Servet Maksimizasyonu nedir?
Servet maksimizasyonu, hisse fiyatındaki artışın bir sonucu olarak hissedarın servetinin maksimize edilmesi ve böylece şirketin piyasa değerinin artırılması anlamına gelir. Hisse fiyatı artışı, şirketin ne kadar rekabetçi olduğunun, konumunun, büyüme stratejisinin ve nasıl kar elde ettiğinin doğrudan bir fonksiyonudur.
Açıklama
- Finans yöneticileri, şirketin hissedarları ile bir asli-vekil ilişkisi sunar ve hissedarların vekili olarak hareket eder ve hissedarların çıkarlarını karşılamalıdır.
- Bir şirketteki her hissedarın veya yatırımcının beklentisi, yatırımlarından iyi bir getiri elde etmek ve yatırdıkları tutarı da korumak olacaktır. Burada bahsedilen her iki amaç da, her işletme için önemli bir belirleyici faktör olarak servet maksimizasyonu tarafından karşılanır ve aynı zamanda hissedarların işletmede yaptıkları yatırımlardan memnun kalmasına yardımcı olur.
Misal
- Servet maksimizasyonunun tipik örnekleri, hissedarların belirli bir hisse senedine yatırım yapmaktan bir süre fayda sağladıkları ve şirketin net değeri arttığı için hisse değerlerini de olumlu yönde etkileyerek hissedarların servetini artırdığı durumlar olabilir. Çok pratik bir örnek, 1996 yılında Havells adlı ABD merkezli bir şirket için yapılan bir yatırım olabilir. 1996 yılında Havells'e bu hisse senedine 1500 $ 'lık yatırım yapan ve şimdiye kadar hisseyi elinde tutan herhangi bir yatırımcının, sadece 1500 $' dan 4.000.000 $ 'a kadar büyük bir kazanç elde ettiği görülüyor.
- Şirketin net değerinin hisse senedinin değerini ve hissedarların servetini etkilediği şey budur. Servet maksimizasyonu yalnızca hisse senedi değer kazanımı açısından gerçekleşmez, aynı zamanda yatırımın art arda temettü sağlayan şirketler açısından önemli ölçüde büyümesini sağlamanın bir yolu daha vardır. Bu temettülerin birikimi, hisse senedi değer kazanımı ile birlikte hissedarlar için kazançlar sağlayabilir.
Avantajlar
Avantajlardan bazıları aşağıdaki gibidir:
- Kardan çok nakit akışlarıyla ilgilidir. Nakit akışları daha kesin ve düzenlidir ve aksi takdirde kârla ilişkilendirilen bir belirsizlik eksikliği vardır.
- Karlar daha manipülatiftir, ancak nakit akışları değildir. Dolayısıyla, servet maksimizasyonu, kâra bağlı olan kâr maksimizasyonundan daha az manipülasyona eğilimlidir.
- Kısa vadeli odak noktası olan kar maksimizasyonuna göre daha uzun vadeli odaklıdır. Kâr maksimizasyonu elde etmek kolaydır çünkü yöneticiler, uzun vadeli sürdürülebilirliğe dayalı kısa vadeli karlar elde etmek için etik olmayan yollar benimseyebilirler.
- Hem zamanı hem de riski yansıtan iskonto oranını dikkate alırken risk ve belirsizlik faktörlerini dikkate alırlar.
Dezavantajları
Bazı dezavantajlar aşağıdaki gibidir:
- Daha çok ileriye dönük ve açıklayıcı olmayan bir fikre dayanmaktadır.
- Böyle bir teknikte konulan hedefler net değildir.
- Servet maksimizasyonu büyük ölçüde işletmenin karlılığına bağlıdır, çünkü ancak işletme karlı olduktan sonra hissedarların servetini artırmayı düşünebilir.
- Muhasebe karına değil, nakit akışlarının oluşturulmasına dayanır.
Sonuç
Servet maksimizasyonunun hem erdemleri hem de dezavantajları vardır. Ancak bir şirkete yatırım yapmadan önce her yatırımcı için çok önemli bir faktördür. Hissedarlarına iyi getiri sağlama şeklinde mutluluk getirirler ve hissedarlar da büyümesi veya büyümesi için gerekli olabilecek bu tür şirketlere daha fazla yatırım yapma eğilimindedir.
