Yankee Tahvil Tanımı
Yankee bonosu, yabancı bankalar veya yabancı finans kurumları gibi yabancı kuruluşlar tarafından ihraç edilen bir tahvildir ve Amerika Birleşik Devletleri'nde ABD doları para birimi cinsinden ihraç edilip işlem görmektedir. Bu tahviller, 1933 Menkul Kıymetler Yasası'na tabidir ve tescil ettirmek için birçok belge gerekir. ve Moody's, S&P gibi kredi derecelendirme kuruluşları tarafından derecelendirilmiştir.
ABD ve ilgili ülkenin para birimi dışında alınıp satılan ters Yankee tahvilleri de mevcuttur.
Yankee Tahvilleri Tahvil Fiyatı ile Korelasyonu
Getiri ve tahvil fiyatları ters orantılıdır. Tahvilin fiyatı yükseldikçe getiri düşer, tahvil fiyatın artması nedeniyle yatırımcı için pahalı hale gelir. Benzer şekilde, daha fazla yatırımcı tahvillere yatırım yapmaya istekli olduğu için getiri arttığında tahvil fiyatı düşer. Süre, kupon, getiri, Yankee tahvilinin fiyatından sorumlu ana faktörlerdir.
Nerede,
- C = kuponun periyodik ödemesi
- Y = olgunluğa kadar verim (YTM)
- F = bağın yüz değeri
- T = zaman
Kısacası, Yankee tahvilinin fiyatı, tahvilin gelecekteki tüm nakit akışlarının bugünkü değeridir.
Kupon ödemeleri altı ayda bir yapılıyorsa, kupon oranı ve YTM ikiye bölünür. Kupon ödemelerinin sıklığına bağlı olarak, kupon oranı ve getirisi ayarlanacaktır.
YTM, tahvilin bugünkü değerine ulaşmak için iskonto oranı olarak kullanılır.
Misal
% 4 kupon oranı,% 4 YTM ve 5 yıl vadeli, 1000 $ nominal değerli Yankee tahvili.
Yukarıdaki formülü kullanan tahvilin fiyatı 1000 $ olacaktır. Bunun nedeni kuponların ve YTM'nin aynı olmasıdır. Kuponlar ve YTM farklı olduğunda, tahviller prim veya indirimli olarak satılır.
YTM% 3 ve% 5 ise, diğer değişkenlerin aynı kalması durumunda tahvil fiyatı sırasıyla 1037.17 $ ve 964.54 $ olacaktır. YTM düştüğünde, tahvilin fiyatı yükselecek ve YTM'deki artışla tersi olacaktır. YTM düştüğünde, sabit kupon oranlı tahviller piyasada popüler hale gelir; dolayısıyla tahviller bir prim üzerinden satışa sunulacak.
Diğer taraftan, YTM yükseldiğinde, sabit kupon oranına sahip tahviller diğer piyasa yatırımlarından daha az çekici hale gelir, bu durumda tahviller indirimli olarak satışa sunulacaktır.
Avantajlar
- Yatırımcıların farklı gelişmekte olan ekonomilerde yatırım yapmalarına yardımcı olur, çünkü tahvil ihraççıları Yankee tahvilleri ihraç ederek ABD tahvil piyasalarına yatırım yapan ABD dışındaki farklı kuruluşlardır.
- Tahviller yurt içi para birimi ABD doları cinsinden ihraç edildiğinden ve geri ödemeler ABD doları cinsinden yapıldığından, tahvil sahipleri kur riskinden korunmaktadır; dolayısıyla ihmal edilebilir kur riski olacaktır.
- Bu tahviller aktif olarak ABD borç piyasalarında işlem görmektedir; dolayısıyla Yankee tahvilleri, tahvil yatırımcılarına en yüksek likiditeyi sunar.
- ABD'de hakim olan politik, ekonomik faktörler nedeniyle daha az etkiye sahiptir. Tahvil fiyatları büyük ölçüde değişmeyecek.
- İhraççı, SEC'in karmaşık gereksinimlerini yerine getirdikten sonra ABD pazarına erişebilir.
- İhraççı, tahvillerin uzun süreli kullanım süreleri nedeniyle daha uzun süreli bir fona sahiptir.
- Piyasa, genellikle başka herhangi bir pazarda bulunandan daha düşük bir maliyetle fon sağlayabilir.
- Ayrıca, tahvil ihraç edenin ABD piyasalarında daha uzun vadeli alacakları varsa, doğal bir koruma görevi görür.
- Diğer Amerikan yatırım portföylerindeki düşük getiriden daha yüksek bir getiri sunuyor.
Dezavantajları
- Finansal piyasaların temel ilkesi - risk ne kadar yüksekse, ödül de o kadar yüksek olur. Riski düşürmek ödülü düşürmek; bu nedenle yatırımcı kayıplara katlanmak için büyük bir risk iştahına sahip olmalıdır
- Şirketin finansal performansı tatmin edici değilse bazı Yankee tahvilleri hurda tahvillere dönüşebilir. Ayrıca, yabancı şirketler kendi ülkelerinin yasalarına tabidir; Ülke ekonomisindeki herhangi bir olumsuz değişiklik Şirketin performansını etkileyecektir.
- Yabancı şirketlerde para birimi uyuşmazlığı olabilir. Şirketler ABD Doları cinsinden borçlandılar, ancak kazançların çoğu ABD Doları cinsinden olmayabilir, şirketin kendi para biriminde olacaktır ve eğer ev para birimi Dolar karşısında değer kaybederse, şirketin açık risk pozisyonunu etkin bir şekilde yönetmesi gerekir. tahvil sahiplerine ödeme yapın ve döviz kayıplarını en aza indirin.
- Bir tahvil ihraççısı, Yankee tahvillerinin ihraç edilmesi zaman alıcı bir prosedür haline geldiğinden, SEC'e kayıt işleminin karmaşık prosedüründen ve diğer yasal formalitelerden geçmek zorundadır.
- Subprime krizinden sonra, Yankee tahvilleri, yerel tahvillere göre daha iyi getiri teklifleri nedeniyle Amerikan piyasalarında popüler hale geldi. Dolayısıyla bu tahviller, ABD'de faiz oranları düştüğünde iyi satılıyor.
Sonuç
Yankee tahvillerinin ABD'nin küresel kriz sonrası 2008'de popüler hale geldiği sonucuna varabiliriz. Amerikalı yatırımcılar, gelişmekte olan ekonomilerden yararlanma ve yatırım portföylerini çeşitlendirme fırsatları elde ediyor. Ancak bu tahviller risksiz yatırımlar değildir. Yankee bonolarına yatırım yapmak herkesin çayı değildir. Büyük bir yatırım adımını atmadan önce şirketin yerel kanunları, mali tablolarının anlaşılması, gerekli özeni gösterilmesi gerekir.
Yankee tahvil ihraççısı aynı zamanda ABD'nin en istikrarlı sermaye piyasasından uzun vadeli ihtiyaçlar için fon yaratmak için yararlanıyor. Ayrıca, bu tür tahvil ihracı, şirkete olan alacaklara karşı gelecekteki tahsilatlar için doğal bir koruma işlevi görebilir.
