Nakit Akışı Koruması nedir?
Nakit akış riskinden korunma, varlığa, yükümlülüğe veya öngörülen işlemlere ilişkin nakit giriş veya çıkışında meydana gelebilecek ani değişiklikleri kontrol etmek ve azaltmak için kullanılan ve bu tür ani değişiklikler gibi birçok faktör nedeniyle ortaya çıkabilen bir yatırım yöntemidir. faiz oranı değişikliği, varlık fiyatı değişiklikleri veya döviz kurlarındaki dalgalanmalar.
Öngörülen işlem, başka bir tarafla olan ve gelecekteki bir tarihte gerçekleşmesi beklenen işlemdir. Aynı zamanda, ölçülebilen ilgili korumanın etkinliği ölçülebiliyorsa, yalnızca bölümle ilişkili risklerden korunmak da mümkündür.
Analizli Nakit Akışı Hedge Örneği
Tekstil işi olan ve tekstil mamullerinin üretimi ve pazarda satışı için hammadde olarak her çeyrekte ton pamuğa ihtiyaç duyan bir X ltd şirketi var. Hammaddeyi ABD pazarından satın alır ve satın alınan ürün karşılığında dolar öder.
ABD pazarındaki fiyatlar, çevresel faktörler, ürünün talebi ve arzı, döviz kuru değişimleri vb. Gibi çeşitli faktörlere bağlıdır. Bu faktörler nedeniyle, pamuk dahil olmak üzere farklı malların fiyatları, artış veya azalış ve bazen bu artış veya azalma çok keskindir.
Şimdi, her çeyrekte şirket pamuğa ihtiyaç duyduğundan, şirketin yönetimi hammadde fiyatlarının dalgalanma riskini en aza indirmek istiyor, bu yüzden aynı şeyi nasıl yapabileceklerini bilmek istiyor mu?
Bu Nakit Akışı Hedge örneğinin analizi
Mevcut durumda, şirket X ltd. bitmiş tekstil ürünlerinin üretimi için hammadde olarak her çeyrekte ton pamuğa ihtiyaç duymaktadır, ancak ABD pazarındaki pamuk fiyatları, çevresel faktörler, ürünün talebi ve arzı, döviz kurlarındaki değişiklikler gibi çeşitli faktörlere bağlıdır, vb. sık sık arttığı ve azaldığı için.
Bu yüzden şirket, birkaç ay sonra pamuk fiyatlarına ne olacağını ve ödemenin ABD'deki pamuk satın alma tarihindeki pamuk piyasa fiyatına bağlı olacağını bilmiyor. Pamuk fiyatlarındaki herhangi bir dalgalanma, şirketin toplam üretim maliyetleri üzerinde ve son olarak da sonuçta önemli bir etkiye sahip olabilir.
Şirket, bu riski en aza indirmek amacıyla, değişken olan gelecekteki ödemesini gelecekteki sabit ödemeye dönüştürebileceği bir nakit akış koruması oluşturabilir. Şirket birkaç ay sonra pamuğu satın almayı planladığından, bu nakit akışı değişkenliğine maruz kalır ve dolayısıyla korunan kalemdir.
Bir riskten korunma oluşturmak için, şirket başka bir tarafla vadeli bir sözleşme yapabilir. Farz edelim ki şirketin, pamuk fiyatının bugünkü tarihte 0.85 $ olduğu üç aylık bir dönemden sonra 100.000 pound pamuk satın alacağına karar verildiğini, böylece 0.85 $ 'ın mutabık kalınan fiyat veya sözleşme fiyatı haline geldiğini ve şirketin satın alma tarihindeki pamuk piyasa fiyatına bakılmaksızın toplam fiyat 85.000 $ 'dır.
Şimdi üç aydan sonra, üç durumdan biri ortaya çıkabilir, yani fiyat artacak, fiyat düşecek veya fiyat nötr kalacaktır, bunlar aşağıdaki gibi analiz edilir:
- Fiyat artışları: Üç ay sonra fiyatlar pound başına 1,2 $ 'a yükselir, ancak şirketin Tedarikçiye 120.000 $ ödemesi gerektiğinden şirketin net nakit ödemesi yine de 85.000 $ olacaktır, ancak 35.000 $ (120.000 $ - 85.000 $) nakliye sözleşmesi dışında.
- Fiyat düşüşleri: Üç ay sonra fiyatlar pound başına 0.60 $ 'a düştü, ancak şirketin Tedarikçiye 60.000 $ ödemesi gerektiğinden şirketin net nakit ödemesi yine de 85.000 $ olacak, ancak bununla birlikte ödemek zorunda kalacak Forward sözleşmesinin yapıldığı tarafa 25.000 $ (85.000 $ - 60.000 $).
- Fiyat kalır: Üç ay sonra fiyatlar pound başına 8.5 $ olarak kalır, bu nedenle şirketin net nakit ödemesi 85.000 $ olur ve bu da Tedarikçiye ödenir ve bundan herhangi bir kayıp veya kazanç olmaz. nakliye sözleşmesi.
Burada, forward sözleşmesi, bir riskten korunma aracıdır ve riskten korunma, yalnızca, korunan araçların nakit akışındaki değişiklikler ve riskten korunma birbirini dengelediğinde etkilidir. Öte yandan, korunan araçların nakit akışındaki değişiklikler ve riskten korunma her birini dengelemiyorsa, riskten korunma etkisiz olarak kabul edilecektir.
Mevcut durumda, pamuk alımının (riskten korunan kalem) nakit akışındaki bir değişiklik, tamamen iletme sözleşmesi nakit akışı (riskten korunma aracı) ile mahsup edilerek riskten korunmayı% 100 etkin hale getirir.
Nakit akışı riskinden korunmanın avantajları
Birkaç farklı avantaj var. Avantajlardan bazıları aşağıdaki gibidir:
- Şirketin hedge edilen ürünle ilişkili riski en aza indirmesine yardımcı olur
- Riskten korunma muhasebesi, korunan bir kalemin, yani nakit akışı ve riskten korunma aracının muhasebe muamelesini uyumlu hale getirir.
Nakit akışı riskinden korunmanın dezavantajları
Avantajlarının yanı sıra, aşağıdaki gibi sınırlamaları ve dezavantajları da vardır:
- Nakit akış riskinden korunma ile ilgili temel sorun, riskten korunma işleminin öngörülen işlemle ilgili olması durumunda kazançların veya zararların kazançlara yansıtılacağı zamandır.
- Riskten korunan araçların ve riskten korunmanın nakit akışındaki değişikliklerin her birini mahsup etmemesi durumunda, riskten korunma etkisiz kabul edilecek ve riskten korunma amacı yararlı olmayacaktır.
Nakit akışı riskinden korunmanın önemli noktaları
- Nakit akış riskinden korunma muhasebesi, aşağıdaki durumlardan herhangi birinin ortaya çıkması durumunda sona erdirilmelidir:
- Yapılan riskten korunma düzenlemesi artık etkili değil.
- Riskten korunma aracının süresi dolmuş veya feshedilmiştir.
- Kuruluş tarafından riskten korunma tanımı iptal ediliyor.
- Riskten korunma, yalnızca korunan aracın nakit akışındaki değişiklikler ile riskten korunma birbirini dengelediğinde etkilidir. Öte yandan, korunan araçların nakit akışındaki değişiklikler ve riskten korunma her birini dengelemiyorsa, riskten korunma etkisiz olarak kabul edilecektir.
Sonuç
Nakit akış riskinden korunma, belirli bir yükümlülük veya varlığın nakit akışındaki değişkenliğe veya belirli bir riske atfedilebilen önceden yapılmış işlemlere ilişkin riskten korunma işlemidir; Basit bir ifadeyle, nakit girişinde veya çıkışında meydana gelebilecek ani değişiklikleri saptırmak için kullanılan bir yatırım yöntemidir.
Tüm imalatçı firma veya hizmet firmalarından bazıları çalışmaları için düzenli olarak şeker, pamuk, et, yağ, buğday vb. Emtialar satın alırlar, bu durumda nakit akışından korunma, saptırmak için önemlidir. bu malların nakit girişinde veya çıkışında meydana gelebilecek ani değişiklikler.
