Çapraz Teminatlandırma nedir?
Çapraz teminatlandırma, bir kredinin teminatının başka bir kredi için teminat olarak yeniden kullanılması, böylece borç alan için kaldıraç oranını ve bankanın veya borç verenin borç verme kapasitesini artırması durumunda kullanılan bir ifadedir. Daha spesifik olarak, bir veya daha fazla krediyi teminat altına almak için bir varlık veya birden fazla varlık kullanıldığında uygulanır. Çapraz teminatlandırmayı daha ayrıntılı olarak anlamak için daha ayrıntılı olarak inceleyelim.
Çapraz Teminatlandırma Kredilerinin Türleri
Uygulandığı mekanizmaya dayalı olarak çapraz teminatlandırma ayrıca iki ana kategoriye ayrılabilir.
- Bir veya daha fazla Krediyi teminat altına alan Birden Fazla Varlık: Bu senaryoda, bir veya daha fazla varlık bir veya daha fazla kredi için birlikte havuzlanır. En basit örnek, gayrimenkuldeki kredilerin menkul kıymetleştirilmesi olabilir.
- İki veya daha fazla Krediyi teminat altına almak için Tek Varlık: Yukarıdaki durumdan farklı olarak, bu senaryoda, birden fazla krediyi teminat altına almak için tek bir varlığın değerinin kilidi açılır. En basit örnek, kredi kartı, otomobil kredisi veya sahip olduğu bir arazi parçasını kullanarak herhangi bir kişisel kredi gibi çoklu kredilerini teminat altına alabilen bir perakende kullanıcı olabilir.
Çapraz Teminatlandırma Örneği
Şu anki değeri 15 milyon dolar olan bir mülk satın almak isteyen bir beyefendi Ross'un senaryosunu düşünelim. Ross'un kullanılabilir nakit olarak yalnızca 2 milyon doları olduğu ve kalan miktar için kredi almak istediği durumu düşünün. Ancak, Banka politikasına göre, herhangi bir kredinin yaptırımı için minimum% 80'lik bir LTV (kredi / değer) oranı gerekmektedir. Dolayısıyla böyle bir senaryoda Ross krediye hak kazanamaz. (Bu, aşağıdaki tabloda senaryo 1 olarak özetlenmiştir.)
| Senaryo 1 | (Milyon olarak) |
| Mülkün Piyasa Değeri | 15 |
| Kullanılabilir Nakit | 2 |
| Değer Gereksinimi Kredisi | % 80 |
| Krediye Uygunluk İçin Gerekli Nakit | 3 |
| Farklılıklar | 1 |
| Araç Kredisi Verilecek | Hayır |
Ross'un özkaynak değeri 1 milyon dolar olan başka bir mülkü olduğu senaryoyu düşünün. Bu bilgiyi kullanarak Banka, toplam (2 + 1 milyon $) bankanın LTV testini geçerken bu varlığın potansiyel değerini ortaya çıkarabilir. Dolayısıyla, Ross kredi verilebilir. (Bu, aşağıdaki 2. senaryoda özetlenmiştir)
| Senaryo 2 | (Milyon olarak) |
| Mülkün Piyasa Değeri | 15 |
| Kullanılabilir Nakit | 2 |
| Değer Gereksinimi Kredisi | % 80 |
| Krediye Uygunluk İçin Gerekli Nakit | 3 |
| Başka Bir Mülkün Öz Sermaye Değeri | 1 |
| Farklılıklar | 0 |
| Araç Kredisi Verilecek | Evet |
Etkili çapraz teminatlandırma, kaldıraç oranını artırmaya yardımcı oldu ve Ross için herhangi bir likidite sıkıntısını ortadan kaldırdı.
Çapraz Teminatlandırmanın Avantajları
Aşağıda Çapraz Teminatlandırmanın birkaç avantajı verilmiştir.
- Basit bir ifadeyle, çapraz teminatlandırmanın en büyük ve en önemli avantajı sağladığı kaldıraçtır. Firmaların bilançolarında oturan ve gün geçtikçe değer kaybeden varlıklar adına sermaye artırmalarına yardımcı olur. Basitçe ifade etmek gerekirse, varlıkların değerinin ortaya çıkmasına yardımcı olur ve karşılığında firma için daha fazla nakit yaratan fırsat yaratır.
- Çapraz teminatlandırma, kredi geçmişi kötü olan ve bu nedenle kredi onaylarına hak kazanamayan borçlular için bir nimettir. Bu borçlular, mevcut teminat ek bir kredi almak için kullanılabilirse, kredi alma hakkına sahip olabilirler ve böylece, doğru zamanda çözülemezse bir kredi krizi krizine yol açabilecek likidite sıkıntısının azaltılmasına yardımcı olur.
- Birden çok tek kredi yerine tek bir çapraz teminatlı kredi olabileceğinden, borç alan için işlem kolaylığı ve düşük kuruluş ücretleri gibi bazı ek faydalar vardır.
Çapraz Teminatlandırmanın Dezavantajları
Aşağıdakiler, Çapraz Teminatlandırmanın bazı dezavantajlarıdır.
- Çapraz teminatlandırma aynı varlık için kredinin alınmasına yardımcı olsa da, herhangi birinin kredi ödeme planında bile ödemelerde bir temerrüt veya gecikme olması durumunda borçlular varlığı kaybedebileceğinden, kötü zamanlarda eşit derecede felaket olabilir. Unutmamak gerekir ki, sıkıntı zamanlarında varlıklar arasındaki korelasyon artar.
- Tek bir krediyi güvence altına almak için iki varlığın birleştirildiği durumlarda, yukarıdaki senaryoya benzer planlı ödemelerde bir gecikme veya temerrüt olması durumunda yatırımcılar her iki varlığın sahipliğini kaybedebilirler.
- Teminatlı bir kredi için çapraz teminatlandırmanın bir parçası olarak havuza alındıklarında varlıkları ayrı ayrı satmak zorlaşır.
Dikkat Edilmesi Gereken Önemli Noktalar
- Çapraz teminatlandırma, borçluların normalde hak ettiklerinden daha büyük bir kredi tutarına hak kazanmalarına yardımcı olur. Hiç kredi almamış ve dolayısıyla kredi geçmişi olmayan önemli bir kesim var. Bu tür senaryolardaki bankalar, bu ilk kez kullananlar için krediye yaptırım uygulamak için onaylar sağlamayı zor bulmaktadır. Bu sorun, çapraz teminatlandırma kullanılarak önlenebilir.
- Özellikle, gayrimenkul yatırımcıları ve tüketicileri için çapraz teminatlandırma, birden fazla varlığı tek bir birimde finanse etmek için bir mekanizma sağlar.
- Devresel ekonomik gerileme nedeniyle teminatlandırıldıklarında çoğu zaman varlıklar stres altındadır. Ancak, döngüler döndüğünde aynı varlık daha iyi değerlendirilebilir. Çapraz teminatlandırma kullanılarak, döngüsel ekonomik gerileme nedeniyle değer kaybetmiş varlıklar daha fazla para toplamak için teminatlandırılabilir.
- Çapraz teminatlandırma, firmanın birden fazla vergi indirimi hakkına sahip olduğu için daha iyi vergi avantajları talep etmesine yardımcı olur, böylece uygulanan efektif vergiyi düşürür ve nihayetinde karlılığı artırır.
Sonuç
Basit terimlerle çapraz teminatlandırma, birden fazla tek krediyi tek bir krediye dönüştürür; burada tek bir varlık veya varlık grubu, kredi için bir teminat görevi görmek üzere bir araya getirilir. Ancak pratikte, bir uygulama mekanizmasından çok daha fazlasıdır. İster perakende borçlu ister kurumsal bir firma olsun, bir borçlunun sabit varlıkların değerini ortaya çıkarmasına, kaldıracı artırmasına, daha düşük faiz oranı ve daha iyi vergi avantajları elde etmesine yardımcı olur.
Bu kadar çok avantajla birlikte, bir sorun da var. Aşırı teminatlandırma, varlıkların strese girmesine ve sonunda, kredi ödemelerinden herhangi birinin gecikmesi durumunda yatırımcıların teminatın sahipliğini kaybetmelerine yol açabilir. Bu nedenle, böyle sofistike bir mekanizmanın hem artılarını hem de eksilerini onu seçmeden önce anlamak gerekir. Aslında, varlıklara olan bu tür bağımlılıktan ve kredi belgelerinde nasıl değerlendiklerinden dolayı, çoğu kez çapraz teminatlandırma düzenleyicilerin incelemesini çekmektedir.
