model olarak incelendiğinde, yatırımcılara yatırımlarını ölçme ve yatırım getirisini hesaplama konusunda yardımcı olabilir. Model, negatif nakit akışının düzenli olarak azaldığını gösteriyorsa, o zaman firmanın iyi bir şekilde toparlandığını ve uzun vadeli stratejik büyümenin sağlam olduğunu göstermelidir. Bununla birlikte, bir modelde döngüsellik yoksa, bu, firmanın işinde dış faktörlerin çok rol oynadığını göstermelidir. Örneğin, ham petrol fiyatları havayolu işinde çok ağırdır. Bu kesinlikle yatırımcılar için elverişli bir senaryo değil.
Dezavantajları
- # 1 - Nakit Sıkışıklığı - Negatif nakit akışı, nakit sıkıntısına neden olabilir. Bu da tedarikçilere ve satıcılara yapılan ödemelerde gecikmeye yol açabilir. Bu, satıcılarla ilişkinizi etkileyerek kötü hizmete ve hatta sözleşmelerin feshine yol açabilir. Benzer şekilde, nakit sıkıntısı durumları da yönetimi çalışanların maaşlarını ertelemeye zorlayabilir. Bu, rakipler için yüksek bir kayıp oranına ve yetenek kaybına neden olabilir.
- # 2 - Artan Banka Masrafları ve Faiz Oranı Riski - Yukarıda tartışıldığı gibi, negatif nakit akışı ya öz sermaye infüzyonu ya da borç finansmanı ile finanse edilmelidir. Borç bulma, faizin geri ödenmesi gerektiğinden bir maliyetle gelir. Bu, firmanın uzun vadeli karlılığına kısıtlamalar getirebilir. Ayrıca, faiz oranının ileride yükselebileceği ve faiz ödemesinin artmasına neden olabileceği için (değişken kredilerde) bir faiz oranı riski vardır.
- # 3 - Özsermaye Seyreltme - Dış finansman öz sermaye infüzyonu yoluyla yapılıyorsa, öz sermaye sahipliğini seyreltme pahasına olabilir ki bu da kendi sonuçları olabilir. Yönetimin karar verme gücünü etkiler ve bu da uzun vadeli stratejik planların uygulanmasını zorlaştırır. Ayrıca, her zaman düşmanca bir ele geçirme tehlikesi vardır.
Sonuç
Negatif nakit akışı sorunu birden fazla çeyrekte yaygın bir uygulama haline gelmedikçe, yatırımcıların endişelenmesine gerek yok. Firmaların bazen gelişmek ve büyüme fırsatları bulmak için daha fazla harcama yapması gereken iş faaliyetlerinin büyük bir kısmı. Bununla birlikte, yatırımcılar, hatalı bir iş planının, büyüme fırsatlarının eksikliğinin veya daha doğrusu kaçırılan fırsatların bir işareti olabileceği veya bir sahtekarlık olabileceği için dikkatli olmalıdır.
