Opsiyonlarda Örtülü Oynaklık nedir?
Zımni Volatilite , verilen menkul kıymetin fiyatlarında piyasa bakış açısına göre değişiklik olasılığını bilmek için kullanılan metriği ifade eder ve formüle göre Zımni Volatilite, menkul kıymetin piyasa fiyatı konularak hesaplanır. Black-Scholes modelinde seçenek.
Açıklama
Örtülü oynaklık (IV), bir menkul kıymetin fiyatındaki değişim olasılığını ölçer ve yatırımcılara, arzı, talebi ve menkul kıymetin fiyatının hareketini tahmin ederek gelecekte yatırımlarının nerede hareket edeceğini ve dolayısıyla anlamaya yardımcı olur opsiyon sözleşmelerinin fiyatı. Bir menkul kıymetin fiyatını etkileyen belirli faktörlere (menkul kıymetin fiyatının piyasa beklentisini de içerir) dayanır ve genellikle hisse senedi fiyatının yüzdesi olarak ifade edilir ve belirli bir zaman dilimiyle ilgili standart sapmayı gösterir. Zımni Uçuculuğu belirtmek için kullanılan sembol σ (sigma) 'dır.
Piyasa beklentileri yükselirse veya talep artarsa, zımni oynaklık artar ve bu da opsiyon primi fiyat bileşenini artırır. Tersine, piyasa beklentileri düşerse veya menkul kıymete olan talep düşerse, ima edilen oynaklık da azalır ve opsiyon primi fiyat bileşeninde bir düşüşe neden olur. Pazar fikir birliğine dayanır ve pazarın görünümünü tasvir eder.
Zımni Volatilite Örneği
Pixer LLP hisseleri şu anda piyasada hisse başına 50 $ 'dan işlem görüyor. Piyasanın, hisse fiyatının artacağını ve bunun da hisseler için artan bir taleple sonuçlanacağını varsaydığını varsayalım. Hisselere olan talep arttığından, ima edilen oynaklıkta bir artış olacak ve bu da opsiyon primi çok daha yüksek hale getirecektir.
Bu hisse senedi için zımni oynaklığın% 20 olduğunu varsayalım. Bir yılın en düşük fiyatı 32 dolardı ve aynı yıldaki en yüksek fiyat 64 dolardı. Piyasa, fiyatın% 20 içinde hareket edeceğini tahmin ediyor.
- 50 $ ve üzeri ücretin% 20'si 60 $
- 50 $ 'ın% 20'si 40 $' dır
Piyasa, yıl sonuna kadar hisse senedinin fiyatının 40 ila 60 dolar arasında olacağını varsayıyor. Teoriye göre, piyasanın% 68'i fiyatın yukarıda belirtilen aralıkta olacağını varsayarken, piyasanın geri kalan% 32'si fiyatın ya 40 doların altına düşeceğini ya da 60 doların üzerine çıkacağını düşünüyor.
Bir yatırımcı olarak, rakamlara bakıldığında, yatırımcı tarafından yatırımından maksimum kar elde etmek için en uygun strateji benimsenebilir. Bununla birlikte, bu hesaplamalar piyasa konsensüsüne dayanmaktadır ve kusursuz değildir ve yatırımcı için yatırım kaybına neden olabilir. Ancak rakamlara bakıldığında, belirli bir güvenlik için hangi stratejinin benimsenmesi gerektiği konusunda kesin bir adım atılabilir. Piyasanın piyasa katılımcılarının beklediğinden tamamen farklı davrandığı geçmiş olayların çoğunda görüldüğü gibi piyasa, piyasa konsensüsünün beklediği gibi hareket etmeyebilir.
Avantajlar
- Opsiyon fiyatları, zımni oynaklık temelinde belirlenir.
- Menkul kıymetin fiyatındaki herhangi bir değişikliğin belirsizliğini piyasa duyarlılığı temelinde ölçer.
- Bir yatırımcı veya bir tüccar, bir opsiyonun zımni oynaklığının analizi temelinde kendi ticaret stratejisini formüle edebilir.
- Fiyat hareketinin çok yüksek veya düşük olup olmayacağını anlamaya yardımcı olur, bu da yatırımcılara güvenliğe ne kadar yatırım yapacakları konusunda fikir verir.
Dezavantajları
- İma edilen oynaklık, menkul kıymetin fiyatının hareket edeceği yönü göstermez. Yalnızca hareketin yüksek mi yoksa düşük mü olacağını gösterir.
- Güvenlikle ilgili herhangi bir haber, zımni dalgalanma üzerinde bir etkiye sahip olabilir ve bu da onu öngörülemeyen olaylara duyarlı hale getirir.
- Zımni oynaklık hesaplanırken esaslar dikkate alınmaz ve fiyatlar, arz-talep ve zaman değerine dayanır.
- Piyasa mutabakatına büyük ölçüde bağımlıdır ve stratejilerin yanlış karar verilmesine, dolayısıyla yatırım kaybına neden olabilir.
Önemli noktalar
- Zımni oynaklık, fiyat hareketinin olumlu mu yoksa olumsuz mu olacağını göstermez.
- Yüksek zımni oynaklık, büyük bir fiyat dalgalanması olacağı anlamına gelir. Yukarı yönde daha yükseğe veya aşağı yönde çok düşük hareket edebilir veya her iki uç arasında çok fazla sallanabilir.
- Düşük zımni oynaklık, fiyat dalgalanmasının minimum olacağı anlamına gelir.
- Volatiliteyi tarihsel verilere dayanarak ölçen tarihsel oynaklıktan farklıdır.
Sonuç
- Yakın gelecekte bir menkul kıymetin fiyatındaki değişimin bir ölçüsüdür.
- Düşüş piyasasında, yatırımcılar menkul kıymetin fiyatının düşeceğini varsaydığından yüksek, oysa yükseliş piyasasında yatırımcılar fiyatın gelecekte artacağını varsaydığı için düşüktür.
- Opsiyonların fiyatlandırılmasına karar vermede önemli bir rol oynar.
- Örtülü Oynaklık hesaplanırken belirleyici faktörler arz-talep ve zaman değeridir.
- Black - Scholes - Merton model formülü, diğer tüm değerler mevcutsa ters hesaplamalar kullanılarak zımni oynaklığı hesaplamak için kullanılabilir.
- Bazı parametrelerle birlikte piyasanın genel fikir birliğine dayalı olarak ölçülür ve fiyat hareketinin yanlış bir öngörüsü olarak ortaya çıkabilir.
