Teminatlı Satın Alma Nedir?
Teminat üzerinden satın alma, bir yatırımcının bir varlık satın alması, örneğin hisse senedi, ev veya herhangi bir finansal araç satın alması ve varlık değerinin küçük bir kısmı olan bir peşinat ödemesi olarak tanımlanır ve bakiye tutarı banka veya aracı kurumdan bir kredi ile finanse edilir. firma. Satın alınan varlık, ödenmemiş bir tutar için teminat görevi görecektir.
Teminatla Satın Alma Örneği
- İki Aralık altın vadeli kontratı satın almak için komisyoncusu ile temas kuran bir yatırımcıyı düşünün. Gelecekteki mevcut fiyatın ons başına 1.250 ve sözleşme boyutu başına 100 ons olduğunu varsayalım. İlk Teminat, sözleşme başına 6000 veya toplamda 12000'dir.
- Şimdi, ilk günün sonunda gelecekteki fiyatın 9 dolardan 1.250'den 1.241'e düştüğünü varsayalım. Sonuç olarak, bir yatırımcı 1.800 (200 * 9) zarara uğramıştır çünkü şu anda yatırımcının 1.250'den satın almayı taahhüt ettiği 200 ons altın sadece 1.241'e satılabilmektedir. Teminat hesabının bakiyesi bu nedenle 1.800'den 10.200'e (12000-1800) düşürülecektir.
- Benzer şekilde, Aralık altının fiyatı ilk günün sonunda 1.259'a çıkarsa, marj hesabındaki bakiye 1.800 artarak 13.800 $ 'a (12.000 + 1800) çıkacaktı.
Teminatlı Varlık Satın Almanın Özellikleri
- Her işlem gününün sonunda, bir teminat hesabı yatırımcı kazancını ve kaybını yansıtacak şekilde ayarlanır. Bu uygulama, günlük uzlaştırma veya piyasaya işaretleme olarak adlandırılır.
- Teminat gereksinimini karşılamak için, bir yatırımcı genellikle komisyoncuya, nominal değerinin yaklaşık% 95-100'ü kadar hazine bonosu, nominal değerinin yaklaşık% 50-70'i kadar hisse senedi gibi menkul kıymetleri yatırır.
- Marj gereksinimleri, tüccarın hedeflerine bağlı olabilir. Üzerinde vadeli işlem sözleşmesinin yazıldığı emtiayı üreten bir şirket gibi bir riskten korunma, daha az temerrüt riski nedeniyle genellikle bir spekülatöre göre daha düşük marj gereksinimine tabidir.
- Günlük işlemler ve spread işlemleri genellikle marj gereksinimlerini artırır. Bir günlük işlemde, bir tüccar komisyoncuya aynı gün pozisyonu kapatma niyetini duyurur. Spread işleminde, işlemler eşzamanlı olarak bir varlık üzerinde bir vade ayı için bir sözleşme pozisyonu satın alır ve başka bir vade ayı için aynı varlık için bir sözleşme satar.
- Gelecek gibi bir türev sözleşmesindeki marj gereksinimleri, borsa tarafından belirlenir. Bireysel brokerlar, müşterilerinden borsa tarafından belirtilenlerden daha büyük bir marj talep edebilir.
- Teminat seviyeleri, dayanak varlığın fiyatının değişkenliğine göre belirlenir, yani değişkenlik ne kadar yüksekse, marj seviyeleri o kadar yüksektir.
Teminatlı Satın Alma Türleri
Aşağıdaki türleri tartışalım.
- # 1 - İlk Teminat - Sözleşmenin yapıldığı anda yatırılması gereken tutar İlk Teminat olarak bilinir.
- # 2 - Sürdürme Marjı - Yatırımcı, marjin hesabındaki Başlangıç Teminatını aşan herhangi bir bakiyeyi çekme hakkına sahiptir. Bir teminat hesabında yeterli fonun bulunduğundan emin olmak için, Başlangıç Teminatından daha düşük bir koruma teminatı belirlenir.
- # 3 - Varyasyon Teminatı - Yatırımcı, fonların koruma teminatının altına düşmesi sonucu teminat hesabında bakiyeyi tutamazsa, yatırımcı bir teminat çağrısı alır ve teminat hesabını başlangıç teminatına eşit hale getirme hakkına sahiptir. ertesi günün sonu. Yatırılan ekstra fonlar, varyasyon marjı olarak bilinir.
- # 4 - Takas Teminatı - Bir yatırımcının komisyoncu ile bir teminat hesabı tutması gerektiği gibi, komisyoncunun da takas odası üyeleriyle bir teminat hesabı tutması ve takas odası üyesinin takas merkezinde bir teminat hesabı tutması gerekir. Teminat takas olarak bilinir.
Avantajlar
- İki yatırımcı gelecekte belirli bir fiyat karşılığında bir varlık üzerinde işlem yapmayı kabul ederse, ilgili risklerin sayısı vardır, çünkü yatırımcılardan biri anlaşmayı yerine getirmek için mevcut mali kaynakların yetersizliği nedeniyle anlaşmayı geri çekmeye karar verebilir. Dolayısıyla burada, marjlar, sözleşmelerdeki temerrütlerden kaçınmada önemli bir rol oynar.
- Bir varlığın olumsuz hareketlerinden kaçınmak için günlük uzlaşmayı kolaylaştırır, yani gelecekteki fiyatta bir düşüş olduğunda, yatırımcının uzun pozisyonlu marj hesabının düşürülmesi ve yatırımcı komisyoncunun borsayı ödemesi ve ardından devredilmesi kısa pozisyon ile yatırımcıya. Benzer şekilde, gelecekteki fiyat arttığında, kısa pozisyon, uzun pozisyonun yatırımcı komisyoncusuna para öder.
- Marjin üzerinden bir varlık satın almanın temel avantajı, getiriyi büyütmeye yardımcı olmasıdır. Bir yatırımcının% 50'lik bir marj kullanarak toplam 2.000 $ 'lık maliyet için 20 $' lık 100 hisse senedi satın aldığını, yani gerekli ilk yatırımın 1.000 $ olduğunu ve bakiye tutarının 1.000 $ 'lık bakiye bir aracı kurumdan ödünç aldığını varsayalım. Şimdi hisse senedinin değeri 3000 $ (100 * 30 $) olduğundan, hisse senedinin 30 $ 'a yükseldiğini düşünün, hemen yüzde 50'lik bir kazanç var, yani 1000 $ (3000 $ - 2000 $).
- Ancak, yatırımcı Margin hisselerini satın aldığından, 1000 $ marj kredisi olan ödünç aldığı tutarı hisseyi 30 $ piyasa fiyatından satarak geri ödemesi gerekmektedir. Tüm işlem 1000 $ net kar getirecektir. yaptığı ilk yatırım hariç tutulduktan sonra. Sadece 1000 $ yatırım yaparak, bir yatırımcı kazancını% 100'e çıkarabilir.
Dezavantajları
- Bir marj üzerinden bir varlık satın almanın temel dezavantajı, kayıpların da büyüyebilmesidir. Yukarıdaki örneği düşünün, eğer hisseniz hisse başına 20 $ 'dan 10 $' a düşerse, şimdi bir yatırımın değeri 1000 $ değerindedir, bu da 1000 $ 'lık bir marj kredisine eşdeğerdir, böylece yatırımın tamamı kaybedilir ve bir yatırımcı sıfır kalır. dönüş.
- Faiz ücreti de önemli bir endişe kaynağıdır. Bir yatırımcının bir aracı kurumdan ödünç aldığı paranın faizini ödemesi gerekir, bu nedenle üzerinde faiz ödemesini karşılamaktan daha fazlasını kazanması için baskı vardır, bunun sonucunda daha yüksek getiri sağlayan riskli bir varlığa yatırım yapabilir, ancak daha yüksek risklerle birlikte gelir.
Sonuç
Teminat üzerinden satın alma, bir marj hesabına yatırılacak minimum yatırım tutarını içerir ve bir tüccar / yatırımcının bakiyeyi bir komisyoncudan ödünç almasına izin verir. Hesap, kazançları ve kayıpları yansıtmak için günlük olarak ayarlanır. Marjlar, bir tüccarın vadeli işlemler, opsiyonlar ve hisse senetleri gibi çeşitli finansal ürünlerde işlem yapmasını sağlayan önemli bir özelliktir.
