Cape Oranı (Tanım, Formül) - Örneklerle Cape Oranının Hesaplanması

Cape Oranı nedir?

Genellikle endekslere uygulanan Cape Ratio, ekonomi ve enflasyondaki döngüsel değişiklikler için ayarlanmış hisse başına kazanç kullanılarak hesaplanan bir PE değerleme çarpanıdır. Ekonomik durumun endekslerin PE Oranı üzerindeki etkisini analiz etmek için Amerika Birleşik Devletleri'ndeki Yale Üniversitesi'nden bir profesör olan Robert Shiller tarafından icat edildi. Yatırımcıya piyasaların aşırı değerli olup olmadığı konusunda fikir verir.

• Genellikle bir finans ve borsa analisti tarafından yatırım stratejilerine, yani piyasadaki hisse senetlerini alıp satmayacağına karar vermek için kullanılır.
• Hisse senedi başına en doğru kazancı elde etmek için genellikle geçmiş 10 yıllık verileri kullanarak ve bunu enflasyon faktörü ile ayarlayarak önümüzdeki 10 ila 20 yıl içinde hisse senedinin veya endeksin gelecekteki getirisini tahmin etmek için kullanılır.
• Doğası gereği daha döngüsel olan işletmeler üzerinde büyük etkisi olan ekonomik değişiklikleri hesaba katar.

Cape Oran Formülü

Cape Oranının formülü:

Cape Oranı = Hisse Fiyatı / 10 - Yıllık Ortalama Enflasyon - Düzeltilmiş Kazançlar

Cape Oranı Örnekleri

Aşağıdakiler, Cape Oranının örnekleridir.

Örnek 1

Bir endeks için pelerin oranının hesaplanmasını anlamak için aşağıdaki örneği alalım:

Çözüm:

Yukarıdaki örnekte, Geçmiş 10 yıllık EPS verileri bir excel tablosunda grafiğe dökülmüş ve doğru karşılaştırılabilir EPS'ye ulaşmak için her yıl EPS'den enflasyon faktörü çıkarılarak ayarlanmış EPS çalışılmıştır. Ortalama 10 yıllık enflasyona göre düzeltilmiş EPS'ye ulaşmak için 10 yıllık bir süre için aynı değerin ortalamasına denk gelen post.

Cape Oranı = 1000 / 52.13 = 19.12. Bu, mevcut pe oranının 10 olmasına rağmen pelerin oranının 19.12 olduğunu yani endeksin aşırı değerlendiğini gösterir.

Örnek 2

Örneğin, bu kavramı daha iyi anlamak için başka bir tane alalım. Aşağıda s & p 500 için ayrıntılar belirtilmiştir.

• PE Oranı = 16
• Cape Oranı = 32
• Geçmiş Ortalama PE Oranı = 17

Çözüm :

Yukarıdaki durumda, basit ortalamalara dayanan tarihsel pe oranı cari pe oranına benzer olsa da, endeks yine de son 10 için enflasyona göre ayarlanmış pe oranını alan cape oranı hesaba katıldığında çok fazla değerlenmektedir. yıl böylelikle endeksin pe oranı hakkında daha iyi bir resim verir ve yatırımcıların bilinçli bir karar vermesine olanak tanır.

Yatırımcıların paralarını cape oranının yansıttığı mevcut yüksek fiyatlı pazara koymamaları ve bir düzeltme olana kadar kalmaları daha iyi olacaktır ve pelerin oranı biraz düşerek normalde beklenen pe oranına gelir. pazarlar.

Pelerin oranının detaylı hesaplanması için yukarıda verilen excel şablonuna başvurabilirsiniz.

Cape Oranının Avantajları

Ekonomide belirli bir süre boyunca meydana gelen döngüsel değişiklikleri dikkate alarak endeksin pe oranını analiz etmenin en önemli araçlarından biridir. Aşağıda pelerin oranının bazı önemli avantajları belirtilmiştir:

• Excel sayfasında hesaplamak çok kolaydır.
• Bir süre boyunca ekonomideki enflasyonu etkiler.
• Doğru ortalama EPS'ye ulaşmak için enflasyon faktörü ile aynı ayarlandıktan sonra son 10 yıllık ortalama alındığından, pe oranının adil bir resmini ve değerini verir.
• Endeksin gelecekteki modelini gözlemlemek için iyi bir parametredir;

Cape Oranının Dezavantajları

• İşletmelerin 10 yıl önceki işleyiş biçimleri ve bugünkü işleyiş biçimleri karşılaştırılamaz.
• On yıl içinde düzenleme ve muhasebe yasalarında büyük değişiklikler meydana geldi.
• Şu anda daha yüksek olan faiz oranının nedeni federal bankanın faiz oranlarındaki artıştan kaynaklanıyor.
• Temettü getirisini tamamen görmezden gelir.
• Hisse senedi piyasalarında yatırım talebindeki artışı 10 yıl önce olduğu gibi hesaba katmıyor.
• Devlet faiz tahvilleri, sabit mevduatlar vb. Gibi piyasadaki risksiz faizli yatırımların tümünü hesaba katmaz.

Cape Oranının Sınırlamaları

• Daha matematiksel daha az pratik.
• Ekonominin temeli olan talep-arz işlevini görmezden gelir.
• İnsanların tercihleri ​​ve yatırım kalıpları zamanla değişir.
• Daha karmaşık.

Dikkat Edilmesi Gereken Noktalar

Normalde endeksin gelecekteki modelini tahmin etmek, yani gelecekteki getirileri ve davranışı tahmin etmek tercih edilir. Ayrıca, EPS hesaplama yönteminin hem muhasebe hem de matematiksel açıdan son 10 yılda değişikliklere uğradığına dikkat edilmelidir. Bu oran, devlet tahvillerinin geçerli risksiz oranları hesaba katılır.

Sonuç

Cape Ratio, belirli bir hisse senedinin veya endeksin aşırı değerli olup olmadığını ölçmek için bir mekanizmadır. Döngüsel değişikliklerin ve ekonomik değişikliklerin etkisini yumuşatmaya yardımcı olur ve bunun gelecekteki getirilerini tahmin etmek için hesaplanan EPS'nin daha iyi bir resmini verir. Daha yüksek bir pelerin oranı kesinlikle piyasadaki çöküşün bir göstergesi değildir. Ekonomideki eğilimin bir yansıması olduğu için yatırımcının ihtiyatlı olması için tetikleyici bir nokta verir.