EBITDAR nedir?
EBITDAR (Faiz, vergiler, amortisman, amortisman ve yeniden yapılandırma / kira öncesi kazançlar) şirketin performansını değerlendirmek için kullanılan popüler bir ölçüdür, bu doğrudan gelir tablosunda mevcut değildir, ancak gelir bilgileri kullanılarak hesaplanabilir. FAVÖK'e kira veya yeniden yapılandırma maliyetlerini ekleyerek açıklama.
Kısa açıklama
FAVÖK, şirketin faiz, vergiler, amortisman ve amortisman ve kira / yeniden yapılandırma maliyetlerinin netleştirilmesinden önce şirketin kazançlarının hesaplanmasıdır ve finansal ve yatırım kararlarının etkisi olmaksızın fiili faaliyet performanslarını belirlemek için kullanılır. Tüm nakit dışı giderleri, faaliyet dışı ve tekrar etmeyen harcamaları içermez.
- Her yıl çok yüksek kira ödemesi gereken nakliye ve havayolu şirketleri gibi işletmelerin değerlemesinde çok önemli bir faktördür.
- Analistler, bir tür işin değerini belirlerken, faaliyet gelirini, faiz, vergiler, amortisman ve amortismanların yanı sıra önemli harcama kalemleri olan kira giderlerini düşmeden önce hesapladığından, faaliyet gelirini hesaplamak için çoğunlukla FAVÖK üzerinden FAVÖK'ü dikkate alır. Bu şirketlerin Kar ve Zarar Tablosu.
- Aynı zamanda, iş faaliyetlerinin bir parçası olarak büyük kira veya yeniden yapılandırma maliyetleri harcadıktan sonra bile işletmenin kar elde etme yeteneğini ifade eder.
- EBIT'den farklı olarak, GAAP dışı bir ölçüdür ve şirketin sınıflandırılmış veya sınıflandırılmamış mali tablolarında belirtilmez. Çoğunlukla aynı sektör içinde farklı varlık yapılarına sahip iki şirketi ayırt etmek için kullanılır.
- Faiz, Vergiler, Amortisman, Amortisman ve Kira Öncesi Kazanç hesaplanırken, Kira'nın geri eklenmesinin ardındaki amaç, Kiranın Batık Maliyet olarak değerlendirilmesidir; bu, maliyetin halihazırda oluştuğu veya ne olursa olsun şirketin mali tablolarında oluştuğu kesin olduğu anlamına gelir performansı.
- "R", kira veya yeniden yapılandırma maliyetleri anlamına gelir. Hastane, Otel, Havayolu, Nakliye, Toptan Ticaret vb. Sektörlerde kira bedeli çok önemlidir ve birçok şirketin sırf işlerini istenen zamanda yürütmek için faaliyet alanını işgal etmek için kira şeklinde çok para harcaması gerekir. yer.
- Bu sektörlerden birinden bir hedef şirketi değerlerken, analist belirli bir dönemde şirketin ödediği toplam kira maliyetini göz önünde bulundurmalı ve işletmenin işletme potansiyelini belirlemek için bunu FAVÖK'e geri eklemelidir. Kira maliyetinin ayarlanması dikkate alınmadan, büyük kira harcamaları nedeniyle şirketin işletme karı zayıf olabilir. Yine de, temel operasyon performanslarından çok iyi para kazanabilecek çok iyi operasyonlara sahip olabileceği anlamına gelir. Bu faktörü ihmal ederek, iyi bir hedef seçeneği kaçırma olasılığı artacaktır.
- Yukarıdaki gibi, yeniden yapılandırma maliyeti de bu hedef şirketlerden birinin işletme karı hesaplanırken diğer bileşenlerle birlikte şirketin Net Kârları'na da eklenecektir, çünkü arsa veya binanın yeniden yapılandırılması tekerrür etmeyen bir maliyettir ve olmayacaktır. en az önümüzdeki 3 ila 5 yıl içinde tekrar meydana geldi. Bunun yerine, şirkete ek gelir ve kar elde edilmesine yardımcı olacak işletme içinde potansiyel bir yatırım olarak değerlendirilebilir. Bu işletmelerin uzun vadeli işletme verimliliklerini değerlendirmeye yardımcı olur. Dolayısıyla, şirketlerin değerlemesini ölçerken EBITDAR'ı tahmin etmek ve daha sonra diğer potansiyel hedef şirketlerle karşılaştırmak teknisyenler arasında en uygun uygulamadır.
EBITDAR Örneği
Pinnacle Entertainment'ın EBITDAR örneği aşağıdadır.
kaynak: Pinnacle Entertainment SEC Filings
Pinnacle eğlencesi için Faiz, Vergiler, Amortisman, Amortisman ve Kira Öncesi Kazançların yıllar içinde arttığını ve 2016'da 654,5 milyon ABD doları (konsolide düzey) olduğunu not ediyoruz.
EBITDAR Hesaplama
Daha önce tartıştığımız gibi, analist bunu bir işletme aracı olarak kullanır ve bir şirketin net gelirine faiz, vergi, amortisman ve amortisman ve kira / yeniden yapılandırma giderlerini ekleyerek EBITDAR'ı hesaplar. Yalnızca işletme kararlarının sonucunu dikkate aldığı ve diğer faaliyet dışı ve yinelenmeyen kararların etkisini hariç tuttuğu anlamına gelir.
EBITDAR formülü aşağıdadır
Örneğin, aşağıdaki bilgilere sahip varsayımsal bir Nakliye şirketini düşünün;
- Net Gelir - 1000 Milyon Dolar
- Faiz - 300 Milyon Dolar
- Vergiler - 225 Milyon Dolar
- Amortisman - 150 Milyon Dolar
- Amortisman - 75 Milyon Dolar ve
- Kiralık - 130 Milyon Dolar
EBITDAR'ı yukarıdaki EBITDAR formülü yardımıyla hesaplayabiliriz
- EBITDAR formülü = Net Gelir + Faiz + Vergiler + Amortisman + Amortisman + Kira
- = 1000 + 300 + 225 + 150 + 75 + 130 = 1880 Milyon Dolar
EBIT, FAVÖK, EBITDAR & EBITDARM
Bunlar, analiz amaçlarına ve sektörlerin türüne göre analistler tarafından kullanılan temel finansal ölçütlerdir. Onları tek tek öğreneceğiz.
# 1 - EBIT
Faiz ve Vergi Öncesi Kazanç, herhangi bir sektörde şirketin faaliyet performanslarını tanımlamak için kullanılan en yaygın terimdir. Sadece işletme nakit girişlerinden işletme nakit çıkışlarını netleştirerek bir işletmenin bir mali yılda ne kadar işletme nakit üretebileceğini tahmin eder. Aynı şeyi, şirketin net karına faiz ve vergi giderlerini geri ekleyerek hesaplayabiliriz.
# 2 - FAVÖK
Faiz, Vergiler, Amortisman ve Amortisman Öncesi Kazançlar, bir şirketin tüm işletme nakit çıkışları ve amortisman ve amortisman düşüldükten sonra oluşturduğu fiili işletme nakit akışını tahmin etmek için kullanılır. Nakit dışı kalemleri gerçek bir nakit çıkışı olarak görmez, dolayısıyla şirketin faaliyet sonuçlarını belirlemek için EBIT'e eklenir. Şirketin EBIT'ine amortisman ve amortisman maliyetini eklemeliyiz.
# 3 - EBITDAR
Faiz, Vergiler, Amortisman ve Amortisman ve Kira / Yeniden Yapılandırma Maliyeti öncesi kazançlar, diğer bileşenlerle birlikte Net Gelire kira veya yeniden yapılandırma maliyetini de eklediği için FAVÖK'den biraz farklıdır. Kira veya yeniden yapılandırma maliyetinin çok yüksek olduğu her sektör için EBITDAR'ın hesaplanması, bir şirketin finansal performanslarının en yüksek doğrulukla ölçülebilmesi için gereklidir.
# 4 - EBITDARM
Faiz, Vergiler, Amortisman ve Amortisman, Kira / Yeniden Yapılandırma Maliyeti ve Yönetim Ücretlerinden önceki Kazançlar, Yönetim Ücretlerini tekrar etmeyen bir kalem olarak ele alan ve NBFC'ler gibi bazı sektörlerde işletme gideri olarak değerlendirilmemesi gereken mali önlemlerden biridir. Yönetim Ücretleri genellikle şirketler tarafından Yatırım Bankacılarına, Fon Yöneticilerine portföylerini yönetmeleri ve bir şirket için profesyonel bir şekilde verimli yatırım stratejileri yapmaları için ödenir. Bu ücret, Yönetim altındaki Varlıklar (AUM) üzerinden hesaplanır ve AUM'da% 0,50 -% 2,00 arasında değişebilir.
Son düşünceler
Aynı sektör arasında yer alan ancak maliyet yapısında önemli miktarda kira veya kısıtlayıcı unsur bulunan şirketlerin hassas değerlemelerini yapmak için kullanılan sektöre özgü bir ölçüm aracıdır. Havayolu, Konaklama, Nakliye ve Toptan Ticaret sektörlerinin işletme verimliliği ve karlılığı, yatırım analizlerinin bir parçası olarak EBITDAR hesaplanarak belirlenebilir. Bu işletmelerin operasyonel sağlamlığını bilmek için pozitif veya negatif EBITDAR gereklidir. Ayrıca, herhangi bir stratejik veya taktiksel karar almadan önce gerekli olan operasyonel değişiklikleri belirlemek ve uygulamak için de kullanılır.
