Tahvil ihraç edenlerin anlamı
Tahvil İhraççılar , tahvilleri (Tahvil Sahipleri) satın alan kişilerden, tahvil vadesi geldiğinde anapara geri ödeme ve dönemsel faiz ödeme vaadiyle para toplayan ve borç alan kuruluşlardır .
Açıklama
Paraya ihtiyaç duyan bir kuruluş, tahvil sahipleri tarafından satın alınan tahvil ihraç ederek aynı borcu alabilir. Teknik olarak, bir tahvil ihraççısı borçludur ve tahvil sahibi de paranın borç verendir.
Tahvilin vadesine kadar tahvil ihraççısı tahvil sahiplerine periyodik (yıllık / altı aylık olabilir) faiz öder ve vade sonunda ihraççı borç aldığı anapara tutarını tahvil sahibine iade eder.
Özellikleri
Tahvil İhraççılarının özelliklerinden bazıları şunlardır:
- Varlık: Yalnızca bireysel olmayan kuruluşlar olabilirler, yani tahviller bir kişi tarafından ihraç edilemez.
- Para gereksinimi: Tahvil İhracı, günlük operasyonel ihtiyaçlardan işletmenin büyümesi için fon genişlemesi ihtiyacına kadar çeşitli nedenlerle fon ihtiyacı olduğunda tahvil ihraç eder.
- Sözleşmeden Doğan Ödeme Taahhüdü: Tahvil ihracı yoluyla, tahvil sahiplerine periyodik faiz ödemek ve tahvilin vadesi geldiğinde anapara kredi tutarını geri ödemekle yükümlü oldukları bir sözleşme yaparlar.
- Derecelendirme: Tahvil ihraç etmek için, Tahvil ihraç edenlerin, gerekli değilse, bir kredi derecelendirme kuruluşundan kredi notu almaları önerilir. Derecelendirme, ihraççının kredi itibarını, yani faiz ve anaparayı ödeyebilme kabiliyetini anlatır. Örneğin, ABD gibi gelişmiş bir ülkenin notu, Tayland gibi gelişmekte olan herhangi bir ülkeden daha yüksek olacaktır, bu da ABD tarafından ihraç edilen tahvillerin Tayland tarafından ihraç edilen tahvillere göre nispeten daha az riskli olacağı anlamına gelir.
Tahvil İhraççı Türleri
# 1 - Şirketler
Şirketler, Tahvil İhraççılarının en büyük kategorilerinden biridir. Hem özel hem de kamu şirketleri çeşitli nedenlerle para toplamak için tahvil çıkarırlar. Bunlar, günlük operasyonlarını finanse etmekten mevcut işlerini genişletmeye kadar değişebilir. Şirketler arasında finansal kurumlar, kamu sektörü teşebbüsleri ve diğer özel şirketler bulunmaktadır.
Örneğin, Microsoft, Apple, Facebook ihtiyaçlarını finanse etmek için tahvil çıkarabilir. Burada bu üç kuruluş tahvil ihraççılarıdır.
# 2 - Hükümetler
Bir ulusun hükümeti, çeşitli refah önlemlerini finanse etmek veya diğer yatırım amaçları için tahvil çıkarır. Devletin genellikle kurumsal ihraççılardan nispeten daha az riskli olduğu düşünülmektedir. Genellikle tahvillere faiz öderler ve anaparayı vergiler gibi gelirlerinden geri öderler.
Örneğin, ABD hükümeti borç para ile hazine bonosu ihraç ediyor. Bu tahviller, hükümetin tam desteğiyle desteklenmektedir.
# 3 - Uluslarüstü ve Çok Taraflı Kuruluşlar
Bunlar, belirli bir millete dayanmayan varlıklardır. Dünya Bankası, Uluslararası Para Fonu (IMF), vb. Gibi kuruluşları içerir. Bu ihraççılar aynı zamanda yüksek puanlıdır ve küresel konumları nedeniyle daha az risklidir.
Dünya Bankası, Sürdürülebilir Kalkınma Hedeflerini destekleyen programların finansmanını desteklemek için yılda 50-60 milyar ABD Doları arasında bir yere ihraç etmektedir.
Tahvil İhracı Örnekleri
Örneğin, ABC Ltd. yaklaşmakta olan projesini finanse etmek için tahvil çıkararak belirli bir parayı artırmayı düşünüyor. Yatırımcılara 5 yıllık 500 sterlin tutarında 5 yıllık tahvil ihraç eder ve tahvil sahiplerine altı ayda bir% 9 faiz ödemeyi kabul eder. 5 yılın sonunda ödünç aldığı tutarı faiziyle birlikte geri ödeyecektir.
ABC Ltd., Tahvil İhracı'dır.
Birkaç son örnekleri arasında Kurumsal Bond İhraççılar şunlardır:
- ABD merkezli bir uçak üreticisi olan Boeing, geçtiğimiz günlerde tahvil ihraç etti ve 2020 Nisan ayında 25 milyar ABD doları tutarında para topladı.
- Hindistan holdingi Reliance Industries Ltd., Nisan 2020'de üç yıllık tahvillerde ₹ 8,500 kror artırdı.
Avantajlar
- Etkin Sermaye Tahsisi: Tahvil İhraççıları, tahvil ihracı yoluyla iştirak ederek sermaye piyasalarında hayati bir rol oynamaktadır. Bazı yatırımcılarla olan fazla sermaye, yatırımcılar bu parayı tahvil ihraççılarına kullanımları için ödünç verdiklerinde daha verimli kullanım için kullanılabilir.
- Öz Sermayeye Bağımlılık : Hisse senetleri yoluyla para toplama bağımlılığı, bir şirket tarafından tahvil ihraççısı olarak hareket edilerek para artırılabildiğinde azalır.
- Daha Düşük Sermaye Maliyeti: Tahvil ihracı yoluyla sermaye artırmanın maliyeti, öz sermaye ile sermaye artırma maliyetinden daha düşüktür. Bu, ihraççının toplam sermaye maliyetini azaltmasına yardımcı olur, çünkü tahvil faizleri beklenen öz sermaye getirisinden nispeten düşüktür.
Dezavantajları
- Sabit Faiz Yükümlülüğü: Tahvil ihraç edenler tarafından tahvil olması durumunda yapılması gereken dönemsel bir faiz ödemesi olduğundan, ihraççı, kendisinden nakit akışı oluşturamadığında bile ihraççıya sabit nakit akışı yükünü artıracaktır. ekonomik gerileme nedeniyle operasyonlar. Tahvillere olan faizin ödenmesi zorunludur, oysa hisse senetleri üzerindeki temettü isteğe bağlıdır; dolayısıyla, finansal açıdan zor durumda olan bir ihraççı, tahviller yoluyla para toplayarak dezavantajlı duruma düşebilir.
- Kullanım Sınırlamaları: Tahvil İhraççı, tahvil sözleşmesine göre tahvil gelirlerini yalnızca belirli alanlarda kullanmakla görevlendirilebilir. Bu, ödünç alınan paranın nerede kullanılması gerektiği konusunda ihraççıya sınırlı güç ve kontrole yol açar.
- Tasfiye halinde pay sahipleri için zararlı: Bir şirket, ihraççının mali durumuna rağmen, vadesi geldiğinde faiz ve anapara ödemek zorundadır. Tahvil sahiplerinin tasfiye durumunda hissedarlar üzerinde tercihi vardır; dolayısıyla hissedarlar bu caddeyi pek tercih etmeyebilir.
Sonuç
Tahvil ihraç edenler sermaye piyasalarında önemli bir rol oynayarak yatırımcılardan para toplayarak sermayenin verimsiz dağılımına yardımcı olur. İhraççılar, projelerini veya günlük faaliyetlerini gerçekleştirmek için istenen parayı alırlar ve tahvil sahipleri de fazla sermayelerinden makul bir getiri elde ederler. İhraççılar, yatırımcılarla fazla sermaye ile kullanımları için fon gerektiren yatırım projesi arasında bağlantı kurar.
